Perspectiva Forex Del 26 al 30 de Noviembre / 2007

Buenos días y bienvenidos a esta gacetilla semanal referida a la actualidad del mercado internacional de divisas.

Alta volatilidad experimentamos la semana pasada en el mercado Forex, con nuevos record en las cotizaciones relacionadas con la divisa norteamericana. Nuevamente el par EUR/USD logró batir su propia marca en un par de oportunidades llegando a cotizar a 1.4967 el día viernes en una corrida de la sesión asiática. Es de destacar también el retroceso del dólar con respecto al yen que cotizó en un mínimo de 107.55, valor que no tocaba desde junio de 2005.

La economía de EEUU sigue creando fantasmas con la publicación de sus datos y existe en todos los mercados un sentimiento de incertidumbre considerable. Todas las opiniones, estimaciones, comentarios y análisis son susceptibles de diferentes interpretaciones y en un contexto de extremada sensibilidad como la que vivimos hoy día, hacen que las diferentes monedas que enfrentan al dólar desarrollen grandes y sorpresivos movimientos. Esto último, es lo que vivimos el día viernes, cuando ejecutivos de las firmas Citigroup y Merrill Lynch opinaron que la FED debería hacer un nuevo recorte en las tasas de por lo menos “un punto porcentual” si es que desea ayudar a recuperarse a la economía norteamericana de la crisis de las hipotecas subprime. En ese momento, se dispararon todas las cotizaciones de los pares contra el dólar y llegaron a marcar nuevos máximos históricos como lo comentábamos anteriormente. Luego, un comentario del presidente del BCE llevó calma a los mercados, siendo su principal frase “que las fluctuaciones brutales” no son del agrado de la institución que él preside. Esto provocó un derrumbe casi automático del Euro que lo llevó desde 1.4967 a 1.4829. Este hecho nos demuestra de una manera simple la presión reinante y la especulación que existe en todos los mercados.

El Euro está hoy muy cerca de su barrera psicológica de 1.50, y esto ya ha empezado a pesar sobre la economía europea. Muchos de los líderes de los países de la Zona Euro muestran su preocupación por el creciente incremento del valor de su moneda contra la divisa americana y de la creciente inflación que acecha en las sobras de la duda. Jean Claude Trichet, comentó en una reunión en Frankfurt que las crecientes pérdidas subprime parecen haber desencadenado una amplia pérdida de confianza en el sistema bancario internacional y en el hipotecario en particular. Trichet explicó que la ampliación de esta crisis de confianza en el mercado interbancario, donde son intercambiados liquidez y deuda de forma continua, se explica "con la opacidad y la falta de transparencia que son la receta para propagar la inestabilidad y para expandir un contagio generalizado". Esta crisis hipotecaria no ha hecho más que desnudar grandes problemas en la gestión de liquidez de las entidades bancarias, que ante una emergencia de estas características no han sabido como manejarse.

Esta última semana se conocieron más resultados negativos de grandes de la industria financiera. En esta oportunidad varios de los fondos de inversión de Goldman Sachs anunciaron pérdidas de más de un 30% del capital en poco más de10 días (3 mil millones en este caso), siguiendo el patrón de lo sucedido con anterioridad por las firmas Citigroup y M. Llynch.

Si hablamos de datos económicos, podemos decir que este lunes no habrá información de importancia que se publique ni en USA ni en Europa.

El día martes a las 9 GMT tendremos la publicación del informe IFO de Alemania tanto de expectativas como el de clima de negocios. Los datos relativos a USA serán a las 15 horas el índice de Confianza del Consumidor y el índice manufacturero de la FED de Richmond, ambos índices correspondientes al mes de noviembre. En cuanto a Japón, conoceremos las ventas minoristas de octubre.

El miércoles 28 a las 7 am, contaremos con el índice de confianza del consumidor alemán; dos horas más tarde se publicará el M3 de la zona Euro y ya en la sesión americana tendremos una batería de datos importantes. Inicialmente se dará la información relativa a las Peticiones de bienes duraderos con y sin transporte, luego la venta de viviendas nuevas, los inventarios de crudo y el Libro Beige de la FED. A última hora del día tendremos la producción industrial de Japón.

El jueves 29, habrá varios datos relacionados con las inversiones inmobiliarias de Reino Unido. Entre ellos estarán el índice de precios inmobiliarios, el informe de monto prestado a individuos, el índice de cesión de hipotecas y el de tendencias de industriales del CBI. En Alemania por su parte, el único dato de interés será la tasa de desempleo de Octubre. Estados Unidos publicará a partir de las 13.30 horas las peticiones semanales de desempleo, el índice de consumo personal, el PBI anualizado y las ventas de viviendas nuevas correspondientes al mes de octubre.

El viernes 30, último día de noviembre, viene cargado de datos. Comenzamos por la Zona Euro a las 10 hs. GMT con la confianza del consumidor, el IPC estimado de noviembre y el PBI s.a. del tercer cuarto del año. Alemania por su parte publicará las ventas minoristas de octubre. USA termina el mes con los datos de ingreso y gasto personal del mes de octubre, gasto en consumo personal y gasto en construcción también del mes de octubre.

Técnicamente hablando, el par EUR/USD se movió al alza durante la semana pasada logrando el día viernes su último máximo en el valor de 1.4967, desde donde descendió poco más de 180 puntos hasta ubicarse en 1.4780 para finalizar la jornada en 1.4837. Podríamos decir que este lunes tendremos una jornada prácticamente técnica ya que habrá ausencia de datos fundamentales que puedan influir en la jornada. En gráfico de 4 horas vemos al par con fuerza para seguir escalando durante los primeros días de la semana aunque en gráfico diario los osciladores comienzan a mostrar un estado de sobrecompra. Los puntos a considerar como resistencias serán 1.4878, 1.4905 y 1.4934. A la inversa tendremos como soportes 1.4805, 1.4771 y finalmente 1.4725.

El par GBP/USD mostró la semana pasada una gran volatilidad, realizando movimientos de 300 puntos entre el máximo y el mínimo de la semana. El día viernes luego de haber trepado hasta el punto 2.0762, se desplomó 250 puntos hasta el valor de 2.0516, desde donde recuperó hacia el cierre de la jornada algo de terreno cerrando en 2.0627. En gráfico de 4 horas es de esperarse que la divisa reaccione al alza ya que los indicadores nos muestran que la divisa tiene tendencia alcista. Las resistencias a romper serán 2.0670, 2.0705 y 2.0764. A la baja, tendremos 2.0590 por donde pasa la EMA de 200 períodos, 2.0546 y 2.0505.

El USD/JPY tuvo durante la semana pasada una caída de 350 puntos, donde el yen ganó terreno al dólar demostrando la mejoría en las condiciones económicas de su país y aprovechando el mal momento de la divisa norteamericana. El mínimo de la semana fue 107.55, punto que no se tocaba desde junio de 2005. Luego de caer hasta este punto, el par se recuperó y cerró la semana en 108.29 yenes por dólar. Para esta semana esperamos que el dólar recupere algo de terreno ya que en gráfico de día esta muy sobrevendido luego de haber tocado el piso del canal donde está cotizando. Así pues los valores de referencia al alza serán 108.55, 109.14