Por que la crisis de hipotecas de EEUU afecta principalmente a las economías emergentes?

Siempre observamos que cuando se desata una crisis financiera mundial, sobre todo en Estados Unidos de Norteamérica, tambalean los mercados y bolsas de todo el mundo.

Si bien en el mercado Forex estas crisis representan enormes posibilidades de obtener una ganancia extra gracias a la volatilidad, vemos que los mercados locales de los países emergentes, tales como los sudamericanos o los africanos son sacudidos y colapsan.

Y nos preguntamos, ¿cuál es la incidencia real y directa que tiene la economía norteamericana sobre las economías de estos países?

Y la respuesta la encontraremos en la definición de “economía internacional”. La misma es una rama de la ciencia económica que se refiere al estudio de la teoría pura del comercio, las transacciones que realiza un país con el resto del mundo. Estas pueden ser: comerciales, financieras, tecnológicas, y turísticas; así como de los aspectos monetarios mundiales, la teoría de la política comercial, los mercados cambiarios y el ajuste de la balanza de pagos.

Como podemos observar las transacciones financieras internacionales son las que afectan a los países subdesarrollados.

En el caso específico del fenómeno que nos toca vivir y haciendo algo de historia no muy antigua vimos que la FED mantuvo hasta el año 2005 los tipos de interés por debajo del 2%. Esto, incentivó a los bancos locales minoristas a otorgar créditos inmobiliarios a plazos extremadamente largos, a tasas muy bajas y con mínimos requisitos para los solicitantes. Estos son los hoy tan mencionados créditos subprime.

El excedente de efectivo que había en EEUU y el deficiente control crediticio, le permitía a cualquier persona que tuviera un trabajo estable o una actividad con ingresos regulares acceder a montos que inclusive superaban los montos de los inmuebles a adquirir.

Como el negocio marchaba sobre ruedas, la banca minorista norteamericana, convirtió sus hipotecas en obligaciones negociables para poder cederle su derecho a bancos y fondos de inversión que las tomaron con un alto grado de confiabilidad. Cabe aclarar que los bancos y fondos de inversión y especulación, conforman su portafolio de inversiones con activos de renta fija y variable para poder administrar el riesgo de estos instrumentos. La mayoría de ellos, para diversificar sus activos incorpora bonos de deuda de países emergentes que son los que le otorgan volatilidad a sus carteras y otros activos de “menor” riesgo que le garantizan una mayor estabilidad a la cartera.

Pues bien, realizada esta aclaración, podemos decir que este fue el inicio de la historia. A partir del año 2005, la FED comenzó a incrementar la tasa de interés que hoy se encuentra en niveles que superan el 5% (en 5,25% para ser más específico), y ello afectó en forma directa a los tenedores de créditos hipotecarios subprime, que no pudieron hacer frente a las deudas contraídas hace solo un par de años atrás.

Ante esta cesación de pago por los deudores hipotecarios, los bancos y fondos de inversión comenzaron a ejercer sus derechos, es decir a ejecutar los bienes hipotecados. El inconveniente que se les presentó, fue que con la liquidación de los mismos no podían recuperar el 100% del valor del crédito, porque como mencionamos antes, los créditos en su mayoría excedían el valor del inmueble.

Al hacerse públicos los problemas de liquidez de los fondos y bancos de inversión, sus cuotapartistas comenzaron a solicitar el recupero de sus cuotas parte y ante esta demanda, no les quedó otra opción a estas instituciones que hacer caja con los activos de mayor riesgo de sus portafolios…los bonos de los países emergentes.

Estas ventas masivas (corrida) de bonos y títulos de deuda en las bolsas locales provocan un excedente de liquidez que se inclina a la compra de dólares o euros con el objetivo de repatriar esos fondos o con la misión de realizar coberturas transitorias.

Estos movimientos inesperados, ejecutados por inversores externos a las economías locales de los países subdesarrollados, provocan pánico en las bolsas y llevan a muchos inversores a tomar la decisión de desprenderse de los activos “riesgosos”, provocando así el derrumbe de los mercados a nivel mundial.

En este contexto se encuentra hoy el mundo. Hay flotando en el aire un clima de tenso nerviosismo, donde algunos ven como se derrumban sus imperios y otros sólo ven grandes oportunidades.

Fuente PuntoForex