Perspectiva del 03 al 07 de Diciembe de 2007

La semana pasada la moneda norteamericana tuvo un respiro importante al poder cerrar la semana en 1.4638, luego de haber tocado un mínimo en 1.4627 el mismo viernes. Luego de una semana realmente movida, en la que varios de los actores principales de esta novela económica internacional (presidentes de los principales bancos centrales) entraron en escena, el mercado intenta interpretar las diferentes señales que emiten estos personajes. Por su parte el crudo retrocedió esta semana luego de acercarse peligrosamente a los 100 dólares y cerró cerca de los U$S 89,-

El último jueves por la tarde, el presidente de la FED volvió a dejar la puerta abierta a una posible bajada de los tipos de interés en Estados Unidos, mostrando una gran preocupación por el estancamiento del mercado de crédito global independientemente del sector financiero o el de vivienda. Ya muchos analistas dan por descontado que el 11 de diciembre la FED intentará poner paños fríos sobre la economía recortando “por lo menos” un cuarto de punto. Esta interpretación se pone de manifiesto cuando Bernanke declaró que la autoridad monetaria deberá estar “excepcionalmente alerta y ser flexible” con la situación actual. En esta misma conferencia de prensa, el titular de la FED indicó que hay fuertes vientos que soplan en contra del crecimiento de ese país y que la economía se está desacelerando poco a poco, debido principalmente al endurecimiento de los créditos inmobiliarios y a los altos precios de la energía.

La crisis de hipotecas subprime ha llegado muy lejos y no se ve una solución aparente que pueda calmar el impacto en los mercados. Según ha trascendido en los medios, la administración de Bush estaría intentando intervenir en el foco de la crisis para evitar que cientos de miles de americanos pierdan sus casas por subastas masivas. El objetivo de esta intervención sería congelar las tasas de interés de algunos créditos subprime. El mismo Henry Paulson estaría negociando con las principales entidades financieras afectadas por la crisis para crear una solución que no afecte a tantas personas. La misma consistiría en extender y congelar las cuotas iniciales más bajas que deberían ser revisadas caso por caso antes de concederles este beneficio. Si bien todavía se están discutiendo criterios, formas, plazos, etc, la idea sería poder anunciar esta solución antes que termine este año.

A pesar de que en la semana se conocieron datos que no fueron para nada buenos para el país del norte, la divisa evolucionó con fuerza y cerró la semana recuperando algo de terreno que había perdido en las últimas semanas. El viernes pudimos observar que tanto el ingreso personal como el gasto de los consumidores estadounidenses crecieron menos que lo esperado por los analistas. Como contrapartida, la inflación de la zona euro alcanzó en noviembre un incremento anual del 3%, según la informó la consultora Eurostat. La escalada ha sido realmente importante, ya que en el pasado mes de septiembre se ubicaba en el 2,1%. Este ha sido el máximo incremento registrado desde mayo de 2001. Según los analistas de la Comisión Europea, la subida de los precios se debe al incremento en los precios internacionales del petróleo y de los cereales, que como era de prever le han pasado factura a la economía europea.

Esta semana viene con datos importantes como toda primera semana del mes. Los principales serán los anuncios de tasas de interés de Nueva Zelanda, Canadá, Reino Unido, Zona Euro y Australia. Durante estos días habrá una gran participación del presidente del BCE en distintas charlas y conferencias que se darán en Europa con las cuales debemos tener especial cuidado para observar cualquier comentario sobre la política monetaria a seguir por la unión de países europeos.

El lunes comenzamos la jornada con el anuncio del PMI Manufacturero alemán de noviembre a las 9 horas GMT. Media hora más tarde el mismo dato se publicará en Reino Unido y Trichet disertará en Bruselas sobre el logro de la integración de los mercados financieros Europeos en el contexto global. Una vez comenzada la sesión norteamericana a las 15 GMT, conoceremos las condiciones de negocios en el sector manufacturero de los Estados Unidos, mediante el índice ISM Manufacturero correspondiente al mes de noviembre. A última hora del día se publicará la base monetaria de Japón.

El martes no tendremos datos en USA. Los datos relevantes de la jornada serán el PMI de construcción en Reino Unido y el índice de precios de la producción de octubre en la Zona Euro. Australia y Canadá por su parte anunciarán su política de tasas de interés.

El miércoles a las 8.30 GMT Trichet hablará en un simposio en Berlín. Alemania publicará el PMI de Servicios de noviembre y el mismo dato se conocerá de la Zona Euro. Las ventas minoristas de la Zona Euro se informarán a las 10 horas. USA por su parte hará pública una importante batería de datos macroeconómicos. Comenzará a las 12 horas GMT con la aplicación de hipotecas al 30 de noviembre. Luego el índice de cambio de empleo no agrícola ADP. A las 13.15 horas estará el índice de Coste por unidad de trabajo y la productividad no agrícola de noviembre. A las 15 GMT se publicarán las órdenes de fábricas de octubre y el ISM no manufacturero de noviembre.

El jueves 6 a las 5 GMT conoceremos el índice de los indicadores principales de Japón. Más tarde, a las 9.30 la Producción Industrial y Manufacturera correspondiente al mes de Octubre de Reino Unido. A las 11 horas, las órdenes de fábrica de Alemania; y coronan el día los anuncios de tasa de interés del BoE y del BCE a las 12 y 12:45 horas respectivamente. Las expectativas sobre estos anuncios son que las tasas se mantengan en los niveles actuales, es decir en el 5,75% en Reino Unido y el 4% en Europa. A las 13,30 tendremos la usual conferencia de Trichet donde explicará la política económica a seguir y los fundamentos sobre los cuales se basó la decisión de tasas. También a las 13,30 pero en USA, se publican las peticiones semanales de desempleo que se espera sean menores a la de la semana pasa en por lo menos 100 mil puestos de trabajo. La jornada termina en manos de datos de la economía nipona. El dato principal que se presentará será el Producto bruto interno anualizado que se prevé se mantenga al mismo nivel que el actual.

El último día de la semana, nos trae a las 11 GMT la producción industrial de Alemania, a las 12 GMT el índice de los indicadores principales y a las 13,30 horas se publicarán las nóminas no agrícolas de noviembre, la tasa de desempleo de noviembre que se prevé crezca hasta un 4,8%, el índice promedio de ingreso por hora y a las 15 horas cerrando la semana tendremos el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan que se estima descenderá hasta los 75 puntos.

Técnicamente hablando, el par EUR/USD comenzó la semana pasada cotizando a 1.4826, tocó su máximo en 1.4905 el día 27 y desde allí comenzó su carrera bajista para culminar la semana 1.4638 luego de tocar un mínimo de 1.4627 el mismo viernes. En el gráfico de 4 horas ha roto el EMA de 50 períodos claramente pero aún permanece por arriba del EMA de 200 períodos. Este movimiento a la baja durante la mayor parte de la semana pasada, puede indicarnos un agotamiento de la tendencia alcista, que si bien puede tener un rebrote hacia los máximos del par puede hacerlo con menos volumen, lo que si nos confirmaría esta sospecha. Los soportes para esta semana serán 1.4630, 1.4574 y 1.4520. Al alza tendremos que ver si supera los puntos 1.4682, 1.4725 y 1.4780.

El par GBP/USD, volvió a mostrar altísima volatilidad la semana que pasó. Desde el miércoles al viernes cayó 300 pips, (2.0830 - 2.0532), cerrando la semana en 2.0577. El par ha vuelto a romper la EMA de 200 períodos en gráfico de 4 horas por lo cual la tendencia bajista sigue siendo la que prima. En esa dirección, tendremos como soportes a considerar 2.0515, 2.0450 y 2.0390. Al alza, deberemos considerar como resistencia los puntos 2.0605, 2.0664 y 2.0704.

El USD/JPY por su parte tocó sobre comienzos de semana el punto 107.21 para luego llegar y cerrar en su máximo semanal en 111.20. Actualmente el par se encuentra cotizando sobre su EMA de 50 períodos en el gráfico de 4 horas. Los indicadores muestran un estado de sobre compra importante, por lo que es probable un retroceso cuando abran los mercados. Deberemos estar atentos a los soportes 110.88, 110.58 y 110.16. Al alza, deberemos considerar 111.32, 111.77 y 112.20.

Perspectiva Forex Del 26 al 30 de Noviembre / 2007

Buenos días y bienvenidos a esta gacetilla semanal referida a la actualidad del mercado internacional de divisas.

Alta volatilidad experimentamos la semana pasada en el mercado Forex, con nuevos record en las cotizaciones relacionadas con la divisa norteamericana. Nuevamente el par EUR/USD logró batir su propia marca en un par de oportunidades llegando a cotizar a 1.4967 el día viernes en una corrida de la sesión asiática. Es de destacar también el retroceso del dólar con respecto al yen que cotizó en un mínimo de 107.55, valor que no tocaba desde junio de 2005.

La economía de EEUU sigue creando fantasmas con la publicación de sus datos y existe en todos los mercados un sentimiento de incertidumbre considerable. Todas las opiniones, estimaciones, comentarios y análisis son susceptibles de diferentes interpretaciones y en un contexto de extremada sensibilidad como la que vivimos hoy día, hacen que las diferentes monedas que enfrentan al dólar desarrollen grandes y sorpresivos movimientos. Esto último, es lo que vivimos el día viernes, cuando ejecutivos de las firmas Citigroup y Merrill Lynch opinaron que la FED debería hacer un nuevo recorte en las tasas de por lo menos “un punto porcentual” si es que desea ayudar a recuperarse a la economía norteamericana de la crisis de las hipotecas subprime. En ese momento, se dispararon todas las cotizaciones de los pares contra el dólar y llegaron a marcar nuevos máximos históricos como lo comentábamos anteriormente. Luego, un comentario del presidente del BCE llevó calma a los mercados, siendo su principal frase “que las fluctuaciones brutales” no son del agrado de la institución que él preside. Esto provocó un derrumbe casi automático del Euro que lo llevó desde 1.4967 a 1.4829. Este hecho nos demuestra de una manera simple la presión reinante y la especulación que existe en todos los mercados.

