Terminologias de Forex

A Aggregate Risk - Riesgo global
Suma total de la exposición o riesgo vivo
que tiene el banco con el cliente para contratos al contado (spot) y a plazo
(forward).

American Option - Opción americana
Opción que puede ejercerse cualquier
día laborable durante la vida útil de la opción.

Appreciation - Revalorización
Incremento del valor de una divisa por
efecto del mercado más que por un acto oficial.

Arbitrage - Arbitraje
Se refiere a un precio de operación exenta de
riesgos en que se compra y vende simultáneamente un mismo activo o producto
financiero en dos mercados a fin de obtener los beneficios de la diferencia de
precios.

Around - Alrededor
Se utiliza en operaciones de prima/descuento a
plazo(forward "premium/discount").

Ask Price - Precio del vendedor
Es el precio más bajo aceptable para el
vendedor.

Asset - Activo
En el contexto del mercado de divisas, señala el derecho de
recibir de la contraparte una suma de dinero, ya sea por activos en el balance
(p. ej. un préstamo), o en una fecha futura con respecto a una operación
desparejada al contado o a plazo.

At Best - Al mejor
Instrucción al operador de comprar o vender al mejor
precio actualmente disponible en el mercado.

At or Better - Al más favorable
Instrucción de comprar o vender a un
precio dado o más alto.

At-the-Money - En dinero
Opción cuyo precio de ejecución/ejercicio es
igual o aproximado al precio de mercado del activo subyacente.

At Par Forward Spread - Margen a plazo a la par
Cuando el precio a plazo
es equivalente al precio al contado.

At the Price Stop-Loss Order - Orden de pérdida limitada al precio
Orden
limite que debe ejecutarse en el nivel requerido cualquiera sea la situación del
mercado.

Auction - Subasta
Venta de un producto al mejor postor.
(1) Método
habitualmente aplicado en regímenes de control de cambio para asignar divisas.

(2) Método de asignación de valores del Estado, tales como las letras del
Tesoro de EE.UU. Los pequeños inversores tienen acceso preferencial a esas
letras. El precio promedio de emisión se computa entonces sobre la base de las
ofertas competitivas aceptadas. En algunos casos, para ofertar en las subastas
del Estado se utiliza el rendimiento en lugar del precio.

Average Rate Option - Opción de precio medio
Contrato en que el precio de
ejecución se basa en la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio
medio al contado durante la vigencia del contrato. A veces se denomina "Opción
asiática".

B Back Office - Mesa de operaciones
Centro de
liquidaciones y procedimientos afines.

Back to Back - Respaldo mutuo
(1) Transacción cuyas obligaciones y
responsabilidades están reflejadas en otra transacción.
(2) Otorgamiento de
un préstamo en una divisa y un país contra otro préstamo en otra divisa y otro
país (préstamo cruzado en divisas).

Balance of Payments - Balanza de pagos
Registro sistemático de las
transacciones económicas de un país por un periodo determinado.
(1) El
término suele utilizarse para referirse a: (i) la balanza de pagos en "cuenta
corriente"; o (ii) la cuenta corriente más ciertos movimientos de capital a
largo plazo.
(2) Combinación de la balanza comercial, la balanza por cuenta
corriente, la cuenta de capital y el balance invisible, que en conjunto
constituyen la balanza de pagos total.
Déficits prolongados en la balanza de
pagos tienden a conducir a restricciones en las transferencias de capitales y a
la declinación en el valor de las divisas.

Balance of Trade - Balanza comercial
Valor de las exportaciones menos las
importaciones. Los invisibles normalmente se excluyen, por lo cual se llama
también balanza de tangibles. Las cifras pueden citarse en FOB/FAS, despachado
de aduanas o FOB exportaciones.

Band - Banda o margen de fluctuación
Límites de la variación de precios de
una divisa. Sistema utilizado en el mecanismo de cambio (ERM) del sistema
europeo.

Bank Line - Línea de crédito
Línea de crédito otorgada por el banco a un
cliente.

Bank Notes - Billetes
Papel divisa emitido por el Banco Central o emisor,
de curso legal, pero no generalmente considerado como parte del mercado de
cambio. No obstante, en algunos países los billetes pueden convertirse en
divisas de cambio. Los billetes se cotizan generalmente por encima del precio
actual en efectivo de una divisa.

Bank Rate - precio de interés bancario
La tasa que el Banco Central aplica
para prestar dinero a la banca nacional.

Barrier Option - Opción barrera
Familia de opciones dependientes de la
trayectoria, cuya modalidad de liquidación y supervivencia a la fecha de
caducidad dependen no sólo del precio final de la divisa subyacente sino también
de que dicha divisa supere un determinado nivel de precio durante la vigencia de
la opción.

Base Currency - Divisa base
La divisa que se utiliza en los informes del
banco o institución. También llamada divisa de los estados financieros
(reporting currency).

Base Rate - precio básico
Término utilizado en el Reino Unido para la tasa
que utiliza el banco en el cálculo del precio de interés aplicado a los
prestatarios. Los prestatarios de primera categoría pagan una pequeña suma por
encima del precio básico.

Basis Point - Punto básico
Uno por ciento del uno por ciento. (0,0001)

Basis Price - Precio base
Precio expresado en términos del rendimiento
total al vencimiento o tasa anual de recuperación.

Basis Convergence - Convergencia de la base
Proceso por el cual la base
tiende hacia el cero a medida que se acerca la caducidad del contrato.

Basis Trading - Basis Trading
Toma de posiciones opuestas en el mercado de
contado y futuros con la intención de aprovechar movimientos favorables en la
base.

Basis - Base
Diferencia entre el precio al contado y el precio aplazado en
transacciones de futuros.

Basket - Cesta
Grupo de divisas que normalmente se utiliza para gestionar
el tipo de cambio de una divisa. A veces se refiere a una unidad de cuenta
basada en una cesta de divisas.

Bear - Bajista
Persona que espera una caída en los precios.

Bear Market - Mercado bajista
Mercado replegado a la baja en un ambiente
pesimista (al contrario de Bull Market).

Bid Price - Precio de puja
El precio más alto que el comprador está
ofreciendo para una determinada divisa en ese momento; la diferencia entre el
precio de puja, o precio de demanda, es el "spread" o margen. En conjunto, los
dos precios constituyen una cotización; la diferencia entre ambos es el margen o
"spread". El margen o diferencial ("spread") entre los precios se expresa como
un porcentaje del coste de transacción en el mercado de divisas.

Big Figure - Big Figure
Se refiere por lo general a los tres primeros
dígitos de un tipo de cambio, que los operadores tratan como sobreentendidos al
cotizar. Por ejemplo, una cotización de "30/40" entre el dólar y el marco
indicaría un precio de 1,5530/40. El número "Big Figure" en este ejemplo es 1,55
y está sobreentendido por ambas partes (dado que raramente varía durante un día
de operaciones), que solamente citan las 2 últimas cifras en sus cotizaciones de
compra/venta.

BIS - BIS
Banco Internacional de Pagos

Bilateral Clearing - Convenio bilateral de pagos
Sistema utilizado cuando
las divisas son limitadas. Los pagos se encaminan a través de los Bancos
Centrales y a veces se requiere igualar la balanza comercial anualmente.

Binary Options - Opciones binarias
La opción "call" binaria (también "step
up") es como una opción call europea común, sólo que el pago final al
vencimiento se fija en una unidad de la otra divisa, si la opción call caduca
"In the money".

Black-Scholes Model - Modelo Black-Scholes
Fórmula de cálculo de precios
para opciones elaborada originalmente por Fisher Black y Myron Scholes para
opciones en valores (securities) y luego refinada por Black para opciones en
futuros. Ampliamente utilizada en los mercados de divisas.

Booked - Booked
Es el registro de una transacción fuera del país en el que
se negocia.

Boris - Boris
En lenguaje coloquial, operaciones relacionadas con el
mercado ruso.

Break Even Point - Punto de equilibrio
Precio de un activo financiero en
el que el comprador de la opción recupera la prima, sin pérdidas ni ganancias.
En caso de una opción Call, el punto de equilibrio es la suma del precio de
ejecución más la prima.

Break Out - Ruptura
En el mercado de opciones, deshacer una conversión o
reversión para restituir la posición original del comprador de la opción.

Bretton Woods - Bretton Woods
Sitio de la conferencia que en 1944 condujo
al establecimiento del sistema de cambio exterior de posguerra, el cual
permaneció intacto hasta principios de la década de 1970. La conferencia dio
origen a la formación del FMI. El sistema determinaba las divisas en un sistema
de cambio fijo con fluctuaciones del 1% con respecto al patrón oro o al dólar
estadounidense.

