Glosario Mas...

¿Qué es una cuenta segregada?

Una cuenta segregada es una cuenta individual de objeto limitado, que se integra a una cuenta concentradora por medio de la cual un ente financiero como IFX MARKETS, realiza la compensación resultado de las operaciones de sus clientes. En México un ejemplo de cuenta segregada puede ser las del Sistema de Ahorro para el Retiro, las cuales son cuentas segregadas dentro de una concentradora de quien administra dicho fondo.

¿Qué es un pip?

En el mercado de divisas, el valor que se paga en una moneda por otra se cotiza en números de cinco dígitos, el último dígito, cada unidad de él es el Price Interest Point o PIP, este es el valor mínimo que puede variar una moneda.

¿Qué es Spread?

Spread es la diferencia entre el precio en el que nos compra una moneda el broker y el precio en el que nos la vende, este representa la ganancia del broker.

¿Qué es el Bid?

Bid o precio de oferta es el precio en el que nos compraría una moneda el broker, cuando vendemos, lo hacemos a precio bid.

¿Qué es el Ask?

Ask o precio de venta es el precio al cual el broker nos vendería una moneda, cuando compramos, lo hacemos a precio Ask.

¿Qué es Stop Loss?

Stop loss, es un mecanismo en el cual por medio de una orden programada para realizar una operación contraria a la que utilizamos para abrir una operación, nos aseguramos de que si el precio se mueve en contra nuestra hasta cierto nivel se cerrará en automático la operación, asegurándonos así de no incurrir en perdidas mayores o protegiendo parte de la ganancia acumulada.

¿Qué es el Balance?

Balance es el resultado de las operaciones concretadas hasta el momento, es el valor real de la cuenta hasta el momento.

¿Qué es el Equity?

Es el resultado del balance más/menos el resultado de las operaciones en ejecución y que no se han cerrado, es el valor que tendría la cuenta en caso de liquidar todas las operaciones abiertas existentes en ese momento.

¿Qué es soporte?

En los mercados susceptibles a ser graficados relacionando el precio con respecto al tiempo, soporte es el nivel en el cual los mercados tienen una tendencia a detener su decline y cambiar de dirección.

¿Qué es resistencia?

En los mercados susceptibles a ser graficados relacionando el precio con respecto al tiempo, resistencia es el nivel en el cual los mercados tienen una tendencia a detener el alza y cambiar de dirección.

¿Qué es la tendencia?

Es el patrón mediante el cual los precios se mantienen alcanzando o máximos más altos y mínimos más altos, o máximos más bajos y mínimos más bajos.

¿Qué es el análisis técnico?

Es el conjunto de técnicas mediante las cuales, basándose en el comportamiento histórico de los precios.

¿Qué es el análisis fundamental?

Es el conjunto de técnicas mediante las cuales se ponderan las posibilidades de que el mercado tome una dirección basándose en la revelación de reportes y o noticias económicas o políticas de los distintos países o sucesos macroeconómicos, comparándolos con datos similares en el pasado.

Como se aprecia la moneda?

La moneda se aprecia!!!.... hacia arriba o hacia abajo???

Al acercarnos al Mercado
Internacional de Divisas o Forex por primera vez, comenzamos un camino el cuál
nos exige buscar información cada vez más completa para poder comprenderlo
mejor, sin embargo, muchos de nosotros pasamos por alto algo muy sencillo que
nos permite entender los movimientos de las paridades; la APRECIACIÓN de las
monedas Para poder entender a que nos
referimos con eso de la Apreciación, debemos comenzar con algunos puntos
básicos. Cuando hablamos de divisas,
tenemos que darnos cuenta de que realmente estamos hablando de dos monedas las
cuáles estamos comparando entre sí. Es decir, no podríamos realizar trade
alguno si nosotros solamente utilizáramos una sola moneda. ¿Contra qué la
compraríamos o venderíamos?

Al encontramos frente a una paridad,
observamos que tenemos una moneda del lado izquierdo y otra del lado derecho,
por ejemplo el EUR/USD; en este caso, nosotros llamaríamos al EUR la Moneda
Base, y el USD la Moneda Quote o Moneda Contador.