El Euro está hoy muy cerca de su barrera psicológica de 1.50, y esto ya ha empezado a pesar sobre la economía europea. Muchos de los líderes de los países de la Zona Euro muestran su preocupación por el creciente incremento del valor de su moneda contra la divisa americana y de la creciente inflación que acecha en las sobras de la duda. Jean Claude Trichet, comentó en una reunión en Frankfurt que las crecientes pérdidas subprime parecen haber desencadenado una amplia pérdida de confianza en el sistema bancario internacional y en el hipotecario en particular. Trichet explicó que la ampliación de esta crisis de confianza en el mercado interbancario, donde son intercambiados liquidez y deuda de forma continua, se explica "con la opacidad y la falta de transparencia que son la receta para propagar la inestabilidad y para expandir un contagio generalizado". Esta crisis hipotecaria no ha hecho más que desnudar grandes problemas en la gestión de liquidez de las entidades bancarias, que ante una emergencia de estas características no han sabido como manejarse.

Esta última semana se conocieron más resultados negativos de grandes de la industria financiera. En esta oportunidad varios de los fondos de inversión de Goldman Sachs anunciaron pérdidas de más de un 30% del capital en poco más de10 días (3 mil millones en este caso), siguiendo el patrón de lo sucedido con anterioridad por las firmas Citigroup y M. Llynch.

Si hablamos de datos económicos, podemos decir que este lunes no habrá información de importancia que se publique ni en USA ni en Europa.

El día martes a las 9 GMT tendremos la publicación del informe IFO de Alemania tanto de expectativas como el de clima de negocios. Los datos relativos a USA serán a las 15 horas el índice de Confianza del Consumidor y el índice manufacturero de la FED de Richmond, ambos índices correspondientes al mes de noviembre. En cuanto a Japón, conoceremos las ventas minoristas de octubre.

El miércoles 28 a las 7 am, contaremos con el índice de confianza del consumidor alemán; dos horas más tarde se publicará el M3 de la zona Euro y ya en la sesión americana tendremos una batería de datos importantes. Inicialmente se dará la información relativa a las Peticiones de bienes duraderos con y sin transporte, luego la venta de viviendas nuevas, los inventarios de crudo y el Libro Beige de la FED. A última hora del día tendremos la producción industrial de Japón.

El jueves 29, habrá varios datos relacionados con las inversiones inmobiliarias de Reino Unido. Entre ellos estarán el índice de precios inmobiliarios, el informe de monto prestado a individuos, el índice de cesión de hipotecas y el de tendencias de industriales del CBI. En Alemania por su parte, el único dato de interés será la tasa de desempleo de Octubre. Estados Unidos publicará a partir de las 13.30 horas las peticiones semanales de desempleo, el índice de consumo personal, el PBI anualizado y las ventas de viviendas nuevas correspondientes al mes de octubre.

El viernes 30, último día de noviembre, viene cargado de datos. Comenzamos por la Zona Euro a las 10 hs. GMT con la confianza del consumidor, el IPC estimado de noviembre y el PBI s.a. del tercer cuarto del año. Alemania por su parte publicará las ventas minoristas de octubre. USA termina el mes con los datos de ingreso y gasto personal del mes de octubre, gasto en consumo personal y gasto en construcción también del mes de octubre.

Técnicamente hablando, el par EUR/USD se movió al alza durante la semana pasada logrando el día viernes su último máximo en el valor de 1.4967, desde donde descendió poco más de 180 puntos hasta ubicarse en 1.4780 para finalizar la jornada en 1.4837. Podríamos decir que este lunes tendremos una jornada prácticamente técnica ya que habrá ausencia de datos fundamentales que puedan influir en la jornada. En gráfico de 4 horas vemos al par con fuerza para seguir escalando durante los primeros días de la semana aunque en gráfico diario los osciladores comienzan a mostrar un estado de sobrecompra. Los puntos a considerar como resistencias serán 1.4878, 1.4905 y 1.4934. A la inversa tendremos como soportes 1.4805, 1.4771 y finalmente 1.4725.

El par GBP/USD mostró la semana pasada una gran volatilidad, realizando movimientos de 300 puntos entre el máximo y el mínimo de la semana. El día viernes luego de haber trepado hasta el punto 2.0762, se desplomó 250 puntos hasta el valor de 2.0516, desde donde recuperó hacia el cierre de la jornada algo de terreno cerrando en 2.0627. En gráfico de 4 horas es de esperarse que la divisa reaccione al alza ya que los indicadores nos muestran que la divisa tiene tendencia alcista. Las resistencias a romper serán 2.0670, 2.0705 y 2.0764. A la baja, tendremos 2.0590 por donde pasa la EMA de 200 períodos, 2.0546 y 2.0505.

El USD/JPY tuvo durante la semana pasada una caída de 350 puntos, donde el yen ganó terreno al dólar demostrando la mejoría en las condiciones económicas de su país y aprovechando el mal momento de la divisa norteamericana. El mínimo de la semana fue 107.55, punto que no se tocaba desde junio de 2005. Luego de caer hasta este punto, el par se recuperó y cerró la semana en 108.29 yenes por dólar. Para esta semana esperamos que el dólar recupere algo de terreno ya que en gráfico de día esta muy sobrevendido luego de haber tocado el piso del canal donde está cotizando. Así pues los valores de referencia al alza serán 108.55, 109.14

Tendencia Bajista en el USD/JPY

Y mientras las bolsas caían en agosto, el famoso carry trade del yen ganaba popularidad en el FOREX. Y es que el apetito por el riesgo está
aumentando entre los inversores en divisas.



El pasado viernes Bush anunció ayudas para los propietarios que se han demorado en el pago de sus hipotecas, en lo que es la primera respuesta de su Administración a
los problemas del mercado inmobiliario de EEUU, que tantas turbulencias ha provocado durante las últimas semanas. Este gesto de la Casa Blanca, aunque no sea la solución al problema,
sí ha calmado algo al mercado hipotecario estadounidense e, indirectamente, ha impulsado puntualmente una subida temporal en las carry trades del yen.



En Agosto, el USD/JPY retrocedió durante toda la primera quincena hasta tocar, el día 17, un mínimo en los 111.58 yenes por dólar. A
partir de ese momento, el cruce inició un rápido y rentable rally hasta los 117.23 yenes por dólar cotizados el día 23. 



Ahora, iniciando el mes de Septiembre, las perspectivas en este cruce son bajistas, ubicándose el target de medio plazo de este cruce en los 110.15 yenes por dólar,
nivel dónde podría iniciarse una consolidación. Atención, en cualquier caso, a una ruptura por debajo del 111.58, porque, de producirse ésta, nos
iremos en línea recta hasta el 110.15. Ahí, por supuesto, las posiciones cortas de USD/JPY darán muy buenos beneficios.



Contrariamente, si el USD/JPY logra remontar por encima del 117.15, las compras en este cruce estarán aconsejadas, con el objetivo de lograr niveles como
117.65/80 (zona de resistencias) y 119.05/40, nivel dónde se podría desencadenar una corrección. Tened presente que como el recorrido al alza
del yen ha coincidido con el retroceso de las bolsas, una subida del yen probablemente presionará las bolsas a la baja.



Finalizo este FLASH de Septiembre con una frase de Keynes, el economista más relevante del Siglo XX -padre del New Deal y de la explosión del gasto
público- que convirtió a la postguerra mundial en la mayor era de prosperidad de la historia: los mercados financieros son unos cuantos kilos de dinero y toneladas de
confianza.



Así pues, confiad, sed rápidos y seguid la tendencia. Reconoced cuando os equivocáis, ya que el Mercado no recompensa a los
intelecutales arrogantes. Tenéis derecho a tener vuestra propia opinión, por supuesto, pero no olvidéis que, al final, el Mercado siempre tiene la razón.



Os deseo buenos resultados a todos en este mes de Septiembre que estamos iniciando. Mes que, para la División Hispana de ACM, supone "the final countdown"
para la apertura de nuestra nueva oficina en el World Trade Center de Montevideo. Efectivamente, el próximo 1 de Octubre nuestras puertas suizas se
abrirán para toda Latinoamérica. Os esperamos.

Dolar en Camino depreciatorio

La evolución de la cotización del dólar en las últimas semanas y, sobre todo, los registros históricos que está alcanzando el EUR/USD,
manifiestan que la divisa europea se configura cada vez más como una moneda de reserva en competencia con el -hasta hace poco tiempo omnipotente- billete verde.



El euro se ha revalorizado en lo que va de año un 3.6% frente al dólar. Como sabéis, tocó un máximo de 1.3852 dólares el
pasado 24 de julio, y la apreciación de la moneda única aún no ha finalizado. Los pronósticos apuntan a que la divisa estadounidense caerá hasta nuevos
mínimos históricos contra el euro en los próximos seis meses. La economía estadounidense se desacelerara y ello va a obligar a la Reserva Federal a recortar tipos, lo
que, lógicamente, pesará sobre la cotización del dólar.



Así las cosas, es muy probable que en los próximos 3-6 meses veamos al euro en los 1.43 dólares. Sin lugar a dudas, hay rentabilidades que cosechar.


Las sesiones de trading de la primera quincena de Agosto se caracterizaron por una pura toma de beneficios que llevaron al EUR/USD a tocar su mínimo mensual el
16 de Agosto en los 1.3358 dólares por euro. Desde entonces, el euro ha subido prácticamente en línea recta hasta los 1.3685 dólares
cotizados en las últimas sesiones del mes de Agosto.



Técnicamente, el coyuntural retroceso del euro desde el máximo histórico en 1.3852 alcanzado en Julio y el mínimo cotizado en el mes de Agosto
(1.3358), hay que considerarlo como una "intermediate major correction", siendo muy posible que en las próximas semanas veamos una nueva escalada del Mercado desde los
niveles actuales hasta la cota histórica de los 1.3852 dólares por euro. Sólo un cierre diario por debajo del 1.3358 comprometería este
escenario alcista previsto para el EUR/USD, y abriría un nuevo proceso correctivo, más profundo, que podría llevar al euro hasta los 1.3250
dólares.

Mercados Divisas

Agosto no ha sido un mes fácil para las bolsas. La caída de importantes sociedades norteamericanas vinculadas a las hipotecas con bajo nivel de garantías (las llamadas
"sub-prime mortages") se ha dejado sentir en los bolsillos de los bolsistas. La FED ha tenido que reducir los tipos de interés en medio punto y el BCE ha inyectado más de 200'000
millones de euros en el sistema financiero europeo con el objetivo de impedir un colapso de la banca europea.