Broker - Corredor
Es un intermediario, que ejecuta instrucciones de compra
y venta de divisas y activos relacionados a cambio de una comisión o de un
diferencial ("spread"). Los corredores son intermediarios que trabajan a cambio
de una comisión y no como mandantes o por cuenta propia.
En el mercado de
cambio, los corredores tienden a actuar como intermediarios entre bancos,
vinculando a los compradores y vendedores a cambio de una comisión, pagada por
el iniciador de la operación o por ambas partes. Hay cuatro o cinco grandes
corredores o agentes internacionales que actúan a través de empresas
subsidiarias, afiliadas o asociadas en varios países.

Brokerage - Corretaje
Honorarios por gestión del corredor.

BUBA - BUBA
Bundesbank - Banco Central de Alemania.

Bull - Alcista
Persona que espera un alza en los precios.

Bull Market - Mercado alcista
Mercado que se caracteriza por precios en
alza.

Bulldogs - Bonos bulldog
Bonos en libras esterlinas emitidos en el Reino
Unido por instituciones extranjeras.

Bundesbank - Bundesbank
Banco Central de Alemania

Butterfly Spread - Spread mariposa
(1) El "spread mariposa" en futuros es
la compraventa simultánea de múltiples meses de futuros a un determinado
diferencial. El comercio consiste básicamente en dos transacciones "spread" de
futuros con tres o cuatro meses de futuros a un determinado diferencial.
(2)
El "spread mariposa" en opciones es una combinación de operaciones bajistas y
alcistas en la que se comercian múltiples meses y precios de ejercicio de
opciones a un determinado diferencial. El comercio consiste básicamente en dos
transacciones "spread" de opciones con tres o cuatro meses y precios de
ejercicio de opciones a un determinado diferencial.

C Cable Transfer - Transferencia
telegráfica
Transferencia telegráfica de fondos de un centro a otro.
Actualmente es lo mismo que la transferencia electrónica de fondos
interbancaria.

Cable - Cable
Término utilizado en los mercados de cambio para la relación
Dólar EE.UU./Libra esterlina.

Call Option - Opción Call
La opción Call otorga el derecho pero no la
obligación de comprar acciones, valores o futuros a un precio determinado.

Call - Opción Call
Opción de compra que le da al portador el derecho de
comprar el activo subyacente a un precio determinado durante un periodo
prefijado.

Capital Account - Cuenta de capital
Yuxtaposición de las exportaciones e
importaciones de capital a corto y largo plazo de un país.

Carry - Carry
Costos por pago de intereses en la financiación de valores u
otros activos en tenencia.

Carry-Over Charge - Cargo trasladado
Gasto financiero asociado con el
almacenamiento de mercancías (o contratos de cambio exterior) de una fecha de
entrega a otra.

Cash - Contado
Generalmente se refiere a una operación de cambio
contratada para ser liquidada el día en que se concierta la transacción. El
término se utiliza en los mercados de Norteamérica y los países que se basan en
esos mercados para los servicios de cambio, por preferencia de las zonas
horarias, por ejemplo América Latina.
En Europa y Asia, estas transacciones
suelen llamarse operaciones con valor del mismo día.

Cash and Carry - Cash and Carry
Compra de un activo hoy y venta de un
contrato futuro sobre el mismo activo. Es posible el cash and carry a la
inversa, venta de un activo y compra a futuros.

Cash Settlement - Liquidación por diferencias
Procedimiento de liquidación
en el mercado de futuros, pagando en efectivo la diferencia entre el precio de
mercado y el futuro en lugar de la entrega física.

CBOE - CBOE
Mercado de opcion de Chicago (Chicago Board Options Exchange).

CBOT o CBT
Mercado de productos agrícolas de Chicago (Chicago Board of
Trade).

CD - CD
Certificado de depósito

Central Bank - Banco Central
El Banco Central presta servicios
financieros y bancarios al gobierno y la banca comercial de un país. También
ejecuta la política monetaria del gobierno manejando los precios de interés.

El Reserve Bank of India es el Banco Central de ese país, y su función es
mantener el orden en el mercado Forex interviniendo por distintos medios, como
la ratio de reservas en efectivo, el precio de interés bancario, las operaciones
en el mercado abierto y tácticas de persuasión.

Central Rate - Tipo de cambio central
Tipos de cambio frente al ECU
adoptados para cada divisa dentro del SME. Las divisas tienen un movimiento
limitado respecto del tipo de cambio central según la banda o margen de
fluctuación pertinente.

Certificate of Deposit (CD) - Certificado de depósito (CD)
Certificado
negociable al portador emitido por un banco comercial como prueba de un depósito
en dicho banco, detallando el valor y el precio al vencimiento, y el precio de
interés a pagar. Los CD son variables y el plazo al vencimiento puede ser de
unas pocas semanas a varios años.
Los CD pueden normalmente rescatarse antes
del vencimiento sólo si se venden en el mercado secundario, pero también existe
la posibilidad de rescate al banco emisor pagando una multa.

CFTC - CFTC
Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías, organismo
regulador federal de los Estados Unidos para los futuros en los mercados de
mercancías, incluidos los futuros financieros.

CHAPS - CHAPS
(Clearing House Automated Payment System) Cámara de
compensación electrónica europea.

Chartist - Chartista
También llamado analista, es una persona que estudia
gráficos y esquemas de datos históricos para predecir la reversión de
tendencias. El estudio incluye la observación de ciertos patrones y
características de los esquemas para derivar niveles de resistencia, patrones
"Cabeza y hombros" y patrones de doble bottom (doble valle) y doble top (doble
pico), considerados como indicadores de reversión de tendencias.

CHIPS - CHIPS
Cámara de compensación electrónica de Nueva York. (Clearing
House Interbank Payment System). La mayor parte de las transacciones en euros se
compensan y liquidan a través de este sistema.

CIBOR - CIBOR
Copenhagen Interbank Rate, precio que aplican los bancos
para prestar coronas danesas sobre una base no asegurada. El Danmarks
Nationalbank (Banco Central de Dinamarca) calcula diariamente el precio
bancario, según las normas fijadas por la Asociación Bancaria danesa.

Closed Position - Posición cerrada
Transacción que deja al mercado con un
compromiso neto igual a cero con respecto a una determinada divisa.

Closing Purchase Transaction - Transacción de compra de cierre
Compra de
una opción idéntica a otra ya vendida para liquidar una posición.

CME - CME
Bolsa de Chicago (Chicago Mercantile Exchange).

Coincident Indicator - Indicador coincidente
Indicador económico que
generalmente se mueve en línea con el ciclo general de negocios, como la
producción industrial.

Comex - COMEX
Mercado de contratación de derivados de Nueva York
(Commodity Exchange of New York).

Commission - Comisión
Honorarios que el corredor puede cobrar a sus
clientes por negociar en su nombre.

Compound Option - Opción compuesta
Opción sobre otra opción, con fechas y
precio ya fijados.

Confirmation - Confirmación
Memorando a la otra parte con los datos
pertinentes de la transacción.

CPI - IPC
Índice de precios al consumidor Medición mensual de la variación
en los precios de una cesta definida de productos, entre ellos alimentación,
vestimenta y transporte. En distintos países hay diferentes procedimientos con
respecto al arrendamiento de viviendas e hipotecas.

Contract Expiration Date - Fecha de vencimiento del contrato
Fecha de
entrega obligatoria de una divisa en cumplimiento de las disposiciones de un
contrato.
En materia de opcion, es el último día en que el tenedor puede
ejercer su derecho de comprar o vender el activo o la divisa subyacente.

Contract Month - Mes de entrega
El mes de entrega o maduración de
productos contratados en futuros, si no han sido liquidados o negociados antes
de la fecha indicada.

Contract - Contrato
Acuerdo de compra o venta de una determinada suma de
divisa o de una opción para un mes determinado en el futuro (ver Contrato de
futuros).

Correspondent Bank - Banco corresponsal
Banco extranjero representante,
que presta regularmente servicios a otro banco que no tiene sucursales en el
sitio en cuestión, por ejemplo facilitando la transferencia de fondos. En
Estados Unidos, suele ocurrir entre distintos sitios del país, por las
restricciones bancarias entre los estados.

Cost of Carry - Coste neto de financiación
Paridad del precio de interés,
en que el precio a plazo está determinado por el coste de obtener un préstamo
para mantener la posición.

Cost of Living Index - Índice del coste de la vida
En términos generales,
equivalente al Índice de precios minoristas o al consumidor.

Counterparty - Parte contratante
Cliente o banco con el que se ejecuta
una operación de cambio.

Counterparty Risks - Riesgos de incumplimiento de compromisos
Los
instrumentos de Forex (Foreign Currency Inter-bank Exchange) son posiciones
(compra y/o venta) entre el cliente y la otra parte contratante, y al contrario
de los instrumentos de cambio exterior en el comercio bursátil de divisas, que
están efectivamente garantizados por una entidad de compensación afiliada al
mercado en que se negocian esos instrumentos, éstos no están garantizados por
ninguna entidad de compensación.
Por ello, cuando el cliente adquiere un
instrumento de cambio exterior extrabursátil, deposita su fe en la parte
contratante que se lo ha vendido para el cumplimiento del contrato.
El
incumplimiento del compromiso de una parte contratante podría acarrear la
pérdida de cualquier pago anterior concerniente a las posiciones, así como la
pérdida de la ganancia esperada de la operación.

