Perspectiva Semanal (03 al 09−Sept−2007)

Buenos días y bienvenidos nuevamente a este resumen semanal del Mercado de Divisas. Comenzamos este nuevo mes con algo de calma en los mercados financieros debido a la conmemoración del Día del Trabajo en Estados Unidos, lo que mantendrá a los mercados internacionales con una baja volatilidad y con movimientos muy suaves durante este primer día hábil de Septiembre.

Si hacemos mención a lo ocurrido la semana pasada, podemos mencionar que lo más trascendente fue lo ocurrido el día viernes con las palabras del presidente de Estados Unidos y el presidente de la FED, Ben Bernanke. Entre otras cosas aclararon que están ya está diagramada una estrategia para realizar un salvataje de los inversores inmobiliarios que están en cesación de pagos con respecto a sus deudas crediticias, siempre y cuando cuenten con un buen historial, pero dejaron entrever que no están dispuestos a rescatar a los capitales golondrinas que buscan beneficios financieros. Con estas señales positivas demostradas por el gobierno norteamericano, las palabras de Bush fueron tomadas con gran optimismo por los mercados y bolsas del mundo que en su mayoría cerraron la jornada en forma positiva. El Dólar por su lado, pudo recuperar algo de terreno ante las principales monedas y terminar el mes con algo de tranquilidad.

Comenzando con USA, hacíamos mención que el día lunes es feriando por lo cual no habrá anuncio de datos macroeconómicos. El día martes 4 a las 10 horas del este se dará el ISM Manufacturero de Agosto que se espera disminuya 0,8 puntos hasta 53. El ISM es un informe importante porque mide en el campo manufacturero los diferentes niveles de empleo, inventarios, producción y otros permitiendo prever como se comportaron otros sectores en el mismo período. El miércoles 5 a las 8.15 hora del este se conocerá el Desempleo Nacional ADP (no agrícola) que se estima estará alrededor de los 80k. El Jueves no habrá anuncios de interés pero el viernes se entregarán dos datos importantes relacionados con el empleo en USA. A las 8.30 hora del este se sabrá cual es la Creación de Nuevos Empleos no agrícolas. Las previsiones de los analistas apuntan a que crecerá hasta 108 mil nuevos puestos de trabajo en el sector gubernamental y en el privado. A la misma hora se conocerá también la Tasa de Desempleo, dato que refleja la búsqueda infructuosa de trabajo por los habitantes norteamericanos. La misma se espera se mantenga en los mismos niveles del mes anterior, es decir en el 4,6%.

Europa tendrá una semana un poco más activa en cuanto a datos económicos se refiere. Arranca el lunes a las 4 del este con el informe PMI del Sector Manufacturero de la Zona Euro que se estima rondará los 54.2 puntos en coincidencia con el del mes anterior. Media hora más tarde, se conocerá el mismo informe de Gran Bretaña que se espera que disminuya 0.7 puntos hasta 55.

El día martes 5 a las 5 del este se emitirá el PBI de la Zona euro tanto el correspondiente al último cuarto de año como el anualizado. Expertos estiman que los resultados de estos informes se mantendrán sin cambios con respecto a los últimos datos conocidos, es decir el PBI del cuatrimestre se mantendrá en el 0,3% y el anualizado en el 2,5%. A las 19 horas del este contaremos con la Confianza al consumidor de Gran Bretaña que se prevé bajará dos puntos hasta 94. Las Ventas Minoristas correspondientes a Junio de la Zona Euro llegan el miércoles a las 5 del este con una previsión a la baja de 0,1%. La Producción Manufacturera e Industrial de los Anglosajones se conocerá a las 4.30 del este del jueves 7. Se espera que los datos sean positivos en ambos sectores pero con mejores resultados para el sector Industrial. Los dos datos que acaparan la atención de los mercados se conocerán con 45 minutos de diferencia. A las 7 horas del jueves se conocerá la Decisión de las Tasas de interés del Banco de Inglaterra y 7.45 el mismo dato surgirá de los responsables del BCE seguido por palabras de Trichet como es costumbre. Por el momento no se esperan cambios en los tipos de interés de ninguno de los dos informes matutinos. Llegando al último día de la semana, encontraremos en él varios de los informes más importantes. Arrancaremos a las 2 del este con la Balanza comercial de Alemania que se prevé un superávit que se haya contraído con respecto al mes de Julio. Al mismo tiempo conoceremos la Balanza de Cuenta Corriente de la Zona Euro, que nos permitirá establecer un diagnóstico sobre la situación económica global de los países que integran esta zona. El consenso indica que seguirá siendo positiva pero en menor medida, llegando a 12.2B. Para terminar la jornada europea, a las 6 tendremos el dato de Producción industrial de Alemania que se espera positivo.

En cuanto a Japón, comenzamos la semana con los datos del Salario Laboral tanto Regular como Tiempo Extra, que nos reflejarán la capacidad de gasto de los consumidores orientales. El día viernes por la madrugada, a la 1 del este conoceremos el Índice Económico de Japón (conjunto de indicadores que miden la actividad económica total, es una vista al futuro del país). El consenso está situado en una baja del índice de 2,7 puntos hasta 70%. A la misma hora se conocerá el Índice de los Coincidentes que se estima a la baja en valores cercanos al 145 para situarse alrededor del 67%.

Técnicamente hablando, la semana pasada vimos al Euro/Dólar moverse en rangos de 1.3560 a 1.3680. Esta última resistencia fue testeada varias veces inclusive durante la última jornada de Agosto. Si bien parece que el mercado está un poco indeciso con respecto a lo que pasará esta semana, podemos ver en los gráficos superiores a 4 hs. que todavía se mantiene la tendencia alcista de este par. En el de 4 horas podemos ver algunas señales que nos generan duda y que muestran que a corto plazo puede llegar a haber una baja. El euro ha comenzado la semana cotizando a 1.3630, y cuenta con soportes en los puntos 1.3600, 1.3560. La ruptura de estos puntos puede llevarnos hasta 1.3530 inclusive. En cuanto a las resistencias podemos observar que el par encontrará dificultades en superar los puntos 1.3660 y 1.3680.

Con la Libra/Dólar pasa algo similar a lo explicado con el Euro. Si bien la tendencia en los gráficos mayores se sigue manteniendo al alza, en los gráficos de 4 horas comienza a dar señales de debilidad que siembran dudas. La Libra culminó la semana con una levantada importante llegando a niveles mayores a 2.0230, pero sin poder mantenerse firme en ese punto. Las cotizaciones de inicio de semana se situaron en 2.0170. Los soportes de este par se sitúan a nuestro entender en 2.0120 y 2.0100. En caso de romper ambos con suficiente fortaleza llegaría al punto 2.0050. Las resistencias por su parte pueden situarse en 2.0205, 2.0235 y 20.0250.

Por último el par Dólar Yen Japonés se encuentra cotizando en la zona de 115,90 sin mostrar una tendencia clara y moviéndose en un amplio rango de acuerdo a la bolsa americana. La aversión al riesgo y sus vaivenes serán los que definan la conducta del par, cuyos soportes principales los hallaremos en 115.20 y 114.80 y sus resistencias claves en 116.20 y 116.60