La carta de Bernanke ha contribuido a calmar algo a los mercados financieros, pero Bernanke no dijo lo que todo el mundo deseaba oír, aunque tampoco lo
negó, y el contenido de su intervención no fue muy diferente al de su comunicado del 7 de agosto. Los participantes en el Mercado de Divisas (FOREX) han interpretado
sus palabras en el sentido de que el próximo 18 de septiembre recortará los tipos de interés. Muchos apuntan a que podría incluso recortar los tipos en 25 puntos
básicos y otros 25 antes de que acabe el año.



En el FOREX, el resultado de estas medidas llevadas a cabo por los bancos centrales ha sido una escalada en la paridad EUR/USD (euro frente al
dólar), sobre todo a partir de la segunda quincena de Agosto. Los operadores han visto en la crisis estadounidense de las subprime -"hipotecas basura"- una excelente oportunidad
para vender dólares y, una vez más, somos testigos de cómo un colapso que afecta al sistema financiero y bursátil mundial se convierte en una oportunidad de
negocio en el FOREX.

Puntos Pivotes del 6 de Septiembre

GBP/USD

R3 : 2.0446

R2 : 2.0334

R1 : 2.0264

PP : 2.0152

S1 : 2.0082

S2 : 1.9970

S3 : 1.9900





EUR/USD

R3 : 1.3787

R2 : 1.3728

R1 : 1.3686

PP : 1.3627

S1 : 1.3585

S2 : 1.3526

S3 : 1.3484





USD/JPY

R3 : 117.61

R2 : 117.03

R1 : 116.13

PP : 115.55

S1 : 114.65

S2 : 114.07

S3 : 113.17





USD/CHF

R3 : 1.2224

R2 : 1.2180

R1 : 1.2109

PP : 1.2065

S1 : 1.1994

S2 : 1.1950

S3 : 1.1879

GBP/USD
R3 : 2.0446

R2 : 2.0334
R1 : 2.0264

PP : 2.0152
S1 : 2.0082

S2 : 1.9970
S3 : 1.9900





EUR/USD
R3 : 1.3787

R2 : 1.3728
R1 : 1.3686

PP : 1.3627
S1 : 1.3585

S2 : 1.3526
S3 : 1.3484





USD/JPY
R3 : 117.61

R2 : 117.03
R1 : 116.13

PP : 115.55
S1 : 114.65

S2 : 114.07
S3 : 113.17





USD/CHF
R3 : 1.2224

R2 : 1.2180
R1 : 1.2109

PP : 1.2065
S1 : 1.1994

S2 : 1.1950
S3 : 1.1879

Cuando NO Operar

• Los días DOMINGO, debido al poco volumen y escasos movimientos de precios. Es altamente probable que uno se quede mirando las gráficas por horas sin que el precio se modifique.

• En la Publicación de INFORMES, ya que nadie realmente sabe hacia donde se dirigirán los precios en este momento. Aquí se presenta la posibilidad de encontrarse en poco tiempo con importantes ganancias, o como suele ser comúnmente, con grandes pérdidas debido a la alta volatilidad y variaciones bruscas de los precios.

Finalmente, y teniendo toda esta información uno podrá armar su Plan de Operaciones, no solo con el método a utilizar para trabajar, con los indicadores, osciladores, con la política de riesgo que va a asumir,… sino también en el horario donde le es CONVENIENTE operar

Cuando y a que hora SI operar

¿Qué días operar?
No todos los días suelen mostrar el mismo volumen. En la tabla veremos el promedio de puntos de cada sesión por cada día:
Sesión Euro/USD GBP/USD USD/JPY

Domingo 21 28 18

Lunes 84 112 86

Martes 95 138 96

Miércoles 96 144 92

Jueves 74 3 73

Viernes 69 89 71

Como podemos visualizar en la tabla, martes y miércoles son los días de mayor movimiento en el mercado. Los lunes suelen ser días de escasa variación en los precios, sobre todo en la sesión americana. Por otro lado, los días viernes suelen producirse movimientos hasta las 12:00 pm. (ESTE), luego el volumen cae hasta el cierre.

Las “llamadas de Margen” (Margin Calls)

Definamos de antemano el concepto de Margen, elemento fundamental que diferencia al Mercado FOREX.

Al definir un apalancamiento de 10:1, lo que implicará que estaremos controlando USD 100.000 con un depósito de USD 10.000.

Esos 10.000 dólares serían en este caso el “margen” que el operador posee para poder utilizar el apalancamiento definido. O expresado en otras palabras, la garantía o depósito de “buena fe” que esta detrás de la operación. La casa broker utiliza esta garantía o margen para colocar las operaciones.

Asimismo dentro de la plataforma operativa se encuentran otros conceptos de Margen que brindaremos nuestras definiciones:

Margen Requerido (margin required), es el monto requerido por la Casa Broker para abrir la posición.
Margen de Cuenta (account margin), es el monto total de dinero que se posee en la cuenta.
Margen Utilizado (used margin), es el monto de dinero que el broker ha bloqueado para mantener las posiciones abiertas. Este dinero no puede ser utilizado hasta que la casa broker lo disponga a partir del cierre de la operación abierta o a través de una “llamada de margen”.
Margen Usable (usable margin), es el monto disponible para abrir nuevas posiciones.
Llamada de Margen (margin call), si el Equity o Saldo Accionario de la cuenta cae por debajo del “margen usable”, entonces se procederá a una “llamada de margen” y las posiciones abiertas se cerrarán al precio de mercado.

Una vez definidos los diversos términos sobre Margen, veamos cuando un operador tiene un llamado de margen:

Para hacer sencilla la explicación del la Llamada de Margen, vayamos a un ejemplo real. Supongamos que nuestro operador con un capital de USD 10.000, fija un apalancamiento para su capital de 80 lotes de USD10.000, ingresando al mercado con un capital de USD 800.000, y en donde cada pip que mueva el par EURUSD su cuenta se verá afectada en mas/menos 80 dólares.

Dolar Inestable

importante el día de hoy en especial para el dólar porque se dará a conocer el dato de ADP. Es un dato de desempleo que se pude usar como componente del gran dato del viernes. Si bien últimamente el empleo no lleva la importancia que llevaba antes, una economía como EEUU debe de crear un promedio de 150 mil puestos de trabajo al mes, si ese nivel no es alcanzado hay algo que esta mal, técnicamente hablando una encomia que no puede crear nuevos puestos de trabajo es una economía recesiva, eso indican los libros, en la practica hay muchas cosas que pueden incidir pero seguramente la FED se decida mas rápidamente por un recorte de tasas el 18 si el dato de empleo sale por debajo de 100 mil. Las bolsas en el día de ayer subieron mucho, el Nasdaq fue el que mas subió con especulaciones de que la FED va a recortar la tasa. Porque las bolsas se benefician con un recorte de tasas?, porque la gente sale de los bonos al tener menos tasa e invierte en acciones. Esto es lo que típicamente pasa, también podemos ver que las bolsas están subiendo hace mucho tiempo y la FED no recorto la tasa aun?, si es correcto, en los mercados financieros generalmente los inversores se adelantan a los hechos, es lo que se conoce como comprar el rumor vender la noticia. Efectivamente puede pasar que si la FED recorta la tasa las bolsas bajen, al menos por unos días ya que la mayoría de los operadores tomarían ganancias de las compras que hicieron. Lo mismo puede pasar con el USD, se puede ver beneficiado en el corto plazo por un recorte en la tasa, no operen nunca este tipo de datos ya que la mayoría de las veces la reacción es distinta a la lógica.

En relación a posiciones abiertas ayer se nos ejecuto la venta de USD/CHF en 1.2150, debido a la gran volatilidad del día y a la inestabilidad del sistema financiero les recomendé cerrarla con 21 pips de ganancia hubieran ganado mas, pero apliquen el dicho “ que el ultimo dólar se lo lleve otro”.

Perspectiva Semanal (03 al 09−Sept−2007)

Buenos días y bienvenidos nuevamente a este resumen semanal del Mercado de Divisas. Comenzamos este nuevo mes con algo de calma en los mercados financieros debido a la conmemoración del Día del Trabajo en Estados Unidos, lo que mantendrá a los mercados internacionales con una baja volatilidad y con movimientos muy suaves durante este primer día hábil de Septiembre.

Si hacemos mención a lo ocurrido la semana pasada, podemos mencionar que lo más trascendente fue lo ocurrido el día viernes con las palabras del presidente de Estados Unidos y el presidente de la FED, Ben Bernanke. Entre otras cosas aclararon que están ya está diagramada una estrategia para realizar un salvataje de los inversores inmobiliarios que están en cesación de pagos con respecto a sus deudas crediticias, siempre y cuando cuenten con un buen historial, pero dejaron entrever que no están dispuestos a rescatar a los capitales golondrinas que buscan beneficios financieros. Con estas señales positivas demostradas por el gobierno norteamericano, las palabras de Bush fueron tomadas con gran optimismo por los mercados y bolsas del mundo que en su mayoría cerraron la jornada en forma positiva. El Dólar por su lado, pudo recuperar algo de terreno ante las principales monedas y terminar el mes con algo de tranquilidad.

Comenzando con USA, hacíamos mención que el día lunes es feriando por lo cual no habrá anuncio de datos macroeconómicos. El día martes 4 a las 10 horas del este se dará el ISM Manufacturero de Agosto que se espera disminuya 0,8 puntos hasta 53. El ISM es un informe importante porque mide en el campo manufacturero los diferentes niveles de empleo, inventarios, producción y otros permitiendo prever como se comportaron otros sectores en el mismo período. El miércoles 5 a las 8.15 hora del este se conocerá el Desempleo Nacional ADP (no agrícola) que se estima estará alrededor de los 80k. El Jueves no habrá anuncios de interés pero el viernes se entregarán dos datos importantes relacionados con el empleo en USA. A las 8.30 hora del este se sabrá cual es la Creación de Nuevos Empleos no agrícolas. Las previsiones de los analistas apuntan a que crecerá hasta 108 mil nuevos puestos de trabajo en el sector gubernamental y en el privado. A la misma hora se conocerá también la Tasa de Desempleo, dato que refleja la búsqueda infructuosa de trabajo por los habitantes norteamericanos. La misma se espera se mantenga en los mismos niveles del mes anterior, es decir en el 4,6%.