Country Risk - Riesgo-país
Factores que afectan al comercio en divisas y
que son característicos de un determinado país. Entre ellos se encuentran los
riesgos políticos, reglamentarios, jurídicos y de periodos de vacaciones.

Coupon Value - Valor de cupón
Precio de interés anual de un bono o cupón.

Coupon - Cupón
(1) En valores al portador, la parte que se desprende
detrás del estatus del tenedor nominativo. Certificado que puede cambiarse por
dividendos.
(2) Indica el precio de interés en un bono de rendimiento fijo.

Cover - Cubrir
(1) Celebrar un contrato de cambio a plazo
(forward).
(2) Cerrar una posición corta comprando divisa o valores que se
habían vendido.

Covered Interest Rate Arbitrage - Arbitraje de interés cubierto
Forma de
arbitraje que consiste en tomar prestada una divisa A, cambiarla por una divisa
B, invirtiendo la última por el periodo del préstamo y, una vez pagada la
cobertura a plazo (forward) en la fecha de maduración, obtener un beneficio del
conjunto de operaciones.
Se basa en el teorema o teoría de la paridad de
precios de interés (una de las relaciones económicas teóricas clave) que expresa
que la recuperación de una inversión extranjera protegida será igual al precio
de interés dentro del país para inversiones del mismo riesgo.
Cuando el
diferencial entre los precios de interés en ambos mercados de dinero es igual a
cero, no hay incentivo de arbitraje para desplazar fondos de un mercado a otro.

CPSS - CPSS
Comisión sobre sistemas de pagos y liquidaciones (Committee
on Payment and Settlement Systems).

Crawling Peg (Adjustable Peg) - Paridad móvil
Sistema en que el tipo de
cambio de un país está ajustado al de otra divisa. El precio oficial puede
variar de tanto en tanto.

Credit Risk - Riesgo crédito
El riesgo de falta de pago de un deudor; más
específicamente, el riesgo de que la parte contratante no disponga de las
divisas que se ha comprometido a entregar.

Cross Deal - Operación cruzada
Transacción de cambio exterior con dos
divisas, ninguna de las cuales es la divisa base.

Cross Hedge - Cobertura cruzada
Técnica en que se utilizan futuros para
proteger instrumentos distintos pero relacionados, considerando que las
fluctuaciones de precios entre los instrumentos están vinculadas.

Cross Rate - precio cruzado
Tipo de cambio entre dos divisas,
generalmente estructurado sobre los precios individuales de ambas divisas, ya
que la mayoría de las divisas se cotizan con respecto al dólar.

Cross-Trade - Transacción cruzada
Es la transacción en que el corredor
vendedor y el corredor comprador son la misma persona o dos personas que
pertenecen a la misma firma.

Currency - Divisa
Dinero de curso legal en un país. Puede ser cambiada por
otras divisas en el mercado de divisas, de modo que cada divisa tiene un valor
en relación con el de cualquier otra.

Currency Basket - Cesta de divisas
Conjunto de divisas para establecer el
valor ponderado de una divisa en relación a la cesta (p. ej. ECU o SDR). A veces
se utiliza para fijar los tipos de cambio de las divisas, sobre una cesta
ponderada. Grupo selecto de divisas cuyo promedio ponderado sirve como medida
del valor o del monto de una obligación. Las cestas de divisas suelen utilizarse
en contratos como medio de evitar (o minimizar) los riesgos ocasionados por las
fluctuaciones.

Current Account - Saldo de operaciones por cuenta corriente
Es el saldo
neto de los pagos provenientes de las exportaciones e importaciones de un país,
junto con transferencias unilaterales, como las provenientes de ayuda exterior y
transferencias migratorias. No incluye la afluencia de capitales.

Current Balance - Balanza por cuenta corriente
Valor de todas las
exportaciones (bienes y servicios) menos las importaciones de un país en un
periodo determinado, igual a la suma de las balanzas comercial y de invisibles
más el ingreso neto por intereses, ganancias y dividendos del exterior.

Cycle - Ciclo
Conjunto de fechas de caducidad aplicable a distintas clases
de opciones.

D Day Order - Orden para el día
Orden que se
cancela automáticamente si no se ejecuta en el día especificado.

Day Trading - Contrato Spot
Un Contrato Spot es una operación de cambio de
divisa que se renueva automáticamente cada noche a las 22:00 (GMT), empezando el
día en que se hace la operación hasta el fin del mismo día. La transacción
finaliza en cualquiera de los siguientes casos:
1. Usted inicia la
terminación.
2. El tipo de cambio del Contrato Spot ha llegado al valor de
orden limite (Stop-Loss) que usted ha predefinido.
3. Ha llegado la fecha
final de la transacción.

Mientras permanezca abierta, se le aplica a la transacción un cargo por
renovación, cada noche a las 22:00 (GMT).

Deal Date - Fecha de la transacción
Fecha en que se acuerda la
transacción.

Deal Ticket - Boleto
Método primario de registro de los datos básicos de
una transacción.

Dealer - Operador
Persona o firma que actúa por cuenta propia, y no como
intermediario, en la compra y venta de valores. Los operadores actúan por su
propia cuenta y riesgo, al contrario de los corredores o comisionistas, que
actúan en representación de sus clientes.

Declaration Date - Día de la declaración
El último día o la hora en que
el comprador de una opción debe comunicar al vendedor si va a ejercer la
opción.

Deficit - Déficit
Deficiencia en la balanza comercial, la balanza de pagos
o presupuestos estatales.

Delivery - Entrega
Liquidación de una transacción mediante la recepción u
oferta de un instrumento financiero o una divisa.

Delivery Date - Fecha de entrega
Día de vencimiento del contrato, en que
se hace la liquidación final de la transacción cambiando las divisas. También se
conoce como fecha valor (value date).

Delivery Risk - Riesgo de incumplimiento de contrato
Describe el caso de
que la parte contratante no pueda cumplir su parte de la transacción. El riesgo
es muy alto en las transacciones extrabursátiles en que no hay mercado que pueda
servir de garantía a la operación convenida por ambas partes del contrato.

Delta - Delta
Cambio en el valor del precio o la prima de una opción,
pagada por la capitalización de reservas, con relación a la modificación del
valor de su activo subyacente, expresado como coeficiente.

Delta Hedging - Inmunización delta
Método utilizado por los vendedores de
opciones como estrategia de cobertura en el caso de las opciones vendidas
mediante la compra o venta del activo subyacente en relación con el coeficiente
delta.

Delta Spread - Spread delta
Spread de opciones establecido como posición
neutral utilizando los coeficientes delta de las opciones pertinentes para
determinar la ratio de inmunización.

Depo - Depósito
Depósito

Derivatives - Derivados
Término amplio que se refiere a instrumentos de
gestión de riesgos tales como futuros, opciones, swaps, etc. El valor del
contrato se mueve en relación al activo o la divisa subyacentes. A raíz de las
grandes pérdidas sufridas por bancos y corporaciones, el tema de los derivados y
su control ha sido objeto de arduos debates.

Desk - Desk
También llamado sección o mostrador, se refiere a un grupo que
se ocupa de determinada divisa o de ciertas divisas.

Details - Datos
Toda la información necesaria para concretar una
transacción de cambio, por ejemplo nombre, tipo de cambio, fechas y sitio de
entrega.

Devaluation - Devaluación
Ajuste deliberado hacia abajo del valor de una
divisa, con respecto a sus paridades o bandas fijas, generalmente acompañado por
un anuncio formal.

Direct Quotation - Cotización directa
Cotización en unidades fijas de
divisa extranjera frente a sumas variables de divisa nacional.

Discount - Descuento
A menos que el precio spot o al contado, por ejemplo
descuento forward o a plazo.

Discount Rate - Precio de descuento
Precio o tasa a que se descuenta una
letra de cambio. Se refiere específicamente al precio por el cual un Banco
Central está dispuesto a descontar ciertos valores para instituciones
financieras como medio de facilitarles la liquidez, o más precisamente
denominado precio oficial de descuento.

Domestic Rates - Precios nacionales
Precios de interés aplicables a los
depósitos domiciliados en el país de origen. Los valores de los eurodepósitos
pueden variar en función de las distintas políticas impositivas y prácticas
comerciales.

E Economic Exposure - Exposición económica
Refleja el
impacto potencial de los cambios del mercado de divisas en la posición
competitiva futura de una compañía, por la influencia que pueden tener en los
flujos de caja futuros de la misma.

Economic Indicator - Indicador económico
Estadística que refleja las
tasas de crecimiento económico actuales, pasadas o futuras y las tendencias en
áreas como la venta al por menor y el empleo.

ECU - European Currency Unit - ECU - Unidad de cambio europea
Cesta de
divisas de los países miembros. Como unidad compuesta, el ECU está constituido
por todas las divisas de la Unión Europea, ponderadas individualmente. Fue
creado por el Sistema monetario europeo (SME) con el objetivo de reemplazar
finalmente a todas las divisas de los miembros de la Unión.