Cuando vemos una gráfica del EUR/USD,
encontramos que el Precio es la cantidad de Unidades de Moneda Quote (USD) que
requerimos sacrificar para poder obtener 1 Unidad de la Moneda Base (EUR).

Es por eso que cuando el precio se mueve
hacia arriba, la Moneda Base está teniendo un momento de fortaleza o
apreciación y la Moneda Quote se está debilitando o depreciando. En caso
contrario, cuando el precio se mueve hacia abajo, la Moneda Base está teniendo
un momento de debilidad o depreciación y la Moneda Quote se está fortaleciendo
o apreciando.

Esto es muy importante sobre todo para
las publicaciones de los Datos Económicos ya que podríamos llegar a caer en
confusiones.

Por
ejemplo, cuando nosotros tenemos un Indicador Económico que sale Mejor para
Estados Unidos, encontraremos una apreciación para el Dolar Americano por lo
cuál veríamos estos movimientos del precio:

SUBE BAJA

USD/JPY GBP/USD
USD/CHF EUR/USD
USD/CAD AUD/USD

USD/MXN NZD/USD

De
igual manera, cuando tenemos un Indicador Económico que sale Peor para Estados
Unidos, encontraremos una depreciación para el Dolar Americano por lo cuál
veríamos estos movimientos del precio:

SUBE BAJA
GBP/USD USD/JPY
EUR/USD USD/CHF
AUD/USD USD/CAD
NZD/USD USD/MXN

Y
respetamos los mismos principios para los indicadores de otras economías para
así entender la relación que tienen entre ellas.

PERSPECTIVA 28-Abr al 2-Mayo-2008

Semana vertiginosa y de alta volatilidad fue la transcurrida entre el 21 y 25 de abril. El Euro, luego de tocar un máximo de 1.6019, se desplomó casi 500 puntos por la toma de ganancias y los datos mixtos de Estados Unidos. El petróleo por su parte, marcó un nuevo record superando los 120 dólares por barril y cerrando la semana cerca de los 118 dólares por unidad. Los alimentos cada vez más caros, sumergen al planeta en una crisis que puede no tener precedentes.



Como mencionábamos, la actividad en el mercado Forex fue excepcional para todos los operadores que vieron como la divisa europea lograba superar la barrera de 1.60 dólares por unidad. La suba de los precios del petróleo y la retórica estricta de las autoridades del Banco Central Europeo apoyaban la opinión de que las tasas de interés de la región no bajarían pronto como lo esperado por los especialistas, y no sólo eso, sino que planeaban activamente un alza de tasas para aplastar el fantasma de la inflación en la zona euro. Lamentablemente, una vez quebrada esta resistencia psicológica de 1.60, el precio intrínseco del par mostró no tener la solidez necesaria para poder consolidarse en esos niveles. Una pequeña ayuda para el dólar llegó de la mano de una nota de The Wall Street Journal, titulada “Las bajadas de tipos de la Fed pueden hacer una pausa”, sugiriendo que la Fed va a hacer parate para comprobar el efecto de estas bajadas en la economía antes de seguir con ellas. De todas maneras, las expectativas sobre la reunión de la FOMC el próximo 28 y 29 de abril, siguen apuntado a un recorte de por los menos un cuarto de punto porcentual.



Los datos durante la semana estuvieron mezclados para EEUU. El anuncio de resultados positivos de importantes empresas terminó fortaleciendo la economía norteamericana sobre los últimos días de la semana. Como informe relevante, vimos que las ventas de viviendas de segunda en Estados Unidos mano cayeron un 2% hasta una cifra anual ajustada de 4,93 millones de unidades en el marzo, frente a un alza del 2,9% el mes anterior. El dato fue mejor de lo previsto ya que los analistas esperaban un descenso del 2,3%. Por otra parte, la confianza del consumidor volvió a caer por tercer mes consecutivo hasta los 62,6 puntos desde los 69,5 de marzo, llegando así a su mínimo en 26 años. Esta medición estuvo debajo de la media esperada por los analistas que consideraban una marca de 63,2 puntos. Así, el resultado de abril se convierte en el más bajo desde marzo de 1982, cuando el período de estanflación, de expansión baja e inflación alta, aún era un problema para muchos estadounidenses.