Europa tendrá una semana un poco más activa en cuanto a datos económicos se refiere. Arranca el lunes a las 4 del este con el informe PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro que se estima rondará los 54.2 puntos en coincidencia con el del mes anterior. Media hora más tarde, se conocerá el mismo informe de Gran Bretaña que se espera que disminuya 0.7 puntos hasta 55.

El día martes 5 a las 5 del este se emitirá el PBI de la Zona euro tanto el correspondiente al último cuarto de año como el anualizado. Expertos estiman que los resultados de estos informes se mantendrán sin cambios con respecto a los últimos datos conocidos, es decir el PBI del cuatrimestre se mantendrá en el 0,3% y el anualizado en el 2,5%. A las 19 horas del este contaremos con la Confianza al consumidor de Gran Bretaña que se prevé bajará dos puntos hasta 94. Las Ventas Minoristas correspondientes a Junio de la Zona Euro llegan el miércoles a las 5 del este con una previsión a la baja de 0,1%. La Producción Manufacturera e Industrial de los Anglosajones se conocerá a las 4.30 del este del jueves 7. Se espera que los datos sean positivos en ambos sectores pero con mejores resultados para el sector Industrial. Los dos datos que acaparan la atención de los mercados se conocerán con 45 minutos de diferencia. A las 7 horas del jueves se conocerá la Decisión de las Tasas de interés del Banco de Inglaterra y 7.45 el mismo dato surgirá de los responsables del BCE seguido por palabras de Trichet como es costumbre. Por el momento no se esperan cambios en los tipos de interés de ninguno de los dos informes matutinos. Llegando al último día de la semana, encontraremos en él varios de los informes más importantes. Arrancaremos a las 2 del este con la Balanza comercial de Alemania que se prevé un superávit que se haya contraído con respecto al mes de Julio. Al mismo tiempo conoceremos la Balanza de Cuenta Corriente de la Zona Euro, que nos permitirá establecer un diagnóstico sobre la situación económica global de los países que integran esta zona. El consenso indica que seguirá siendo positiva pero en menor medida, llegando a 12.2B. Para terminar la jornada europea, a las 6 tendremos el dato de Producción industrial de Alemania que se espera positivo.

En cuanto a Japón, comenzamos la semana con los datos del Salario Laboral tanto Regular como Tiempo Extra, que nos reflejarán la capacidad de gasto de los consumidores orientales. El día viernes por la madrugada, a la 1 del este conoceremos el Índice Económico de Japón (conjunto de indicadores que miden la actividad económica total, es una vista al futuro del país). El consenso está situado en una baja del índice de 2,7 puntos hasta 70%. A la misma hora se conocerá el Índice de los Coincidentes que se estima a la baja en valores cercanos al 145 para situarse alrededor del 67%.

Técnicamente hablando, la semana pasada vimos al Euro/Dólar moverse en rangos de 1.3560 a 1.3680. Esta última resistencia fue testeada varias veces inclusive durante la última jornada de Agosto. Si bien parece que el mercado está un poco indeciso con respecto a lo que pasará esta semana, podemos ver en los gráficos superiores a 4 hs. que todavía se mantiene la tendencia alcista de este par. En el de 4 horas podemos ver algunas señales que nos generan duda y que muestran que a corto plazo puede llegar a haber una baja. El euro ha comenzado la semana cotizando a 1.3630, y cuenta con soportes en los puntos 1.3600, 1.3560. La ruptura de estos puntos puede llevarnos hasta 1.3530 inclusive. En cuanto a las resistencias podemos observar que el par encontrará dificultades en superar los puntos 1.3660 y 1.3680.

Con la Libra/Dólar pasa algo similar a lo explicado con el Euro. Si bien la tendencia en los gráficos mayores se sigue manteniendo al alza, en los gráficos de 4 horas comienza a dar señales de debilidad que siembran dudas. La Libra culminó la semana con una levantada importante llegando a niveles mayores a 2.0230, pero sin poder mantenerse firme en ese punto. Las cotizaciones de inicio de semana se situaron en 2.0170. Los soportes de este par se sitúan a nuestro entender en 2.0120 y 2.0100. En caso de romper ambos con suficiente fortaleza llegaría al punto 2.0050. Las resistencias por su parte pueden situarse en 2.0205, 2.0235 y 20.0250.

Por último el par Dólar Yen Japonés se encuentra cotizando en la zona de 115,90 sin mostrar una tendencia clara y moviéndose en un amplio rango de acuerdo a la bolsa americana. La aversión al riesgo y sus vaivenes serán los que definan la conducta del par, cuyos soportes principales los hallaremos en 115.20 y 114.80 y sus resistencias claves en 116.20 y 116.60

PUntos pivote 5 de septiembre

GBP/USD
R3 : 2.0309
R2 : 2.0251
R1 : 2.0189
PP : 2.0131
S1 : 2.0069
S2 : 2.0011
S3 : 1.9949

EUR/USD
R3 : 1.3708
R2 : 1.3666
R1 : 1.3634
PP : 1.3592
S1 : 1.3560
S2 : 1.3518
S3 : 1.3486

USD/JPY
R3 : 117.79
R2 : 117.10
R1 : 116.70
PP : 116.01
S1 : 115.61
S2 : 114.92
S3 : 114.52

USD/CHF
R3 : 1.2233
R2 : 1.2191
R1 : 1.2158
PP : 1.2116
S1 : 1.2083
S2 : 1.2041
S3 : 1.2008

Sesión Asiática y Europea − 3 de Septiembre de 2007

En el último día del mes pasado, el Dólar consiguió tomarse un respiro ante las monedas principales, luego de los discursos de Ben Bernanke y George Bush, quienes, pese a ciertas diferencias en sus palabras, expresaron que la Fed se encuentra dispuesta a tomar las medidas necesarias para fortalecer el crédito, y para dar asistencia a los inversores inmobiliarios que se encuentren en dificultades para afrontar sus deudas ante los bancos. También fueron enfáticos en afirmar que no "salvarán" a los especuladores, y que la ayuda estará destinada solo a los inversores.

En este contexto, poca importancia dio el mercado a los informes macroeconómicos, entre los cuales el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan mostró una baja a 83.4 puntos, caída previsible por otra parte.

Hoy, con motivo de celebrarse en Estados Unidos el día del trabajo, no habrá mercados financieros, por lo que los movimientos serán seguramente pausados y cortos. De todos modos, en la sesión europea, tendremos el PMI manufacturero en Reino Unido, a las 4:30 del Este.

El Euro cayó el viernes frente al Dólar, con un mínimo en 1,3620, ello pese al mínimo que había alcanzado antes, en 1,3720. Esta caída no cambia sustancialmente el panorama general del par, que se mantiene alcista en los gráficos mayores, y aunque el gráfico de 4 horas comienza a dar señales de baja, el mismo presenta una línea de tendencia alcista en el cierre del viernes, en 1,3627, por lo que solo el quiebre de dicha línea podría extender la caída del Euro. En este caso, los soportes son 1,3600, 1,3565 y 1,3530. Las resistencias, por su parte, se ubican en 1,3655 y 1,3680.

La Libra Esterlina creció ante el Dólar, llegando a 2,0233 en su punto máximo, que no pudo mantener, para cerrar la semana en 2,0170. El gráfico diario mantiene una firme tendencia alcista, no así el de 4 horas, que está dando signos de desaleceración en el movimiento al alza, presentando un primer soporte en 2,0120, línea de tendencia alcista. Debajo del mismo, 2,01 y 2,0050 serán los puntos a considerar. Las resistencias, por su parte, son 2,0205, 2,0235 y 2,0250.

El Yen se mantuvo casi sin cambios frente al Dólar al cierre del viernes, en 115,72. El par sigue presentando movimientos muy erráticos y complejos en su análisis, y puntualmente para las próximas horas, el gráfico de 4 horas se muestra con una ligera tendencia bajista, favorable al Yen, aunque con soportes muy cercanos, en 115,55, 38,2% del rally 113,85/116,60, 115,20 y 114,80, 61,8% del mismo rally y línea de tendencia alcista. Los puntos 116,20, 116,60 y 116,95 serán las resistencias a tener en cuenta.

Amigos, les deseamos una excelente jornada de operaciones, y un muy buen comienzo de mes, nos vemos mañana.

En el cuadro adjunto, brindamos dos puntos de soportes y resistencias, así como también posibles puntos de ingreso al mercado:

USD SELL BUY ACTUAL S1 S2 R1 R2
AUD 0.8150 0.8212 0.8183 0.8157 0.8125 0.8205 0.8244
CAD 1.0533 1.0578 1.0554 1.0515 1.0490 1.0605 1.0635
EUR 1.3595 1.3661 1.3628 1.3600 1.3565 1.3655 1.3680
GBP 2.0143 2.0186 2.0169 2.0120 2.0100 2.0205 2.0235
JPY 115.48 115.93 115.76 115.20 114.80 116.20 116.60
CHF 1.2061 1.2101 1.2083 1.2035 1.1990 1.2115 1.2140
GBPJPY232.90 233.80 233.51 232.20 231.40 234.80 235.50
EURJPY157.32 158.06 157.75 157.40 157.00 158.30 158.90

Por que la crisis de hipotecas de EEUU afecta principalmente a las economías emergentes?

Siempre observamos que cuando se desata una crisis financiera mundial, sobre todo en Estados Unidos de Norteamérica, tambalean los mercados y bolsas de todo el mundo.

Si bien en el mercado Forex estas crisis representan enormes posibilidades de obtener una ganancia extra gracias a la volatilidad, vemos que los mercados locales de los países emergentes, tales como los sudamericanos o los africanos son sacudidos y colapsan.

Y nos preguntamos, ¿cuál es la incidencia real y directa que tiene la economía norteamericana sobre las economías de estos países?

Y la respuesta la encontraremos en la definición de “economía internacional”. La misma es una rama de la ciencia económica que se refiere al estudio de la teoría pura del comercio, las transacciones que realiza un país con el resto del mundo. Estas pueden ser: comerciales, financieras, tecnológicas, y turísticas; así como de los aspectos monetarios mundiales, la teoría de la política comercial, los mercados cambiarios y el ajuste de la balanza de pagos.

Como podemos observar las transacciones financieras internacionales son las que afectan a los países subdesarrollados.