Effective Exchange Rate - Tipo de cambio efectivo
Intento de resumir los
efectos de los cambios en la divisa de un país con respecto a otras, en función
de la balanza comercial de ese país.

EFT - TEF
Transferencia electrónica de fondos.

Either Way Market - Either Way Market
En el mercado de depósitos
interbancarios en euros, cuando los precios comprador y vendedor para un periodo
son iguales.

EMU - UME
Unión Monetaria Europea

EMS - SME
Sistema Monetario Europeo

EOE - EOE
Mercado de opciones europeo

Epsilon - Epsilon
Variación en el precio de una opción asociada con una
fluctuación del 1% en la volatilidad implícita (matemáticamente, el primer
derivativo del precio de la opción con respecto a la volatilidad). También se
denomina Eta, Vega, Omega y Kappa.

ERM - ERM
Mecanismo de cambio o paridades del Sistema Monetario Europeo
(SME)

Euro Clear - Euro Clear
Sistema informatizado de liquidaciones y depósitos
para la custodia, entrega y pago de eurobonos.

European Union - Unión Europea
Grupo de países anteriormente denominado
Comunidad Europea.

Exchange Rate Risk - Riesgo cambiario
Pérdida potencial que podría
producirse por movimientos adversos en los tipos de cambio.

Exercise Price (Strike Price) - Precio de ejecución (Precio de ejercicio)

El precio al cual puede ejercerse una opción.

Exotic - Exótica
Divisa de reducido mercado internacional.

Expiry Date - Fecha de vencimiento
Es el último día en que el tenedor de
una opción puede ejercer su derecho de comprar o vender el valor subyacente.

Expiration Date - Fecha de vencimiento o de ejercicio
(1) Opcion - el
último día para hacer efectiva una opción.
(2) Bonos - el día de vencimiento
o plazo de un bono.

Expiration Month - Mes de vencimiento
El mes en que vence una opción.

Expiry Date - Fecha de vencimiento
Último día en que puede comprarse o
venderse una opción.

Exposure - Riesgo vivo
Suma total prestada a un solo prestatario o país.
Los bancos fijan reglas preventivas para evitar un riesgo excesivo con un solo
prestatario.
En operaciones comerciales, es el potencial de obtener
ganancias o sufrir pérdidas por las fluctuaciones de los precios en el mercado.

F Fast Market - Mercado rápido
Intenso movimiento
en un mercado producido por el interés de los compradores o vendedores. En tal
caso, los niveles de precios podrían omitirse, y las cotizaciones de compra y
venta podrían desarrollarse muy rápidamente para una información completa.

Fed - Fed
Reserva Federal de los Estados Unidos. Los miembros de la
Reserva Federal están obligados a asociarse al organismo federal de garantía de
depósitos bancarios (Federal Deposit Insurance Corporation). Este organismo
estuvo profundamente involucrado en la crisis de ahorros y préstamos de fines de
los años '80.

Fed Funds - Fondos federales
Saldos en efectivo mantenidos por los bancos
en su Banco de la Reserva Federal local. La transacción corriente con estos
fondos es una venta interbancaria de un depósito en fondos federales por un día
laborable. En las operaciones directas se comercian los fondos de un día al otro
sobre una base no asegurada.

Fed Fund Rate - Fed Fund Rate
Precio de interés sobre los fondos
federales. Es un precio de interés a corto plazo muy vigilado, puesto que indica
cómo la Reserva Federal ve el estado de la oferta de dinero.

FEDAI - FEDAI
La Asociación de operadores del mercado de divisas de la
India abarca a todos los operadores de cambio exterior y fija las reglas para la
determinación de comisiones y otros honorarios, además de establecer los
reglamentos que rigen las transacciones cotidianas del mercado de divisas en ese
país. FEDAI ha reconocido 38 divisas de transacción.

Federal National Mortgage Association - FNMA
Entidad financiera privada,
si bien auspiciada por el gobierno federal de EE.UU., que se dedica a las
hipotecas de propiedades residenciales. Sus actividades están financiadas por la
venta de instrumentos apodados "Fannie Mae".

Federal Reserve Board - Junta de Gobernadores de la Reserva Federal
Es la
Comisión que gobierna el Sistema de la Reserva Federal de EE.UU., designada por
el Presidente de Estados Unidos por términos de 14 años; uno de sus miembros
ejerce la presidencia por un periodo de 4 años.

Federal Reserve System - Reserva Federal
Es el sistema bancario central de
los Estados Unidos, que abarca 12 bancos de la Reserva Federal que controlan a
12 distritos, bajo la tutela de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
La afiliación al Fed es obligatoria para los bancos registrados legalmente por
el Controlador de la Divisa y optativa para los bancos registrados en los
distintos estados.

Fiscal Policy - Política fiscal
Uso de los impuestos y los gastos del
gobierno como instrumento para implementar la política económica y monetaria.

Fixed Exchange Rate - Tipo de cambio fijo
Precio oficial fijado por las
autoridades monetarias para una o varias divisas. En la práctica, los tipos de
cambio fijos también pueden fluctuar entre los márgenes de bandas predefinidas,
y motivar la intervención del Banco Central.

Fixing - Fijación
Método de determinación de tipos de cambio,
estableciendo uno que equilibra el vendedor y el comprador. Este proceso se
produce una o dos veces al día a horarios preestablecidos. Se utiliza en ciertas
divisas, particularmente para determinar el tipo de cambio al turista. El
sistema también se utiliza en el Mercado de oro de Londres.

Flat/Square - Posición de equilibrio
Caso en que un cliente no ha hecho
transacciones en una divisa o cuando una operación anterior se revierte creando
una posición neutra o de equilibrio. Ejemplo: ha comprado $500.000, y luego
vendido $500.000 = POSICIÓN DE EQUILIBRIO (FLAT).

Float - Float
(1) Ver Precio flotante.
(2) Efectivo en caja o en
proceso de transferencia entre bancos
(3) El Float de la Reserva Federal
surge del sistema en que los talones enviados a los bancos de la Reserva Federal
se acreditan a veces antes de que el banco depositante libere la reserva.

Floating Exchange Rate - Precio flotante
Caso en que el valor de una
divisa está determinado por las fuerzas de oferta y demanda en el mercado.

Floor - Floor
(1) Contrato en que se fija un tope mínimo a los precios de
interés por un periodo determinado.
(2) Es también el parqué o área de
contratación, en los mercados de mercancías y futuros el área de contratación
suele llamarse "pit".

FOMC - FOMC
Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal, órgano que
fija los objetivos de suministro de dinero en EE.UU. que tienden a ser
implementados a través de los precios de interés de los fondos federales.

Foreign Exchange - Mercado de divisas
Compra o venta de divisas a cambio
de la compra o venta de otras.

Foreign Position - Posición en divisa extranjera
Significa una posición
en que una de las partes acepta comprar o vender a la otra parte una suma
convenida de divisa extranjera.

Forex - Forex
Mercado de divisas, abreviatura de "FOReign EXchange".

Forex Deal - Operación de Forex
Compra o venta de divisas a cambio de la
compra o venta de otras. El tiempo máximo de una operación se define al abrirla;
la operación puede cerrarse en cualquier momento hasta la fecha y hora de
vencimiento. Por motivos técnicos, una operación no puede cerrarse durante los
primeros 3 minutos.

Forward Contract - Contrato a plazo
Se utiliza a veces como sinónimo de
"contrato a término", "contrato forward" o "contrato de futuros". Se aplica
específicamente a acuerdos que tienen el mismo efecto de un contrato "forward"
entre un banco y un cliente.

Forward Cover Taking - Cobertura a término
Contratos a plazo que protegen
contra las fluctuaciones en los tipos de cambio.

Forward Deal - Operación a plazo
Operación con una fecha valor posterior a
la fecha valor al contado.

Forward Points - Margen a plazo
Diferencial de los precios de interés
entre dos divisas, expresado en puntos de tipo de cambio. Los puntos del margen
a plazo se suman o restan del precio al contado para calcular el precio a plazo
simple (outright forward) en función de que la divisa esté a una prima o a un
descuento a plazo (forward premium/discount).

Forward Rate - Tipo de cambio a plazo
Precio según el cual se acuerda un
contrato de cambio en la fecha para su liquidación en una fecha futura
determinada, que se fija al formalizar el contrato.
La decisión de sumar o
restar puntos está determinada por el diferencial entre los precios de depósito
de las divisas involucradas en la transacción.
La divisa base que tiene el
mayor precio de interés está a descuento con respecto a la divisa con el menor
precio de interés cotizada en el mercado a plazo. Por consiguiente, los puntos
del margen a plazo se restan del precio al contado.
Similarmente, la divisa
base que tiene el menor precio de interés está a prima o premio y los puntos del
margen a plazo se suman al precio al contado para obtener el tipo de cambio a
plazo.