En cuanto a Europa y Reino Unido, hubo noticias para destacar. La confianza de los empresarios alemanes ha cedido en abril por primera vez en el año. El indicador elaborado por el instituto económico germano IFO, evidenció un descenso en el ritmo de la actividad económica de ese país. Durante este mes el indicador cayó en abril hasta 102,4 puntos, frente a los 104,8 puntos de marzo. En la zona Euro, la masa monetaria M3 se situó en el 10,3% en marzo en términos interanuales según anunció el Banco Central Europeo (BCE). El consenso de los analistas había pronosticado un dato en el 10,8%. Recordemos que el M3 es un indicador de liquidez que sigue con atención el BCE para llevar a cabo su política monetaria ya que el crecimiento de la liquidez es considerado como un factor que empuja al alza al Índice de Precios al Consumo (IPC). También, el PMI del sector manufacturero de la zona euro cayó en abril hasta los 50,8 puntos desde los 52 puntos del mes anterior, cuando el mercado esperaba un descenso hasta los 51,6. Por su parte, el PMI del sector servicios subió dos décimas hasta los 51,8 puntos, por encima del 51,4 esperado por los analistas. Al otro lado del Canal de la Mancha, el Banco de Inglaterra anunció esta semana de forma oficial su plan de inyectar 50.000 millones de libras con el objetivo de otorgar liquidez a las entidades bancarias para que puedan seguir prestando dinero. Este dato fue bien recibido por los mercados debido a la importancia de la medida, que demuestra la actitud de lucha del BoE para evitar un estancamiento del consumo y del crédito de ese país. El dato negativo fueron las ventas minoristas de Reino Unido que descendieron en marzo un 0,4% mensual. El consenso de los analistas había pronosticado un retroceso mensual del 0,3%. El Producto Interior Bruto (PIB), por su parte, creció un 0,4% en el primer trimestre de 2007, hasta el 2,5% interanual, según la oficina de estadística británica, en línea con las expectativas de los analistas.



Esta semana que comienza todo rondará sobre la decisión que tome la FED con respecto a las tasas de interés. Recordemos que en su última reunión del 18 de marzo, la Reserva Federal bajó en tres cuartos de punto la tasa de interés de referencia, así como la tasa de descuento que cobra a los bancos por sus préstamos, intentando contener la crisis de liquidez y estimular la economía. La medida monetaria dejó en el 2,25 por ciento la tasa de interés en los préstamos interbancarios de corto plazo, y en 2,50 por ciento la tasa de descuento. La última vez que la tasa de interés de referencia estuvo en el 2,25 por ciento fue a comienzos de febrero de 2005. Tras esa bajada, la sexta en los últimos seis meses, el Comité de Mercado Abierto de la Reserva emitió un comunicado en el que advirtió que empiezan a ser claros los indicios de inflación y por lo tanto el ritmo de recortes parece haber llegado a un período de evaluación. Como decíamos anteriormente, para esta reunión, se espera un recorte de un cuarto de punto, pero la incógnita será develada en el discurso posterior que dará el presidente del organismo, Ben Bernanke. Él será el que deje entrever si los recortes de tasas seguirán o serán suspendidos por un tiempo. A partir de ese momento podremos saber si la inflación pasa a ocupar un lugar más importante en las decisiones de la FED o el crecimiento sigue siendo el eje de sus decisiones.