En el caso específico del fenómeno que nos toca vivir y haciendo algo de historia no muy antigua vimos que la FED mantuvo hasta el año 2005 los tipos de interés por debajo del 2%. Esto, incentivó a los bancos locales minoristas a otorgar créditos inmobiliarios a plazos extremadamente largos, a tasas muy bajas y con mínimos requisitos para los solicitantes. Estos son los hoy tan mencionados créditos subprime.

El excedente de efectivo que había en EEUU y el deficiente control crediticio, le permitía a cualquier persona que tuviera un trabajo estable o una actividad con ingresos regulares acceder a montos que inclusive superaban los montos de los inmuebles a adquirir.

Como el negocio marchaba sobre ruedas, la banca minorista norteamericana, convirtió sus hipotecas en obligaciones negociables para poder cederle su derecho a bancos y fondos de inversión que las tomaron con un alto grado de confiabilidad. Cabe aclarar que los bancos y fondos de inversión y especulación, conforman su portafolio de inversiones con activos de renta fija y variable para poder administrar el riesgo de estos instrumentos. La mayoría de ellos, para diversificar sus activos incorpora bonos de deuda de países emergentes que son los que le otorgan volatilidad a sus carteras y otros activos de “menor” riesgo que le garantizan una mayor estabilidad a la cartera.

Pues bien, realizada esta aclaración, podemos decir que este fue el inicio de la historia. A partir del año 2005, la FED comenzó a incrementar la tasa de interés que hoy se encuentra en niveles que superan el 5% (en 5,25% para ser más específico), y ello afectó en forma directa a los tenedores de créditos hipotecarios subprime, que no pudieron hacer frente a las deudas contraídas hace solo un par de años atrás.

Ante esta cesación de pago por los deudores hipotecarios, los bancos y fondos de inversión comenzaron a ejercer sus derechos, es decir a ejecutar los bienes hipotecados. El inconveniente que se les presentó, fue que con la liquidación de los mismos no podían recuperar el 100% del valor del crédito, porque como mencionamos antes, los créditos en su mayoría excedían el valor del inmueble.

Al hacerse públicos los problemas de liquidez de los fondos y bancos de inversión, sus cuotapartistas comenzaron a solicitar el recupero de sus cuotas parte y ante esta demanda, no les quedó otra opción a estas instituciones que hacer caja con los activos de mayor riesgo de sus portafolios…los bonos de los países emergentes.

Estas ventas masivas (corrida) de bonos y títulos de deuda en las bolsas locales provocan un excedente de liquidez que se inclina a la compra de dólares o euros con el objetivo de repatriar esos fondos o con la misión de realizar coberturas transitorias.

Estos movimientos inesperados, ejecutados por inversores externos a las economías locales de los países subdesarrollados, provocan pánico en las bolsas y llevan a muchos inversores a tomar la decisión de desprenderse de los activos “riesgosos”, provocando así el derrumbe de los mercados a nivel mundial.

En este contexto se encuentra hoy el mundo. Hay flotando en el aire un clima de tenso nerviosismo, donde algunos ven como se derrumban sus imperios y otros sólo ven grandes oportunidades.

Fuente PuntoForex

Perspectiva Forex del 20 al 24−Ago−2007

Sin lugar a dudas la pasada semana, quedará en la memoria del mercado, no solo por los bruscos y casi imprevisibles movimientos del mercado de divisas en particular, sino por el estallido de una nueva gran burbuja en la bolsa Americana; después de alcanzar un máximo histórico apenas por encima de los 14000 puntos, el Dow Jones comenzó a caer bruscamente, provocando lo que el mismo Jones llamó “fase de pánico” en los inversores, desencadenando así, mayores caídas. La burbuja creada por los créditos inmobiliarios, que hoy se compara con las “.com”, finalmente estalló llevando a muchos inversores a liquidar posiciones de riesgo para refugiarse en los Bonos del Tesoro Americano, por lo que el dólar se fortaleció ante la mayor parte de sus rivales, excepción echa claro, por el Yen, que siendo una de las famosas inversiones de riesgo, se fortaleció a máximos de mas de un año, llegando a 111.50 frente al dólar, luego de mover en una semana la friolera de aproximadamente 800 pips. Las inyecciones de efectivo por parte de los Bancos centrales continuaron en la semana, aunque finalmente el viernes, la intervención de la FED que decidió bajar 0.50 puntos la tasa de descuento interbancaria puso paños fríos al mercado de divisas, que sin embargo, lejos está de ser el fin de la cuestión. Así, este mismo organismo prevé que la crisis puede durar entre 3 y 6 meses más, antes de llegar a un equilibrio.

En cuanto a la semana que comienza hoy, y en lo que respecta a informes macroeconómicos en Estados Unidos, la semana será mas que tranquila en cuanto a lo previsible, ya que habrá informes menores el miércoles 22 a las 10.30 del este, los inventarios de petróleo (cuyo numero previo es de -5167K) y el jueves 23 a las 8:30 del este los pedidos semanales de desempleo cuya previa es de 322K. Recién el viernes 24 tendremos un reporte mas importante, las Ordenes de Bienes Durables a las 8.30 del este, que se espera por debajo del mes anterior, alrededor de 1.0% contra 1.4% de Junio, y finalmente a las 10:00 del este, la Venta de Hogares Nuevos, también esperado por debajo del mes anterior (830k contra 834K).

En Europa, el martes 21, la publicación de la encuesta ZEW en Alemania a las 5 del este, abrirá la semana macroeconómica; esta encuesta que mide el sentimiento de los consumidores respecto distintos aspectos fundamentales de la economía, se espera negativa en todos sus aspectos: en cuanto a Sentimiento Económico, se espera -1.5 de una previa de 10.4 puntos y en cuanto a la situación actual, se espera 85.0 de una previa de 88.2. A esa misma hora, se publicará la Balanza Comercial de la Euro zona para el mes de Junio, que se espera alrededor de 4.0B contra 1.7B de Mayo; el miércoles 22, a las 4:00 del este, se publicará la Cuenta Corriente de la Euro zona, cuya mes previo llego a -8.6B; el jueves 23 a las 2:00 del este, será el turno del PBI Alemán que se espera prácticamente sin variaciones, tanto en su lectura Trimestral (alrededor del 0.3%) como Anual ( alrededor del 2.5%). A esa misma hora y también en Alemania, se publicará el Consumo Privado (esperado alrededor de 0.5% proviniendo de una lectura anterior de -1.4%) y la Demanda Interna, esperada a la baja, alrededor de -0.6% contra 2.7% anterior. El viernes 24, en Inglaterra se conocerán a las 4:30 del este, el PBI de ese país, esperado sin cambios tanto en la lectura trimestral (alrededor de 0.8%) como anual 3.0%)

Finalmente en Japón el martes 21 tendemos a las 19:50 la Balanza Comercial total de mercancías, esperada en 829.0B de 1223.4B el mes anterior, y la misma ajustada, esperada también a la baja 760.0B contra 823.8B ambas en yenes. El miércoles 22 el Banco de Japón anunciará las tasas de interés de dicho país, que se esperan sin cambio en 0.5%, y finalmente en jueves 23 a las 2.00 del este, dicho organismo publicará su informe mensual.

Desde el punto de vista técnico, el par EUR/USD, comenzó la semana cotizando alrededor de 1.3480 luego de alcanzar el mínimo 1.3360; aunque en gráficos semanales el par muestra una probable continuación a la baja, el grafico diario ya empieza a dar señales de agotamiento, por lo que una corrección al alza, encontrará resistencias en los puntos 1.3510, seguido de 1.3541, 38.2% del rally Fibonacci 1.3838/1.3660, y luego la fuerte zona alrededor de 1.3590; de confirmar el quiebre de este ultimo valor, podremos ver al par retomar su tendencia alcista dominante, en cuyo caso una continuación lo llevará hacia 1.3653, y finalmente 1.3684. Los soportes a partir de aquí, los encontraremos en la zona de 1.3440, seguido de 1.3400, fuerte zona de conflicto a cuyo quiebre, podremos ver una continuación a la baja hasta 1.3372, línea de tendencia alcista semanal, seguido de 1.3330, 1.3300 y finalmente 1.3262.

En cuanto al par USD/JPY inició esta semana cotizando alrededor de 114.35 y continua moviéndose de acuerdo a los vaivenes del Dow Jones Industrial y el resto de las bolsas. Técnicamente hablando, el par comienza a dar signos de agotamiento en gráficos grandes, por lo que la primera resistencia de importancia será la zona alrededor de 115.11, seguida de 115.67, 116.00 y 116.67, 61.8% del rally 119.80/111.59. El quiebre de este ultimo punto, podrá abrir las puertas a un rally alcista mayor cuyas resistencias serán la zona alrededor de 117.00, seguido de 117.54 y finalmente 117.90. Los soportes para los próximos días, serán 113.49, seguido de 112.94, 112.25, 111.90 y finalmente 111.60.

El par GBP/USD en la zona de 1.9810, y por debajo de una línea de tendencia alcista semanal, aunque también los indicadores en gráficos grandes muestran síntomas de agotamiento, por lo que esperamos alguna corrección alcista para estos días, que tendrá resistencias en 1.9830, seguido de 1.9875, 1.9900, 1.9960, pullback a la mencionada línea, y finalmente la zona alrededor de 2.0000. En cuanto a los soportes, la fuerte zona alrededor de 1.9765 será el primero a considerar, seguido de 1.9917 EMA de 200 periodos en grafico diario, y finalmente 1.9652 mínimo de la semana anterior. El quiebre de este punto, podría disparar un rally mas importante hacia 1.960 y 1,9610 y finamente, 1.9580.