Free Reserves - Reservas disponibles
Total de reservas de un banco menos
las reservas exigidas por las autoridades.

Front Office - Front Office
Comprende las actividades corrientes de
negocios del operador.

Fundamental Analysis - Análisis fundamental
Análisis basado en factores
políticos y económicos.

Fundamentals - Fundamentales
Factores macroeconómicos considerados como
los elementos de base del valor relativo de una divisa, entre ellos la
inflación, el crecimiento, la balanza comercial, el déficit del Estado y los
precios de interés.

Funds - Fondos
Término que se aplica a los dólares estadounidenses,
dólares canadienses y fungibles. Son instrumentos equivalentes, sustituibles e
intercambiables por ley. Pueden aplicarse a ciertos contratos de cambio de
divisas ofrecidos en algunos mercados.

Futures Contract - Contrato de futuros
Contrato negociado en un mercado de
futuros que requiere la entrega de una cierta cantidad y calidad de un producto,
una divisa o un instrumento financiero en un determinado mes en el futuro, si no
se ha liquidado antes de la maduración del acuerdo.

Futures Exchange-Traded Contracts Contratos sobre futuros
Acuerdos
formales para entregar (o recibir) una cierta suma de algo en un determinado día
y a un precio predeterminado. Los futuros existen en forma de divisa, depósitos
en el mercado de dinero (money market), bonos, acciones y mercancías. Se
comercian en el mercado de divisas y la sociedad con cotización en Bolsa
garantiza el contrato; además las operaciones se realizan sobre la base del
precio del mercado (market-to-market).

FX - FX
Foreign Exchange - Mercado de divisas.

G G5
El grupo de los cinco. Los cinco principales
países industrializados: EE.UU., Alemania, Japón, Francia y el Reino Unido.

G7
Los siete principales países industrializados: EE.UU., Alemania, Japón,
Francia, el Reino Unido, Canadá e Italia.

G10
Los G7 más Bélgica, Holanda y Suecia, grupo asociado con las
deliberaciones del FMI. Suiza participa a veces en la periferia.

Gamma - Gamma
La tasa de cambio del coeficiente delta con el correr del
tiempo o en una unidad el precio del activo subyacente.

GNP Deflator - Deflactor del PNB
Retira la inflación de la cifra del PNB.
Generalmente se expresa como un porcentaje y se basa en una cifra del índice.

GNP Gap - Diferencia del PNB
Es la diferencia entre el PNB real y el PNB
potencial. Una economía en que la diferencia es negativa está recalentada
("overheated").

Gross Domestic Product (GDP) - Producto Interno Bruto (PIB)
Valor total de
la producción, ingresos y gastos dentro del territorio de un país.

Gross National Product (GNP) - Producto Nacional Bruto (PNB)
El Producto
Interno Bruto más el factor de las rentas del exterior, o sea los ingresos
generados por las inversiones o el trabajo en el extranjero..

Gold Standard - Patrón oro
Sistema original de sustentación del valor de
una divisa acuñada. El sistema estaba en boga antes de 1973, cuando prevalecían
los tipos de cambio fijos.

GTC "Good Till Cancelled" - Orden abierta
Orden a un operador para
comprar o vender a un precio fijo. La orden permanece vigente mientras el
cliente no la cancele.

H Hard Currency - Divisa fuerte
Divisa cuyo valor
puede preverse como estable o que aumente en relación a otras divisas.

Head and Shoulders - Cabeza y hombros
Gráfico que representa las
tendencias de variación o reversión de precios. . El precio sube por un tiempo y
llega a la cima del hombro izquierdo. Las ganancias obtenidas hacen bajar el
precio, dando forma al hombro derecho. El precio vuelve a subir fuertemente
hasta la cabeza, antes de que el retiro de ganancias le haga bajar más o menos
al nivel del hombro. Una modesta suba o una nivelación indican la inminencia de
una gran caída. La quebradura de la línea del cuello es la señal para vender.

Hedge - Cobertura
Compra o venta de opciones o contratos de futuros como
sustituto temporal de una transacción que tendrá efecto más tarde. Generalmente
involucra posiciones opuestas en los mercados de efectivo, futuros u opciones.

Hedging - Operación de cobertura
Una operación de cobertura es una
transacción que tiene como objeto proteger un activo o un pasivo contra las
fluctuaciones en el tipo de cambio más que aprovechar esas fluctuaciones para
obtener ganancias.

Hyperinflation - Hiperinflación
Niveles muy elevados y autosustentados de
inflación. Puede definirse como el periodo en que la inflación supera el 50%,
hasta que desciende por debajo del 50% en un plazo de 12 meses.

I ICCH - ICCH
Cámara internacional de compensación
del mercado de productos y futuros, con base en Londres, que opera en todo el
mundo para los mercados de futuros.

IFEMA - IFEMA
Convenio maestro de los mercados de divisas (International
Foreign Exchange Master Agreement).

IMF - FMI
Fondo Monetario Internacional, establecido en 1946 para
proporcionar liquidez internacional a corto y mediano plazo, además de promover
la liberalización de los tipos de cambio. El FMI ayuda a sus miembros a resolver
los problemas de la balanza de pagos mediante la concesión de préstamos.

IMM - IMM
International Monetary Market - La parte de la Bolsa de Chicago
que enuncia una cantidad de divisas y futuros financieros.

Implied volatility
Volatilidad implícita Es una medición de los precios
que pueden esperarse en los futuros de divisas subyacentes sobre la base de las
primas de las opciones negociadas.

Implied Rates - Tasas implícitas
Precios de interés determinados mediante
el cálculo de la diferencia entre los tipos de cambio a plazo y al contado.

In-the-Money - In the money
Cuando se puede obtener beneficio en una
opción por la relación entre el precio del activo subyacente y el precio de
ejercicio.
Se dice que una opción Call está In the money cuando el precio
del activo subyacente es mayor que el precio de ejercicio. Se dice que una
opción Put está In the money cuando el precio del activo subyacente es menor que
el precio de ejercicio.

Inconvertible Currency - Divisa inconvertible
Divisa que no puede
cambiarse por otras, ya sea por estar prohibido en los reglamentos de cambio
exterior o por ser extremadamente volátil y por tanto no percibida como segura
para colocar fondos.

Indicative Quote - Cotización indicativa
Precio no firme de un creador de
mercado.

IPI - IPI
Índice de producción industrial. Indicador coincidente que mide
la producción física de fabricación, minería y servicios públicos.

Inflation - Inflación
Alza constante en el nivel general de precios
combinada con una caída relativa en el poder adquisitivo. A veces se considera
como un movimiento excesivo en el nivel de los precios.

Info Quote - Cotización informativa
Tipo de cambio proporcionado sólo con
fines de información.

Initial Margin - Margen inicial
Depósito exigido por el corredor antes de
que el cliente pueda concretar una operación, con el fin de cubrir pérdidas por
incumplimiento.

Interbank Rates - Precios interbancarios
Precios de Forex cotizados por
grandes bancos internacionales a otros de la misma categoría. Por lo general, el
público y las empresas no tienen acceso a estos precios.

Interest Rate Risk - Riesgo de los precios de interés
Potencial de
pérdidas que emana de las fluctuaciones en los precios de interés.

Interest Rate Swaps - Swap de precios de interés
También llamado "crédito
recíproco", se refiere a una permuta financiera de precios de interés de
flotante a fijo y viceversa. No hay "swap" del montante principal. El montante
principal es sólo nocional o hipotético puesto que al final del periodo sólo se
intercambian los flujos de caja relacionados con los intereses (pagos o
recibos).

Intervention - Intervención
Acción del Banco Central destinada a influir
en el valor de la divisa ingresando en el mercado.
En la India, la
intervención del Reserve Bank está restringida a casos de excesiva volatilidad.

Intra Day Limit - Límite intradía
Límite establecido por los directivos
del banco al volumen de la posición intradía de cada operador.

Intra Day Position - Posición intradía
Posiciones abiertas manejadas por
un operador durante un día. Generalmente se liquidan al cierre.

IOM - IOM
Index and Options Market, forma parte de la Bolsa de Comercio de
Chicago.

ISDA - ISDA
Es la Asociación de agentes intermediarios (International
Securities Dealers Association) constituida por los bancos de cambio de divisa
extranjera para regular los mercados y operaciones interbancarias.

J J Curve - Curva J
Término que describe los
efectos esperados de una devaluación en la balanza comercial. Se anticipa que
las sumas por importaciones aumentarán antes de que se incrementen los ingresos
por exportaciones.

K Kiwi - Kiwi
En lenguaje coloquial, dólar
neocelandés.

Knock In - Knock-in
Proceso en que una opción barrera (europea) se activa
porque el precio al contado subyacente está In the money.

Knock Out - Knock-out
Significado correspondiente al knock-in, si bien la
opción podría dejar de existir.

L Lay Off - Lay-off
Efectuar una transacción en
el mercado para compensar una transacción anterior y volver a una posición de
equilibrio.