Indicadores Macroeconómicos



DOMINGO 27: *JAPÓN: - Ventas minoristas de marzo (23.50) – PMI manufacturero de abril (23.50) – Ventas de grandes almacenes de marzo (23.50)



LUNES 28: * ALEMANIA: - Confianza del consumidor del GFK de mayo. Previsión: +4,6%. Dato anterior: +4,6% (06.10) - IPC de abril (dato provisional). Previsión: +0,1% mensual; +2,7% interanual. Dato anterior: +0,5% mensual; +3,1% interanual - IPC armonizado de abril. Previsión: +3,0% interanual. Dato anterior: +3,3% * ZONA EURO: - Previsión de crecimiento de la Comisión Europea (09.45)



MARTES 29: * REINO UNIDO: - Aprobación de hipotecas (08.30) – Cantidad neta prestada a individuos (08.30) – Capital circulante M4 expresado en libras (08.30) – Masa monetaria M4 de marzo (08.30) * ESTADOS UNIDOS: - Confianza del consumidor de abril (14.00). Previsión: 62,0. Dato anterior: 64,5 (14.00) - Reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (día 1 de 2) (18.15) – Confianza del consumidor ABC semana 27 de abril (21.00)



MIÉRCOLES 30: * ZONA EURO: - Confianza económica de abril. Previsión: +99,0. Dato anterior: +99,6 (09.00) - Confianza industrial de abril. Previsión: -1,5%. Dato anterior: 0 - Confianza del consumidor de abril. Previsión: -12,6%. Dato anterior: -12% (09.00)- Tasa de desempleo de marzo. Previsión: +7,1%. Dato anterior: +7,1% (09.00) * ALEMANIA: - Tasa de desempleo de abril (desestacionalizada) (06.00). Previsión: 7,7%. Dato anterior: 7,8% - Ventas minoristas de marzo (06.00) * ESTADOS UNIDOS: - Informe de empleo de abril de ADP sobre sector privado en abril (12.15) - PIB de 1TR (dato provisional) (12.30). Previsión: 0,2%. Dato anterior: 0,6% - PCE subyacente de 1TR. Previsión: 3,0%. Dato anterior: 2,5% (12.30) - PMI de Chicago de abril (13.45). Previsión: 48,0. Dato anterior: 48,2 - Reunión del Comité Federal del Mercados Abiertos (FOMC) de la Reserva Federal (día 2 de 2). Decisión sobre tipos de interés (18.15)



JUEVES 1 DE MAYO: * ZONA EURO: - Confianza económica de abril (09.00) - IPC armonizado de abril (dato provisional) (09.00) * ESTADOS UNIDOS: - Solicitudes semanales de subsidio por desempleo (12.30). Previsión: 377.000. Dato anterior: 342.000 - Gasto y renta personal de marzo (12.30). Previsión renta personal: +0,3%. Dato anterior: +0,5%. Previsión gasto: +0,4%; dato anterior: +0,1% - Índice subyacente de precios de gasto personal (PCE) de marzo (12.30). Previsión: +0,2% mensual; +2,1% interanual. Dato anterior: +0,1% mensual; +2,0% interanual - ISM manufacturero de marzo (14.00). Previsión: 48,4. Dato anterior: 48,6 - Gasto en construcción de marzo (16.00). Previsión: -0,8%. Dato anterior: -0,3% - Pedidos a fábrica de marzo (16.00). Previsión: +0,6%. Dato anterior: -1,3%



VIERNES 2: * ZONA EURO: - PMI manufacturero de abril. Previsión: 50,8. Dato anterior: 50,8 (08.00) * ALEMANIA: - PMI manufacturero de abril (08.00) * ESTADOS UNIDOS: - Informe de empleo de abril (12.30). Previsión: -75.000 trabajos. Dato anterior: -80.000 - Tasa de desempleo de abril. Previsión: 5,2%. Dato anterior: 5,1% - Peticiones a Fábrica de marzo (14.00).



Análisis Técnico



El par EUR/USD tuvo un recorrido abultado la semana pasada. En la apertura del lunes, comenzó cotizando 1.5811, desde donde inició su ascenso hasta lograr el máximo de 1.6019. Desde allí, la toma de ganancias fue muy fuerte y el valor del par no se pudo sostener, cayendo más de 450 pips, hasta el mínimo de 1.5554 que no tocaba desde principios de abril. Luego de este descenso, la cotización se recuperó y cerró el viernes en un valor de 1.5629. Esta semana, la decisión de la FED tendrá un impacto importante sobre el valor del par. Luego de la gran caída sufrida sobre el fin de la semana, es probable que el euro recupere algo del terreno cedido, aunque en gráficos de 1 hora la tendencia a la baja siga siendo la principal. En 4 horas, el RSI comienza a dar muestra de agotamiento de la baja, y marca una sobreventa y habrá que observar si la EMA de 200 sesiones funciona como una resistencia importante. Deberemos considerar como resistencias los puntos 1.5651 (EMA 200), 1.5749 y 1.5833. Como soportes, tendremos los puntos 1.5550, 1.5476 y 1.5396.