Puntos Pivote de Hoy

GBP/USD
R3 : 2.0061
R2 : 1.9982
R1 : 1.9899
PP : 1.9820
S1 : 1.9737
S2 : 1.9658
S3 : 1.9575


EUR/USD
R3 : 1.3566
R2 : 1.3542
R1 : 1.3503
PP : 1.3479
S1 : 1.3440
S2 : 1.3416
S3 : 1.3377


USD/JPY
R3 : 116.31
R2 : 115.76
R1 : 115.09
PP : 114.54
S1 : 113.87
S2 : 113.32
S3 : 112.65


USD/CHF
R3 : 1.2142
R2 : 1.2106
R1 : 1.2083
PP : 1.2047
S1 : 1.2024
S2 : 1.1988
S3 : 1.1965

Puntos Pivotes 16/08/2007

GBP/USD
R3 : 2.0064
R2 : 2.0015
R1 : 1.9951
PP : 1.9902
S1 : 1.9838
S2 : 1.9789
S3 : 1.9725


EUR/USD
R3 : 1.3604
R2 : 1.3570
R1 : 1.3505
PP : 1.3471
S1 : 1.3406
S2 : 1.3372
S3 : 1.3307


USD/JPY
R3 : 118.35
R2 : 117.99
R1 : 117.29
PP : 116.93
S1 : 116.23
S2 : 115.87
S3 : 115.17


USD/CHF
R3 : 1.2318
R2 : 1.2257
R1 : 1.2224
PP : 1.2163
S1 : 1.2130
S2 : 1.2069
S3 : 1.2036

Profecia 14/08/07

00:00-08:00EURO Baja
08:00-18:00EURO Estable
18:00-23:59EURO Estable
WEEK HIGH: 1.3708
WEEK LOW: 1.3535
WEEK CLOSE: 1.3605

Fuente Nexum

Perspectiva Forex Semana del 13 al 17−Ago−2007

Buenos días y bienvenidos nuevamente a este resumen semanal del Mercado de Divisas. Hacia mucho tiempo, que los mercados internacionales no sufrían una crisis tan importante, como la que comenzó a desarrollarse el mes pasado en Estados Unidos, y que sin dudas, ya es global: la falta de liquidez provocada por la mora en el sector de las hipotecas de segundo grado, llevó al Banco Francés Paribas a interrumpir los retiros de los fondos de inversión desatando una crisis que por ahora no pasó a mayores, gracias al rápido accionar de los Bancos Centrales: tanto la FED como el ECB, el BOJ e incluso los Bancos centrales de Australia y Canadá, salieron a inyectar de efectivo los mercados, para paliar la iliquidez, logrando que hoy lunes los mercados den señales de mayor estabilidad. Sin embargo, lejos nos encontramos de decir que esto ha terminado. El mercado de divisas sigue profundamente ligado a los movimientos de las Bolsas, mostrando movimientos abruptos y “nerviosos” sin encontrar por ahora, un rumbo claro, con las divisas moviéndose en rangos, excepción echa por la Libra Esterlina, que luego de haber tocado máximos de mas de 25 años, mantiene su tendencia bajista. Tenemos por delante una semana difícil, con la publicación de muchos datos macroeconómicos importantes, y con un mercado extremadamente sensible. Recomendamos mucha precaución, y buscar rallies cortos y claros.
Comenzando con Estados Unidos, la semana macroeconómica empezó hoy lunes, con las Ventas Minoristas, que salieron mejor de lo esperado e incluso, se revisaron los números anteriores al alza, lo que preanuncia una buena semana para el dólar; mañana Martes 14 se publicarán a las 8.30 del este, dos datos de importancia el PPI (inflación mayorista) que se espera levemente al alza (0.1% contra -0.2% del mes anterior) y la Balanza Comercial, donde se espera un leve incremento del déficit, de -$60B a -$61B. Pero el dato día mas fuerte de la semana, será sin dudas el miércoles, cuando se publicaran, a las 8.30 del este la Inflación Minorista (esperada sin cambios en 0.2%) el índice de negocios NY Empire State de Agosto (esperado alrededor de 19.0 puntos contra 26.5 del mes anterior) y a las 9.00 de este los TICS o Flujo de Capitales Extranjeros, que se espera alrededor de 64.0 B contra 126,1 B del mes anterior; finalmente a las 9.15 se publicará la Producción Industrial y Capacidad de Utilización, esperadas apenas por debajo del mes previo. El jueves 16, el Inicio de viviendas nuevas (esperado alrededor de 1410K con un numero previo de 1567K) y los permisos de construcción también esperado a la baja (1400K contra 1413K) abrirán la sesión americana a las 8.30 del este junto a los pedidos de desempleo, informe de importancia menor, cuya previa es de 316K; ese mismo día a las 12.00 se publicara el Índice de la FED, también esperado a la baja (8.0 contra 9.2 anterior). El viernes, solo se publicará a las 10.00 del este, el índice de Sentimiento económico de la Universidad de Michigan, esperado alrededor de 88.5 contra 90.4 el mes anterior.

Europa no se queda atrás esta semana, y el martes a las 2.00 del este conoceremos el producto bruto interno de Alemania, para el segundo trimestre del año, que se espera a la baja, lo que podría afectar al Euro. A las 4.30 en Inglaterra la Inflación minorista (esperada por debajo de las lecturas previas, tanto a nivel mensual, como anual) y finalmente a las 5.00 del este el PBI de la Euro zona también del segundo trimestre, esperado 0.5% contra 0.7% del cuatrimestre anterior, y también a la baja en su lectura anual, (2.8% contra 3.1%). El miércoles, las Minutas del Banco de Inglaterra a las 4.30 del este, serán la única noticia a tener en cuenta. El jueves 16, a las 2.00 del este se publicará la inflación minorista en Alemania, esperada sin cambios tanto en su lectura mensual de 0.4% como en la anual de 1.9%; a las 4.30 será el turno de las ventas minoristas en Inglaterra, esperadas a la baja en su lectura mensual (0.1 % contra 0.2% previo) y sin cambios en el numero anual, alrededor de 3.4%. Finalmente a las 5.00 del este, la Inflación minorista de la Euro zona cerrará la semana del punto de vista fundamental esperada por debajo del mes anterior, en -0.2% de 0.1%

En Japón no habrá informes de importancia esta semana, solo el índice industrial para hoy, lunes 13 a las 19.50 del este, esperado -0.2% contra – 0.1% el mes anterior.

Desde el punto de vista técnico el par Euro Dólar comenzó la semana a la baja, alcanzando un mínimo de 5 semanas en 1,3604 importante zona de soporte, que podría quebrar si los informes europeos del martes, resultan como se esperan. Confirmando una tendencia bajista en gráficos grandes, el próximo soporte a considerar será la zona alrededor de 1,3550, fuerte zona de soporte que converge con el 50% del rally Fibonacci 1,3262/1,3851 y donde podríamos ver un importante rebote dado el estado de sobre compra del par; sin embargo, la rotura y posterior confirmación de este punto, llevará al par primero hacia 1,3520 y luego a 1,3487 61.8% del mencionado rally. Finalmente 1,3455, línea alcista en semana, será el objetivo a la baja para esta semana. En cuanto a las resistencias, los puntos más importantes a considerar serán la zona de 1,3635, seguido de 1,3680 y 1,3705, pullback a la línea de tendencia quebrada. Por sobre este valor, podríamos ver una renovada fuerza alcista hacia las zonas de 1,3750 y finalmente 1,3770.

En cuanto al par Libra Dólar, mantiene una importante tendencia bajista luego de haber alcanzado máximos de más de 25 años en la zona de 2,650. El par, que cotiza actualmente a 2,0121 ha testeado en la sesión Europea de hoy, el primer soporte de importancia en la zona de 2,0080. Sin embargo el punto clave a considerar será el 2,0000 cuyo quiebre podría llevar al par primeramente hasta 1,9927, línea de tendencia alcista semanal, donde esperamos un fuerte rebote. De quebrar este punto, la caída del par se extenderá primeramente hasta 1,9892 y finalmente el muy fuerte 1,9823. Las resistencias para los próximos días serán 2,0160 seguido de 2,0205 2,0250 2,0280 2,0300 y finalmente 2,0358.

Por ultimo el par Dólar Yen Japonés se encuentra cotizando en la zona de 118,20 sin mostrar una tendencia clara y moviéndose en un amplio rango de acuerdo a la bolsa americana. La aversión al riesgo y sus vaivenes serán los que definan la conducta del par, cuyos soportes principales los hallaremos en 117,90 seguido de la zona alrededor de 117,55 y el mínimo de la semana pasada, en 117,15. El quiebre y posterior confirmación debajo de este ultimo punto, podría llevar en un principio a la zona de 116,80 y finalmente hasta 116,38. Las resistencias a tener en cuenta a partir de aquí serán 118,59 seguido de 118,80 119,20 y 119,68.

Fuente: Puntoforex

Historia del Mercado de Divisas

El acuerdo de Bretton Woods se firmo en el año 1944 en un esfuerzo por detener la fuga de capitales de una Europa destrozada por la guerra y como mecanismo para proporcionar estabilidad monetaria. El tratado fijo el valor del dolar estadounidense al precio del oro y el valor de las demas divisas al del dolar.

La disolucion del tratado en el ano de 1971 trajo consigo el surgimiento del mercado cambiario moderno, en el cual el dolar ya no era intercambiable por oro, con lo cual hubo un aumento en la variacion de las tasas de cambio (es decir, un aumento de la volatilidad) y por ende un brote de oportunidades de transaccion.

Luego del colapso de los acuerdos Smithsonian y europeo de tasas flotantes aparecio un sistema real de tasas flotantes entre los principales paises industrializados, lo que significo que el valor relativo de las monedas iba a ser determinado por las fuerzas de oferta y demanda.

El rapido crecimiento del mercado de euro-dolares (es decir, el mercado de depositos en dolares en bancos fuera de Estados Unidos) sirvio como impulso para el mercado Forex. Fue un precursor natural de los euromercados (mercados cuyos depositos se llevan a cabo en monedas de otros paises).

El gobierno norteamericano restringio el prestamo de dolares a extranjeros como respuesta al crecimiento explosivo del numero y el tamano de los depositos en el exterior. Debido a sus rendimientos superiores, el euromercado se convirtio en una en una atractiva oportunidad de inversion para las companias estadounidenses, asi como un destino atractivo para sus excesos de liquidez y una fuente de financiacion de corto plazo para el comercio exterior. Dentro de este contexto y gracias a su localizacion y su habilidad para conectar a los mercados americano y asiatico, Londres se convirtio en la capital mundial del mercado cambiario.

La decada de los 80 trajo consigo el desarrollo de herramientas computacionales que aceleraron el flujo internacional de capitales, con lo cual el mercado se extendio a lo largo de Asia, Europa y America y el volumen de transacciones crecio de $70 millones a los $1.5 billones que se intercambian hoy en dia

Que es el stop loss

Stop loss, es un mecanismo en el cual por medio de una orden programada para realizar una operación contraria a la que utilizamos para abrir una operación, nos aseguramos de que si el precio se mueve en contra nuestra hasta cierto nivel se cerrará en automático la operación, asegurándonos así de no incurrir en perdidas mayores o protegiendo parte de la ganancia acumulada.