LDC - LDC
Se refiere a los países menos desarrollados (less developed
countries) y se utiliza con respecto al mercado de deudas secundario.

Leading Indicators - Indicadores de tendencia
Valores estadísticos que
preceden a los cambios en las tasas de crecimiento económico y la actividad
comercial total, por ejemplo, las órdenes de compra de las fábricas.

Leads and Lags - Adelantos y atrasos
Efecto en los pagos de comercio
exterior de un movimiento anticipado en los tipos de cambio, generalmente una
devaluación. Los importadores adelantan los pagos por las mercancías importadas
y los exportadores retrasan la recepción del pago por sus exportaciones.

Liability - Obligación
En el mercado de divisas, es la obligación de
entregar a una parte contratante una suma de divisa, ya sea con respecto a un
balance válido a una determinada fecha en el futuro o a una transacción al
contado o a plazo que no ha madurado.

LIBOR - LIBOR
Precios de interés ofertado del mercado interbancario de
Londres (London Inter Bank Offer Rate) para depósitos en dólares en el mercado
londinense sobre la base de las cotizaciones en 16 de los bancos más
importantes. Precio efectivo para contratos concertados en los dos días
siguientes a la fecha de los mismos.

LIFFE - LIFFE
Mercado de futuros de Londres (London International
Financial Futures Exchange).

Limit Order/ Reserved Day Trading Deal - Orden límite/Contrato Spot
reservada
Orden de efectuar una Contrato Spot a un precio predefinido por el
cliente, si es que tal tipo realmente surge en el mercado en tiempo real. El
precio límite es mayor que el existente en el momento de la reserva.
La
orden de reserva se mantiene vigente por el periodo definido por el cliente, y
está asociada con las garantías necesarias para ejecutar la transacción
potencial del día, si es que se activa, en función de los términos predefinidos.

Limited Convertibility - Convertibilidad limitada
Es el caso en que a los
residentes de un país les está prohibido comprar otras divisas, si bien los
no-residentes están autorizados a comprar y vender la divisa nacional y también
las instituciones inversionistas extranjeras tienen plena libertad de comprar y
vender acciones en la Bolsa del mismo país.

Liquidation - Liquidación
Cualquier transacción que equilibra o cierra una
posición anteriormente establecida.

Liquidity - Liquidez
Capacidad de un mercado de aceptar grandes
transacciones sin que tengan un gran impacto en los precios de interés.

Long - Largo/a
Posición de mercado en que el cliente compra una divisa que
antes no tenía. Por ejemplo, dólares largos significa que el cliente ha tomado
una posición comprando dólares.

M M0 - M0
Efectivo circulante. Sólo se usa en Gran
Bretaña.

M1 - M1
Efectivo circulante más depósitos disponibles en los bancos
comerciales. Las definiciones exactas de las autoridades financieras de
distintos países pueden variar.

M2 - M2
Incluye los depósitos disponibles, depósitos a plazo fijo y fondos
mutuales del mercado de dinero, sin contar los grandes certificados de depósito
(CD).

M3 - M3
En Gran Bretaña, es igual al M1 más los depósitos a plazo fijo de
los sectores público y privado, así como los depósitos a la vista en tenencia
del sector público.

M4 - M4
En EE.UU. se trata del M2 más los certificados de depósito
negociables.

Make a Market - Crear mercado
Se dice que un operador "crea mercado"
cuando cotiza los precios de vendedor y de puja según los cuales está dispuesto
a comprar y vender.

Managed Float - Flotación dirigida
Es el caso en que las autoridades
intervienen regularmente en el mercado para estabilizar los tipos de cambio u
orientarlos en determinada dirección. También se llama "flotación sucia", como
la que hay en la India.

Margin - Margen
(1) Diferencia entre los precios comprador y vendedor, que
también se utiliza para indicar un descuento o prima entre contado y a
plazo.
(2) En las opciones, la suma exigida como garantía del vendedor de una
opción.
(3) En futuros, un depósito a la cámara de compensación al
establecer una cuenta para una posición en futuros.
(4) El porcentaje
exigido por la Reserva Federal de EE.UU. para una transacción inicial de
crédito.

Margin Call - Demanda de depósito
Demanda de fondos adicionales para
cubrir posiciones.

Marginal Risk - Riesgo marginal
Riesgo de que un cliente se declare en
bancarrota después de formalizar un contrato a plazo. En tal caso, el emisor
debe cerrar el compromiso y corre el riesgo de tener que pagar el movimiento
marginal del contrato.

Marked-To-Market - Ajuste al mercado
Al final de la sesión, las ganancias
y pérdidas se cuadran en función de los precios al cierre de los valores y la
cuenta se ajusta diariamente al valor del mercado ("marked to market").

Todas las ganancias o pérdidas por movimiento adversos o favorables en los
precios se registran y el operador comenzará al día siguiente con una posición
neta.

Market Value - Valor de mercado
En una posición de Forex, es la suma de
divisa nacional que puede comprarse al precio de plaza a cambio de la suma de
divisa extranjera que debe entregarse por virtud del contrato.

Maturity - Vencimiento
Fecha de liquidación de la transacción, fijada al
celebrar el contrato.

MITI - MITI
Ministerio de Comercio Internacional e Industria del Japón

MM - MM
Mercado monetario o de dinero

Money Supply - Masa monetaria
Cantidad de dinero en la economía, que
puede medirse de varias formas. En la India hay cuatro formas de medir la masa
monetaria: M1, M2, M3 y M4.

Mutual fund - Fondo mutual
Sociedad de inversión de capital y cartera
variable, también llamada fondo mutualista. Equivalente a lo que en Gran Bretaña
se llama "unit trust".

N Nickel - Níquel
Término aplicado en EE.UU. a
cinco puntos básicos.

Nostro Account - Nostro account
Literalmente, "nuestra cuenta". Cuenta de
un banco en otro banco extranjero en la divisa de éste. La cuenta se utiliza
para efectuar y recibir pagos en la divisa del país de residencia del banco.

Not Held Basis Order - Orden "not held"
Orden de compra o venta al mejor
precio posible, con la que el cliente no responsabiliza al corredor si no la
cumple.

Note - Documento
Instrumento financiero que promete el pago, también
pagaré o nota de crédito, a diferencia de una orden de pago o certificado de
adeudo.

O Offer - Precio ofertado
El precio según el cual
el operador está dispuesto a vender la divisa base.

Official Settlements Account - Official Settlements Account
En Estados
Unidos, la medición de pagos basada en el movimiento de dólares en existencias
oficiales de divisas y reservas de EE.UU. También se denomina "Reserve
transaction account".

Off-Shore - Transnacional
Se aplica a las operaciones de una entidad
financiera que tiene escasa conexión con los sistemas financieros del país en
que se encuentra. En ciertos países no se les permite a los bancos hacer
negocios dentro del mercado nacional sino sólo con bancos extranjeros. Esto se
conoce entonces como unidad bancaria transnacional o extraterritorial.

Old Lady - Old Lady
Literalmente "La anciana dama", es un apodo que se
aplica al Banco de Inglaterra.

One Cancels Other Order - Orden alternativa
También llamada O.C.O. (por
"one cancels the other") es una orden cuya ejecución automáticamente cancela una
orden anterior.

Open Market Operations - Operaciones de mercado abierto
Operaciones del
Banco Central en los mercados para influir en los tipos de cambio y de interés.

Open Position - Posición abierta
Toda operación que no ha sido cancelada
mediante la entrega o revertida por una operación equivalente y opuesta por el
mismo valor y la misma fecha. Puede calificarse como propuesta de alto riesgo y
alto rendimiento.

Option Class - Clase de opción
Todas las opciones del mismo precio, call o
put, sobre el mismo activo subyacente.

Option Series - Serie de opciones
Todas las opciones de la misma clase con
el mismo precio y fecha de ejercicio.

Option - Opción
Contrato que otorga el derecho, pero no la obligación, de
comprar (call) o vender (put) una cantidad determinada de un instrumento a un
cierto precio en un plazo predeterminado.

Over The Counter (OTC) - Paralelo
Mercado manejado directamente entre
operadores y mandantes por vía telefónica o de red informática y no a través de
un patio de operaciones (floor) regulado.
Estos mercados no tienen gran
aceptación por los riesgos que ambas partes asumen en caso de incumplimiento de
la otra parte. También llamados "extrabursátiles" nunca formaron parte de la
Bolsa pues se los considera extraoficiales.

Out-of-the-Money - Out of the money
Caso en que no puede obtenerse
beneficio ejecutando una opción, por el precio de ejercicio en relación al
activo subyacente.
Una opción de venta (put) está "out of the money" cuando
el precio de ejercicio es menor que el del activo subyacente.
Una opción de
compra (call) está "out of the money" cuando el precio de ejercicio es mayor que
el del activo subyacente.

Outright Deal - Operación Outright
Operación a plazo que no es parte de
un "swap".