El par GBP/USD, abrió el lunes en 1.9980, tuvo vaivenes que lo transportaron a un mínimo semanal de 1.9685 y desde donde comenzó una importante recuperación que lo llevó el viernes a cerrar su cotización en el punto 1.9858. En 4 horas, podemos esperar que el par continúe su tendencia al alza tal como lo venía haciendo el viernes hasta tocar su línea de tendencia bajista en valores ligeramente superiores a 1.99. Para ello debemos considerar como resistencias los puntos 1.9890, 1.9997 y 2.0037. A la baja, tendremos como soportes los valores 1.9805, 1.9725 y 1.9674



El par USD/JPY comenzó la semana en 103.90, desde donde descendió poco más de 100 puntos hasta el valor de 102.68, marcando el mínimo del período. Desde allí comenzó a ceder terreno frente al dólar y llegó a su máximo de 104.82 para cerrar el viernes en 104.42. Sobre el comienzo de la semana la moneda nipona puede seguir devaluándose frente al dólar, pero probablemente luego de un par de días veamos una corrección del par a la baja. Las resistencias a considerar serán 104.84, 105.86 y 106.60. Los soportes en cambio serán 104.05, 103.46 y 102,64.



¡Gracias!

PERSPECTIVA 14 al 18-Abr-2008

Hemos
tenido nuevamente una semana con datos económicos poco favorecedores para la
economía norteamericana que han llevado al par Euro/dólar a marcar nuevamente un
máximo en la cotización histórica. El golpe más importante lo dio la confianza
del consumidor que cayó a su mínimo en 26 años. El índice mostró en abril un
fuerte descenso hasta los 63,2 puntos desde la lectura final de 69,5 anunciada
en marzo, mientras los especialistas de mercado esperaban una lectura de 69,0
puntos. De este modo, el temor a una recesión se ve incrementado, sumado a las
preocupaciones sobre la inflación y el empleo. Por otro lado, el día miércoles
el Departamento de Comercio informó que los inventarios mayoristas subieron un
1,1 por ciento en febrero, duplicando las previsiones de los analistas, mientras
que las ventas del sector cayeron un 0,8 por ciento.



El petróleo volvió a alcanzar esta semana nuevos máximos históricos, por encima
de los u$s112 por barril, debido al bajo nivel de la reservas de crudo y
combustible en EE.UU., y a pesar de los crecientes indicios de que la economía
mundial se está ralentizando y con ello el consumo energético. Las reservas de
petróleo en el principal país consumidor de combustibles bajaron en 3,2 millones
de barriles y el total es un 4,9% inferior al del pasado año. Los descensos en
las reservas de crudo y de gasolina a partir de esta época tienden a presionar
al alza a sus precios en el mercado mayorista y también en la venta al público,
pues se acerca la temporada de verano en la que aumentan los desplazamientos por
carretera y por tanto sube la demanda petrolera.



Una de las noticias económicas que había generado muchas expectativas en los
mercados fue la reforma por parte de EEUU de la regulación de los mercados
financieros de ese país. El jueves pasado el presidente de la FED, Ben Bernanke,
ha instado a poner en práctica los cambios necesarios para reformar los mercados
financieros sin esperar a que se estabilicen. Bernanke ha subrayado que el
proyecto de reforma de los mercados financieros de EEUU presentado recientemente
por el Departamento del Tesoro es un importante primer paso, aunque ha señalado
que se trata de un proyecto más a largo plazo. Este proceso que recién comienza,
apunta a un buen funcionamiento de los mercados financieros, que
coincidentemente con las palabras de la máxima autoridad del BCE, es esencial
para un crecimiento económico sostenido.