Que es el spread

Spread es la diferencia entre el precio en el que nos compra una moneda el broker y el precio en el que nos la vende, este representa la ganancia del broker.

Que es el PIP

En el mercado de divisas, el valor que se paga en una moneda por otra se cotiza en números de cinco dígitos, el último dígito, cada unidad de él es el Price Interest Point o PIP, este es el valor mínimo que puede variar una moneda.

Influencia de la Bolsa en Forex

No hay esa influencia necesariamente, entre el mercado de divisas y los mercados accionarios, no existe una relación directa, por lo que si un índice en particular como el Standard and Poors o el Dow Jones están a la baja, no necesariamente una moneda perderá valor.

El Precio de la Moneda

El precio de la moneda lo decide pla oferta y la demanda de alguna divisa, la cual esta fundada en situaciones macroeconómicas, políticas y de carácter social. Con lo anterior, cada banco o ente financiero, publica 2 precios, el Bid o precio de toma, es decir a lo que este ente compraría una moneda, y el Ask, o precio de venta que representa el precio al que el ente estaría dispuesto a vender tal moneda.

El Piso de Remates Forex

No hay, el mercado FOREX, existe gracias a las negociaciones de 4500 bancos centrales e internacionales, y entes financieros como es el caso de los brokers, no hay un solo lugar donde se pueda comprar y vender divisas (pues existen las casas de cambio y los bancos), en el mundo tampoco existe un solo lugar para cumplir con este mercado.

Monedas que se manejan en forex

En el mundo las divisas se dividen en 2 grupos: las de alto volumen conocidas como “majors” que comprenden al Euro, Libra, Yen, Franco Suizo y los Dólares Americanos, Canadienses y Australianos. Por el otro lado tenemos a las divisas de bajo volumen de circulación, a estas se les llama monedas exóticas y entre ellas se encuentra el peso mexicano junto con las demás divisas del mundo.

Sobre el Lavado de Dinero

El mercado Forex No es lavado de dinero, Al contrario, al ser este mercado vigilado por la NFA y la CFTC cumple con las más estrictas regulaciones (endurecidas a partir del 11 de Septiembre del 2001) para combatir el lavado de dinero y el soporte o financiamiento a terroristas.

Que Regula Forex

En Estados Unidos, desde Diciembre del 2003, existe una clara regulación sobre el Retail Forex Market, mercado de divisas donde participan los pequeños especuladores (cuentas con menos de un millón de dólares). Esta regulación se lleva a cabo por la CFTC (Commodities and Futures Trading Commission) quien a su vez, tiene a su servicio a la National Futures Association, para que mantenga un control de todas las empresas fiduiciarias que participan en este mercado.

Metas y estrategias en Forex

Es un hecho, pero no se si se han dado cuenta que cuando las personas trabajan sobre metas específicas es cuando trabajan mejor y mas si su meta es clara y se puede medir, realmente es la forma tradicional de la forma humana de trabajar. Cuando trabajamos sobre algo, en específico una meta, nuestro subconsciente nos motiva a alcanzarlo en la forma más eficiente posible, rompiendo paradigmas que comúnmente nos bloquearía.

Una meta debe cumplir tres principios básicos:

La meta debe ser realista.
La meta debe ser alcanzable.
La meta debe poder medirse.

La meta debe ser realista
Esto significa que tu meta debe estar acorde a tus capacidades, Claro, es posible que ganes un millón de dólares en el primer año de operación, o sea es posible pero poco realista, porque no esta relacionado con tus capacidades, sino que la mayoría de los factores no son relacionados a ti.

La meta debe ser alcanzable
Esto es similar a la meta realista, reiterando, tu meta debe ser acorde a tus capacidades; por ejemplo si estas intentando de generar entre $ 300 y $ 500 dólares al día, es mas probable que puedas realizar esta meta, ha que ganes Un millón de dólares al final del año. No me mal interpretes, si estás cumpliendo tu meta, no existe razón para no reajustar tu estrategia, guardando toda proporción, repitiendo debe ser alcanzable, realmente te aconsejo que inicies con una meta pequeña y la ajustes en periodos de 6 semanas acorde a resultados.

La meta debe poder medirse
Este es el punto donde más personas comenten los errores al momento de crear una estrategia y plantearse la meta, “Todos quieren hacerse millonarios en el menor tiempo posible” parece que esta meta todos en sus inicios la comparten; pero como veraz esa no es una meta real. Una meta debe poder medirse, debes poder saber periódicamente donde estas, cuanto te falta, que tan cerca o por cuanto haz sobrepasado tu meta, si no puedes tener este control, es como estar volando un avión sin instrumentos en medio de un ciclón y de noche, no sabes si vas o bienes.
Cuando inicie en este negocio lo primero que hice fue hablar con diferentes especialistas, por medios electrónicos o por teléfono, todos tenían diferencias, pero todos tenían una base que sin importar su origen era igual, “Metas realistas, alcanzables y medibles” De hecho el intentar hacer dinero sin una meta es el error mas común.
En el futuro les platicare de cómo optimizar su estrategia, como poder establecer las metas utilizando lo anterior, como aprender de sus perdidas, como controlar su ira al mercado, entre otros. Les puedo decir el utilizar este esquema de metas me ha dado a mi, a mi empresa y las personas que hemos capacitado muy buenos resultados y por ende dinero, ya que, si no te da resultados o no alcanzas tu meta puedes saber en que momento erraste o puedes buscar, en acciones pasadas, cuales fueron tus fallas y así mejorar tu operación día a día.

Fuente ArkanesFX

Principales Tasas de Interes Vigentes

GBP - 5.75%

USD - 5.25%

EUR - 4.00%

JPY - 0.50%

Perspectiva Forex Semana 06 al 10-Agosto-2007

El mes de Agosto comenzó con malas noticias para el dólar, con una importante baja en el numero de empleos creados por debajo del mes anterior, y con un aumento de la tasa de desempleo, que llego a 4.6 %. Sin embargo, no fueron solo las noticias macroeconómicas las que definieron el destino del mercado de divisas, sino que este siguió el ritmo de la Bolsa Americana, moviéndose al son de los créditos hipotecarios. Así, la liquidación de los “carry trades”, llevo al Franco Suizo a máximos de casi dos años, y al Yen Japonés hasta el máximo 117.57 finalizando la semana muy cerca de ese valor, en 118.03. En cuanto al Euro y la Libra Esterlina, que comenzaron la semana perdiendo terreno frente a la divisa Americana, lograron hacer pie terminado el viernes con fuertes ganancias y cerca de los máximos históricos alcanzados durante Julio.
Desde el punto macroeconómico, esta semana en Estados Unidos, comenzaremos el martes, 7 con un informe preliminar de Producción para el segundo trimestre, que se espera con un incremento de alrededor del 2.0% ( el dato anterior era de un 1.0%) a las 8.30 del este, seguido del crucial discurso y anuncio de tasas de interés a las 14.15, por parte de la FOMC: si bien no se espera una variación de la tasa, el tono del discurso de Bernanke, será vigilado atentamente; ese día a las 15.00, tendremos el informe, de menor tono, de los Créditos al Consumidor que se esperan por debajo del mes anterior ($7.0B contra $12.9B el mes anterior). El miércoles 8, los inventarios de Venta a las 8.00 del este (esperados alrededor de 0.4% con una previa de 0.5%) y los inventarios de petróleo media hora después, serán los únicos informes del día. El día 9, solo tendremos el informe menor de Pedidos Semanales de Desempleo, que se esperan dentro del promedio mensual, alrededor de 310K (la semana anterior, fueron de 307K). Finalmente el viernes 10 tendremos informes un poco mas importantes, ya que a las 8.30 del este, se publicaran los precios de Exportación e Importación (0.1% y 0.2% respectivamente el mes anterior. A las 14.00 el Presupuesto del tesoro, cerrará la semana, y se espera con una pequeña reducción, alrededor de -$32.5B con una lectura anterior de -$33.2B.

En cuanto a Europa, el lunes 6 a las 4.30 del este abrirá la semana la Producción Industrial en Inglaterra, que se espera bastante por debajo del mes anterior, alrededor de 0.1% contra 0.6%; a las 6.00 ese mismo día, tendremos en Alemania, las ordenes de Fabricación del mes de Junio Mensuales, (esperadas bastante negativas, alrededor de -0.6% cuando el mes anterior se mantenían alrededor de 3.2%),y el promedio anual, esperado con un incremento alrededor de 10.4% contra 7.5%. El martes 7, también el Alemania, a las 6 del este se publicará la Producción Industrial de ese país, esperada en su lectura mensual, muy por debajo del numero anterior, en 0.5% contra 1.9%, aunque se espera un incremento en la lectura anual, 5.1% contra 4.6%. El jueves 9, cerrará la semana Europea la Balanza Comercial Total de Inglaterra, a las 4.30 del este, esperada con un déficit de -3900 contra -3511 el mes anterior.

En Japón, habrá pocos informes de importancia, comenzando el lunes 6 a las 0.00 del este con el Índice Líder Económico, que se espera duplique al mes anterior (80.0 contra 40.9); finalmente el viernes 10 a las 0.30 del este, se publicará la Producción Industrial de este país, esperada con un incremento de 1.2% cuando el mes anterior bajo un -0.3% y la Confianza al consumidor a la 01.00 (el mes previo fue de 45 puntos)

Técnicamente hablando, el par Euro/Dólar empieza la semana cotizando alrededor de 1,3810, dejando un importante gap de continuación dada la fuerte tendencia alcista dominante en el par; sin embargo luego del rally del viernes, es de esperar algún tipo de corrección, que encontrará muy cerca su primer soporte importante, alrededor de la zona de 1,3770. Una confirmación debajo de este punto, llevaría al par al siguiente punto importante, cerca de 1,3720, seguido de 1,3680, 1,3627 y la zona clave alrededor de 1,3590/1,3605. Solo el quiebre de este ultimo punto podría marcar un cambio en la tendencia dominante, y abriendo las puertas para una continuación bajista. Las resistencias para esta semana, serán los puntos 1,3851 máximo histórico del par, seguido de 1,3900 y finalmente 1.3960.