Outright Forward - Futuros a plazo
Transacción en el mercado de divisas
que involucra la compra o venta de una divisa que se liquidará en una fecha
futura.

Outright Rate - Cambio Outright
Tipo de cambio a plazo de una operación
en el mercado de divisas, que se basa en el precio al contado (spot) más el
precio a plazo del descuento o la prima.

Overheated (Economy) - Economía recalentada
Se aplica a una economía con
elevada tasa de crecimiento, trayectoria que presiona a la capacidad de
producción aumentando las presiones inflacionarias y los precios de interés.

Overnight Limit - Overnight limit
Posición neta a largo o corto plazo en
una o más divisas que el operador puede trasladar al día siguiente de
operaciones. Al pasar las operaciones a otro parqué situado en el huso horario
siguiente, el operador reduce la necesidad de mantener el riesgo vivo no
monitorizado.

P Package Deal - Paquete
Cuando se realizan
simultáneamente varias órdenes de cambio y/o de depósito.

Par - Valor nominal
(1) Valor nominal de un título o instrumento
financiero.
(2) Significa también el valor oficial de cambio de una divisa.

Parities - Paridades
Valor de una divisa en términos de otra.

Parity - Paridad
(1) En la jerga del mercado de divisas significa "su
precio es el precio de mercado correcto".
(2) Precios oficiales en términos
de DEG (derechos especiales de giro) o una divisa de referencia.

Permitted Currency - Divisa autorizada
Divsa extranjera libremente
convertible, es decir una divisa autorizada por las leyes y reglamentos de un
país para ser convertida en divisas importantes de reservas y para la cual
existe un mercado de operaciones bastante líquido y activo. También llamada
divisa convertible.

Pip - Pip
Ver Punto. (0,0001 de una unidad).

Point - Punto
(1) 1/100 del uno por ciento, normalmente 10.000 de
cualquier precio al contado. Los movimientos de los tipos de cambio se indican
generalmente en puntos.
(2) Para los precios de interés, el uno por ciento,
por ejemplo una variación de 8% a 9% es un movimiento de un punto.
(3)
Fluctuación mínima o el incremento más pequeño en un precio.

Political Risk - Riesgo político
Potencial de pérdidas proveniente de
cambios en la política del gobierno o por medidas como la nacionalización de
bienes.

Position - Posición
Riesgo vivo neto y total en una determinada divisa. La
posición puede ser de equilibrio ("flat" o "square", sin riesgo vivo), larga
(más divisa comprada que vendida) o corta (más divisa vendida que comprada).

PPI - IPM
Índice de precios al por mayor. Ver Índice de precios al por
mayor (wholesale price indices).

Premium - Prima
(1) El margen en que el tipo de cambio a plazo es superior
al precio al contado.
(2) El margen en que el precio de mercado de un título
o bono es superior al valor nominal.
(3) En materia de opciones, el precio
que el comprador debe pagar al vendedor por un contrato de opciones.
(4)
Margen pagado por encima del nivel normal del precio.

Prime Rate - Precio preferencial
(1) Precio de interés utilizado por los
bancos de EE.UU. para los créditos otorgados a sus clientes más
favorecidos.
(2) Precio de descuento para letras de cambio de máxima garantía
en el Reino Unido.

Principal - Mandante
Operador que compra o vende valores por cuenta
propia.

Profit Taking - orden limite
Cancelación de una posición de orden limite.

Purchasing Power Parity - Paridad del poder adquisitivo
Modelo de
determinación del tipo de cambio por el cual el precio de una mercancía en un
país debe ser igual al precio de la misma mercancía en otro país, después de
hacer los ajustes por las variaciones en el precio debidas a la variación en el
tipo de cambio. También se denomina "ley de un solo precio".

Put Call Parity - Paridad entre opciones Put y Call
Relación de
equilibrio entre las primas de opciones Put y Call con los mismos datos de
ejercicio y vencimiento.

Put Option - Opción Put
Opción de venta que otorga el derecho pero no la
obligación de vender divisas, activos o futuros al precio de ejecución de la
opción en un periodo prefijado.

Q Quote - Cotización
Precio indicativo. El precio
indicado con fines de información pero no para efectuar una transacción.

R Range - Rango
Diferencia entre el precio más
alto y el más bajo de un futuro registrado durante una sesión de operaciones
determinada.

Rate - Precio
Valor de una divisa en términos de otra. Significa lo mismo
que el término "paridades".

Recession - Recesión
Declinación en las actividades comerciales. Suele
definirse en función de dos trimestres consecutivos con una caída real del PNB.

Reserve Currency - Divisa de reserva
También llamada divisa fuerte, es
una divisa mantenida por un Banco Central permanentemente como fuente de
liquidez internacional; por lo general, dólares, euros y libras esterlinas.

Reserves - Reservas
Fondos que se mantienen para afrontar futuras
contingencias, normalmente en divisas, oro y DEG. Las reservas oficiales sirven
para garantizar que el gobierno pueda cumplir las obligaciones a plazo próximo.
Son un activo en la balanza de pagos.

Resistance - Nivel de resistencia
El alto nivel de precio al que se espera
tendrá lugar la venta, ya que no se prevé que suba más.

Retail Price Index - Índice de precios minoristas
Medición de la variación
mensual en el nivel promedio de los precios al consumidor, generalmente en
relación con un grupo determinado de productos.

Revaluation - Revaluación
Elevación del tipo de cambio de una divisa como
resultado de un acto oficial.

Reuter Dealing - Sistema Reuter
Sistema para transacciones por pantalla de
ordenador que se utiliza desde principios de la década de 1980. Actualmente
tiene un perfeccionamiento opcional conocido como Dealing 2000-2.

Risk management - Gestión de riesgos
Identificación, aceptación o
contramedidas en relación a los riesgos que amenazan la rentabilidad o
existencia de una organización.
Respecto de los mercados de divisas, la
gestión de riesgos implica la consideración de riesgos de mercado, soberanía,
país, transferencia, entrega, crédito, incumplimiento de compromisos, y demás.

Risk Premium - Prima de riesgo
Suma adicional pagadera a una de las partes
para compensarla por la aceptación de un cierto riesgo.

Risks - Riesgos
Cualquier mercado tiene riesgos asociados. Significa una
variación en los rendimientos y la posibilidad de que el rendimiento real no sea
el esperado.
Los riesgos asociados con el comercio de divisas son: mercado,
tipos de cambio, precios de interés, curva de rendimiento, volatilidad,
liquidez, venta forzosa, incumplimiento de compromisos, crédito y riesgos del
país.

Rolling over - Rolling over
Sustitución de una opción lejana (far) por una
opción cercana (near) del mismo valor subyacente al mismo precio de
ejecución/ejercicio.

Rollover - Renegociación
Cuando la liquidación de la operación se
prorroga a otra fecha sobre la base del diferencial en los precios de interés de
las dos divisas, por ejemplo, para el día siguiente..

S Selling Rate - Tasa de venta
Tipo de cambio
según el cual un banco está dispuesto a vender divisas.
Settlement -
Liquidación
Intercambio físico de una divisa por otra.

Settlement Date - Fecha de liquidación
Día laborable especificado para la
entrega de las divisas compradas y vendidas por virtud de un contrato de Forex.

Short - Posición corta
Posición de mercado en que el cliente vende una
divisa que aún no posee. Generalmente se expresa en términos de la divisa base.

SITC - SITC
Clasificación Comercial Internacional Estándar (Standard
International Trade Classification). Sistema de información de estadísticas
comerciales de manera estándar.

SOFFEX - SOFFEX
Mercado suizo de opciones y futuros financieros, un
sistema totalmente automatizado e integrado de comercio y compensación.

Soft Market - Mercado débil
También mercado favorable al comprador, un
mercado en el que hay más vendedores potenciales que compradores, lo cual crea
un entorno con probables caídas rápidas de precios.

Spot - Contado
(1) La transacción más común en el mercado de
divisas.
(2) Transacción que ocurre de inmediato, pero los fondos por lo
general se entregan en un plazo de dos días a partir del cierre de la
transacción.

Spot Next - Spot Next
Transacción que se pacta para tener lugar el día
laborable subsiguiente.

Spot Price/Rate - Precio/cotización al contado
Precio actual de la divisa
en el mercado al contado.

Spread - Margen
(1) Diferencia entre el precio del vendedor y el precio de
puja de una divisa.
(2) Diferencia entre los precios de dos contratos de
futuros relacionados.
(3) En las opciones, transacciones que involucran dos o
más series de opciones sobre la misma divisa subyacente.

Stable Market - Mercado estable
Mercado activo que puede absorber grandes
volúmenes de compra y venta de divisas sin afectar en gran medida a los precios
de interés.

Standard and Poors (S&P) - Standard and Poors
Compañía estadounidense
dedicada a la evaluación de la salud financiera de los prestatarios. La compañía
también genera el índice bursátil conocido como S&P 500.

Sterling - Libra esterlina
Libra británica, también denominada en la jerga
"cable".