En cuanto al Dólar/Yen se encuentra cotizando 117.90 comenzando la semana muy por debajo de este valor y con un importante gap que ya cubrió, alrededor de 117,15, forneciéndose a medida que la aversión al riesgo crece en el mercado. En gráficos grandes, el par mantiene una fuerte tendencia bajista, cuyos soportes serán 117,50, el mencionado 117,15, seguido de la zona alrededor de116,57 y finalmente 116,05. Las resistencias en caso de una recuperación las encontraremos en 118,10 zona de congestión estos últimos días, seguido de 118,57 118,90 y finalmente 119,64.

Finalmente la Libra/Dólar, cotiza actualmente a 2,0310, mostrando también en gráficos grandes una importante tendencia bajista que podría confirmar al quiebre de los próximos dos soportes de importancia: la zona de mínimos alrededor de 2,0280, y e punto clave 2,0250 línea de tendencia alcista diaria que de ser quebrada, podría llevar al par hacia 2.0232, 2,0180 y finalmente 2,0120.Las resistencias, en caso de una recuperación de la libra, encontrara resistencias en 2,0330, seguido de 2,0375 la zona alrededor de 2.0410, 2,0460 y finalmente 2.0500.

Fuente: PuntoForex.com

Analisis tecnico de las principales divisas y calendario semanal

 

文   ANALISIS TECNICO DE LAS PRINCIPALES DIVISAS Y CALENDARIO SEMANAL  22 de Julio 2007 Domingo                  €   El Euro se apreció en comparación al USD la semana pasada.   Análisis Técnico     El máximo de la semana pasada (1) ha sido el más alto de los últimos tiempos y el mínimo (2) estuvo arriba del 23.6 de retracement del rango entre los niveles de 1.3261-1.3842. Los niveles 1.3840/ 1.3910/ 1.3970/ 1.4040/ 1.4125 representan los objetivos de resistencia al alza mientras que los niveles 1.3705/ 1.3682/ 1.3602/ 1.3537/ 1.3420/ 1.3302/ 1.3273 representan los objetivos de soporte a la baja.   ¥/ CNY   El Yen se apreció en relación con el USD la semana pasada. El Yuan se mantuvo sin cambio en relación con el USD la semana pasada.   Análisis Técnico     El máximo de la semana pasada (1) estuvo por arriba de 23.6% de retracement del nivel 114.43-124.13 y el mínimo (2) estuvo por arriba de 38.2% de retracement del mismo rango. Los objetivos de resistencia al alza continúan dentro de los niveles 121.84/ 122.23/ 123.66/ 124.48/ 125.90/ 127.23/ 129.94 mientras que los objetivos de soporte a la baja se mantienen entre los niveles 120.69/ 120.34/ 119.48/ 118.66/ 117.39/ 116.80.   ₤   La Libra Esterlina se apreció en relación al USD la semana pasada.   Análisis Técnico      El máximo (1) de la semana pasada ha sido el más alto de las últimas décadas y el mínimo (2) estuvo justo arriba de 23.6% de retracement del rango entre 1.9182 - 2.0366. Los objetivos de resistencia al alza se encuentran entre los niveles 2.0590/ 2.0680/ 2.0740/ 2.0825 mientras que los objetivos de soporte a la baja están entre los niveles 2.0360/ 2.0255/ 2.0190/ 2.0081/ 1.9961/ 1.9907.   CHF   El Franco Suizo se apreció en relación al USD la semana pasada.   Análisis Técnico     El máximo (1) de la semana pasada estuvo debajo de 23.6% de retracement del nivel entre 1.2768-1.1877 y el mínimo (2) estuvo abajo de 23.6% de retracement del rango de los niveles 1.1877-1.2571. Los objetivos de resistencia al alza incluyen los niveles 1.2049/ 1.2142/ 1.2209/ 1.2282/ 1.2350/ 1.2521 mientras que los niveles de soporte a la baja incluyen los valores 1.1877/ 1.1757/ 1.1640/ 1.1481.   CAD   El dólar Canadiense se apreció en relación al USD la semana pasada.   Análisis Técnico     El máximo (1) de la semana pasada estuvo arriba de 38.2% de retracement del rango entre 1.0756-1.0399 y el mínimo (2) estuvo por debajo de 23.6% del mismo rango. Los objetivos de resistencia al alza incluyen los niveles 1.0535/ 1.0613/ 1/07431/ 1.0790/ 1.0849 mientras que los objetivos de soporte a la baja incluyen los niveles 1.0395/ 1.0320/ 1.0260/ 1.0210.   AUD   El dólar Australiano se apreció en relación al USD la semana pasada.   Análisis Técnico      El máximo de la semana pasada (1) fue el más alto desde hace varias décadas y el mínimo de la semana pasada (2) estuvo por arriba de 23.6% de retracement del rango entre los niveles de 0.8162-0.8832. Los objetivos de resistencia al alza incluyen los valores de 0.8832/ 0.8875/ 0.8940/ 0.8990/ 0.9060 mientras que los objetivos de soporte a la baja están entre los niveles de .8674/ 0.8569/ 0.8437/ 0.8491/ 0.8365/ 0.8287.   CALENDARIO   Domingo, 22 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   2301     UK                    July Rightmove house prices (0.8% m/m) 2301     UK                    July Rightmove house prices (13.2% y/y)   Lunes 23 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   0130     Australia           Q2 producer price index (0.0% q/q) 0130     Australia           Q2 producer price index (2.8% y/y) 0500     Japan               June supermarket sales (-0.6% y/y) 0600     Germany           June import price index (0.3% m/m) 0600     Germany           June import price index (0.6% y/y) 0645     France              June consumer spending on manufactured goods (1.7% y/y) 0700     Germany           European Central Bank member Stark speaks 0700     Eurozone          European Central Bank member Papademos speaks 0730     Japan               Bank of Japan Governor Fukui speaks 0800     Italy                  May retail sales (-0.4% y/y) 0800     Eurozone          May current account (-€6.5 billion) 0800     Eurozone          July PMI, manufacturing (55.6) 0800     Eurozone          July PMI, services (58.3) 0900     Eurozone          May industrial new orders (-0.4% m/m) 0900     Eurozone          May industrial new orders (12.2% y/y) 1000     UK                    July industrial trends survey 1145     US                    ICSC-UBS retail sales (0.3%) 1230     Canada             May retail sales (0.4% m/m) 1230     Canada             May retail sales, ex-autos (0.0% m/m) 1255     US                    Redbook retail sales (0.4%) 1300     Germany           European Central Bank member Papademos speaks 1300     US                    Fed Governor Mishkin speaks 1400     US                    July Richmond Fed manufacturing index (4) 2130     US                    St. Louis Fed President Poole speaks 2350     Japan               June merchandise trade balance (¥385.1 billion)     Martes, 24 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   0000     Australia           May leading index (0.3%) 0100     Australia           July skilled vacancies (-0.8% m/m) 0130     Australia           Q2 consumer prices (0.1% q/q) 0130     Australia           Q2 consumer prices (2.4% y/y) 0645     France              July business confidence (110) 0645     France              July production outlook (24) 0730     Italy                  July business confidence (96.3) 1100     US                    MBA mortgage applications (0.9%) 1400     US                    June existing home sales (5.99 million) 1400     US                    June existing home sales (-0.3% m/m) 1800     US                    Federal Reserve Beige Book 2100     NZ                    Reserve Bank of New Zealand policy review 2100     NZ                    Reserve Bank of New Zealand interest rate decision 2115     US                    New York Fed President Geithner speaks 2330     US                    St. Louis Fed President Poole speaks 2350     Japan               Net investment in equities (¥143.4 billion) 2350     Japan               Net investment in bonds (¥39.6 billion) 2350     Japan               June corporate service price index (0.1% m/m) 2350     Japan               June corporate service price index (1.4% y/y)   Miércoles, 25 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   0130     Japan               Bank of Japan Policy Board member Noda speaks 0500     Japan               Bank of Japan Policy Board member Noda speaks 0600     UK                    July Nationwide house prices (1.1% m/m) 0600     UK                    July Nationwide house prices (11.1% y/y) 0800     Eurozone          June M3 money supply (10.7% y/y) 0800     Germany           July Ifo business climate (107) 0800     Germany           July Ifo, current assessment (111.4) 0800     Germany           July Ifo, expectations (102.8) 0830     UK                    June BBA, mortgage loans 1230     US                    June durable goods orders (-2.4%) 1230     US                    June durable goods orders, ex-transportation (-0.4%) 1230     US                    Weekly initial jobless claims (301,000) 1230     US                    Continuing jobless claims (2.571 million) 1400     US                    June new home sales (915,000) 1400     US                    June new home sales (-1.6% m/m) 1430     US                    EIA crude oil stocks (-500,000) 2245     NZ                    June trade balance 2330     Japan               July consumer price index (-0.2% y/y) 2330     Japan               July consumer price index, ex-fresh food (-0.1% y/y) 2330     Japan               July Tokyo CPI, ex-food and energy (-0.3% y/y) 2330     Japan               June national consumer price index (0.0% y/y) 2330     Japan               June national CPI, ex-fresh food (-0.1% y/y) 2330     Japan               June national CPI, ex-fresh food and energy (-0.3% y/y) 2350     Japan               June large retailers' sales (-0.8%) 2350     Japan               June retail trade (0.1% y/y) 2350     Japan               June retail trade (0.6% m/m)   Jueves, 26 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   N/A       Germany           July consumer price index (0.1% m/m) N/A       Germany           July consumer price index (1.8% y/y) N/A       Germany           July CPI, harmonized (0.1% m/m) N/A       Germany           July CPI, harmonized (2.0% y/y) 0610     Germany           August GfK consumer confidence (8.4) 0900     Italy                  June hourly wages (2.6% y/y) 0930     CH                    July KOF leading indicator (1.98) 1230     US                    Q2 GDP, annualized (0.7%) 1230     US                    Q2 GDP price index (4.2%) 1230     US                    Weekly initial jobless claims 1230     Canada             July business conditions orders (12.0) 1400     US                    June new home sales (915,000)   Viernes, 27 de Julio 2007 Horario GMT (última cifra en paréntesis)   1400     US                    July University of Michigan consumer sentiment (92.4)