Sterilization - Esterilización
Actividad del Banco Central en el mercado
de dinero nacional destinada a reducir el impacto de sus operaciones en el
mercado de divisas sobre la masa monetaria.

Stop Loss Order - Orden de pérdida limitada
Orden de cerrar una posición
cuando el precio de mercado de la misma llegue a un cierto nivel predeterminado.
Sirve para asegurar que, si una divisa se debilita en un cierto porcentaje, se
cubra una posición corta, aun cuando ello implique una pérdida. Las órdenes de
beneficios limitados son menos frecuentes.

Stop Out Price - Precio Stop Out
Término que se aplica en EE.UU. al menor
precio aceptado para letras del Tesoro en subasta.

Straddle - Cono
Compra y venta simultáneas de las opciones de compra y
venta (call y put) del mismo título, con el mismo precio de ejercicio y la misma
fecha de vencimiento.

Stagflation - Stagflation
Recesión o bajo crecimiento con altas tasas de
inflación.

Strike Price - Precio de ejercicio
También llamado precio de ejecución.
Es el precio al cual el tenedor de una opción puede comprar o vender el activo
subyacente.

Strip - Strip
Combinación de dos opciones de venta (put) y una de compra
(call).

Structural Unemployment - Paro estructural
Niveles de desempleo inherentes
a la estructura económica.

Support Levels - Niveles de apoyo
Nivel de precios por debajo del cual no
se prevé que caiga un activo, o sea el nivel en que se espera que se produzca la
compra.

Swap - Swap
El término, que significa permuta, indica la compraventa
simultánea de la misma suma de una divisa en dos fechas diferentes, contra la
compraventa de otra. La operación puede ser un swap contra un contrato a plazo o
forward.
Esencialmente, es similar a tomar prestada una divisa y prestar
otra por el mismo periodo. Sin embargo, toda tasa de recuperación o coste de los
fondos se expresa en la diferencia de precios entre ambos términos de la
transacción.

SWIFT - SWIFT
Sociedad para la Telecomunicación Financiera Internacional,
sistema electrónico de transferencias.

Swissy - Swissy
Término coloquial para el franco suizo.

T T-bill - T-bill
Letra del tesoro de Estados
Unidos.

Technical Analysis - Análisis técnico
Estudio del precio que refleja los
factores de oferta y demanda de una divisa. Los métodos comunes del análisis
son: "flags" (banderas), líneas de tendencia, "spikes" (espigas), "bottoms" y
"tops", "pennants" (gallardetes), patrones y "gaps" (lagunas).

Technical Correction - Corrección técnica
Ajuste del precio que no se debe
al sentimiento del mercado sino a factores técnicos, tales como el volumen y el
análisis de gráficos (charting).

Terms of Trade - Relación de comercio exterior
Relación entre los índices
de precios de exportación e importación.

Theta - Zeta
Coeficiente que refleja la sensibilidad del precio de una
opción a un cambio en la fecha de vencimiento.

Thin Market - Mercado estrecho
Mercado de escaso volumen, en el que los
pecios de tanteo son por consiguiente amplios y la liquidez de los activos que
se comercian es baja.

TIBOR - TIBOR
Precios de interés interbancario de Tokio.

Tick - Punto básico
Variación mínima del precio, en alza o en baja.

TIFFE - TIFFE
Mercado de futuros de Tokio (Tokyo International Financial
Futures Exchange).

Tomorrow Next (Tom next) - Mañana al día siguiente
Venta y compra
simultánea de una divisa para entrega el próximo día y venta para el día
siguiente o viceversa.

Trade Date - Fecha de la transacción
También llamada Fecha de negociación,
es el día en que se concreta una operación.

Tranche - Tranche
Significa "rebanada, loncha, tajada" y es un término
específico de los préstamos del FMI.

Transaction - Transacción
Compra o venta de valores en cumplimiento de una
orden.

Transaction Date - Fecha de la transacción
También llamada Fecha de
negociación, es el día en que se concreta una operación.

Transaction Exposure - Exposición de transacción
Ganancias y pérdidas
potenciales generadas por las transacciones actuales en el mercado de
divisas.

U Under-Valuation - Subvaloración
Se considera que un
tipo de cambio está subvalorado cuando se encuentra por debajo de la paridad del
poder adquisitivo.

V Value Date - Fecha valor
En contratos de cambio,
es el día en que ambas partes intercambian las divisas compradas o
vendidas.
En transacciones al contado, la fecha valor al contado o "spot" es
dos días bancarios más tarde en el país del banco que proporciona las
cotizaciones.
La única excepción a esta regla general es cuando la fecha
"spot" del sitio que cotiza coincide con un feriado bancario en el país o países
concernientes a la(s) divisa(s). En ese caso la fecha valor pasa al día
siguiente. Es el solicitante quien tiene que cerciorarse de que su fecha "spot"
coincida con la aplicada por el que responde.
El vencimiento en contrato a
plazo a varios meses debe caer en la fecha correspondiente del mes pertinente.
Si la fecha del mes cae en un feriado bancario en uno de los sitios, entonces la
fecha operativa será el día inmediatamente siguiente que sea común a ambos
sitios.
El ajuste del vencimiento para un mes determinado no afecta a los
otros vencimientos, que seguirán produciéndose en la fecha original
correspondiente siempre que sea en día laborable.
Si la última fecha "spot"
cae en el último día hábil de un determinado mes, las fechas seguirán
coincidiendo de modo que el vencimiento se produzca el último día laborable.
También se llama plazo de vencimiento.

Value Spot - Value Spot
Normalmente, la liquidación a los dos días
laborables de la fecha de negociación del contrato.
Value Today Transaction
- Transacción Value Today
Liquidación el mismo día; suele denominarse
"transacción en efectivo" o "cash transaction".

Vanilla - Vainilla
Opción simple en cuyas condiciones no se especifica
nada más que el modo de ejecución, vencimiento y precio de ejercicio, al
contrario de otras opciones que estipulan condiciones adicionales.

Variation Margin - Margen de variación
Fondos que el cliente debe
depositar cuando una fluctuación del precio ha causado que los fondos hayan
disminuido por debajo del porcentaje estipulado del valor del contrato.

Vega - Vega
Unidad de medida que expresa la variación de precio de una
opción en un uno por ciento de la volatilidad implícita.

Velocity of Money - Velocidad de circulación
Es la velocidad a la cual el
dinero se mueve o circula dentro de la economía. Se calcula dividiendo el
ingreso nacional anual por las reservas monetarias promedio en el mismo periodo.

Volatility - Volatilidad
Medida estadística de la fluctuación esperada en
el precio de un activo en un periodo determinado. Generalmente se calcula
utilizando la desviación estándar de las fluctuaciones de precios durante un año
(cambios históricos). Puede extraerse del cálculo de precios de futuros,
volatilidad implícita.

Vostro Account - Vostro Account
Literalmente "vuestra cuenta". Cuenta de
un banco extranjero en un banco comercial en la divisa nacional. El término se
aplica generalmente a la cuenta de la parte contratante, en la cual pueden
depositarse o retirarse fondos a raíz de una transacción.

W Wholesale Money - Dinero al por
mayor
Grandes sumas de dinero procedentes del mercado interbancario y no de
pequeños inversionistas.

Wholesale Price Index - Índice de precios al por mayor
Medida de las
fluctuaciones en los precios en los sectores de fabricación y distribución que
suele adelantarse al índice de precios al consumidor en un plazo de 60 a 90
días. En el índice se cotizan por lo general los alimentos y los productos
industriales por separado.

Working day - Día laborable
Día en que los bancos del centro financiero
principal de una divisa están abiertos al público.
En transacciones de FX,
el día laborable es aquél en que ambos centros (o todos los centros pertinentes
a las divisas en caso de operaciones cruzadas) están abiertos.

World Bank - Banco Mundial
Banco constituido por miembros del FMI que
tiene como objeto prestar asistencia al desarrollo de los estados miembros
otorgando préstamos donde no hay disponibilidad de capital privado.

Writer - Vendedor
Vendedor de una posición. También se denomina otorgante.
"Writing a currency" significa vender una divisa.

X

Y Yield Curve - Curva de rendimientos
Es el
diagrama que muestra las variaciones en los rendimientos de activos en función
de sus fechas de vencimiento. Sistema originalmente desarrollado en el mercado
de bonos y ampliamente aplicado ahora a una diversidad de futuros financieros.
Las curvas positivas (hacia arriba) tienen menores precios de interés a los
plazos cortos y mayores precios a los plazos largos. Las curvas negativas (hacia
abajo) tienen mayores precios de interés a los plazos cortos.

Z Z-Certificate - Certificado Z
Certificado
emitido por el Banco de Inglaterra a las "casas de descuento" en lugar de
certificados de acciones para facilitar las transacciones en valores de
primerísima clase a corto plazo.

Zero Coupon Bond - Bono sin cupón
Bono que no paga intereses. El bono se
ofrece inicialmente a precio de descuento en relación con su valor de
amortización.