Un hecho para considerar es que los especuladores de monedas recortaron sus
apuestas contra el dólar durante la última semana, según mostraron el viernes
datos semanales de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). El valor de
las posiciones cortas netas en dólares cayó a 15.060 millones de dólares en la
semana finalizada el 8 de abril, una baja importante frente a los 16.410
millones de dólares en la semana anterior.



Otras de los hechos destacados de la semana fueron las decisiones de los tipos
de interés en Reino Unido y Europa. El Consejo de Gobierno del Banco Central
Europeo (BCE) decidió finalmente optar por la prudencia y mantener los tasas de
interés en el 4% pese a los recortes realizados por la Reserva Federal
estadounidense en los últimos meses y teniendo en cuenta los elevados niveles de
inflación en la Eurozona. El consenso de los analistas coincide en pronosticar
un retraso en el momento en el que la institución se decidirá a bajar tasas,
principalmente por la persistencia de niveles de inflación fuertes. La
estrategia del BCE consiste en estos momentos en evitar que se sigan
restringiendo las condiciones monetarias a través de inyecciones de liquidez a
plazos más amplios. El Comité del BCE dejó constancia en un comunicado de la
difícil encrucijada en la que se encuentra, puesto que por una parte la
inflación se mantiene por encima del objetivo, mientras que por otro lado, las
dificultades en los mercados financieros podrían derivar en una desaceleración
lo suficientemente aguda para llevar a la inflación por debajo del objetivo.



Como contraparte, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE)
decidió recortar las tasas de interés en un cuarto de punto, hasta el 5%, para
hacer frente a la desaceleración económica provocada por la crisis de los
mercados financieros. Esta decisión tuvo un impacto directo sobre la Libra
Esterlina que cedió terreno ante los principales de divisas.



Agenda Económica



LUNES 16 DE ABRIL: * ZONA EURO: - IPCA de marzo (09.00). Previsión: +0,6%
mensual; +1,9% interanual. Dato anterior: +0,3% mensual; +1,8% interanual. (Dato
provisional: +1,9% interanual) - IPCA subyacente de marzo. Previsión: +1,9%
interanual. Dato anterior: +1,9% interanual – BCE: El presidente del Banco
Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, ofrece discurso en Nueva York
(22.00). * ALEMANIA: - IPC de marzo (dato definitivo). Previsión: +0,3% mensual;
+1,9% interanual. Dato anterior: +0,4% mensual; +1,6% interanual. (Dato
provisonal: +0,3% mensual; +1,9% interanual) - IPCA de marzo (dato definitivo).
Previsión: +0,3% mensual; +2,1% interanual. Dato anterior: +0,5% mensual; +1,9%
interanual. (Dato provisional: +0,3% mensual; +2,1% interanual). * ESTADOS
UNIDOS: - Índice manufacturero Empire State de Nueva York de abril (12.30).
Previsión: 15,0. Dato anterior: 1,9 - Ventas minoristas de marzo. (14.30)
Previsión: 0,2%. Dato anterior: 0,1% - Flujos de capital de febrero (13.00) -
Inventarios empresariales de febrero (14.00). Previsión: 0,3%. Dato anterior:
+0,2%



MARTES 17 DE ABRIL: * ZONA EURO: - Balanza comercial de febrero (en términos
desestacionalizados) (09.00). Previsión: +900 mln eur. Dato anterior: +1.300 mln
eur – BCE: El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet,
ofrece discurso en Nueva York (21.00). * ALEMANIA: - Índice ZEW de expectativas
económicas (09.00). Previsión: +10,0. Dato anterior: +5,8. * REINO UNIDO: - IPC
de marzo (08.30). Previsión: +0,3% mensual; +2,9% interanual. Dato anterior:
+0,4% mensual; +2,9% interanual. - IPC subyacente de marzo. Previsión: +1,8%
interanual. Dato anterior: +1,7% interanual. * ESTADOS UNIDOS: - Construcción de
viviendas de marzo (12.30) Previsión: 1.500. Dato anterior: 1.571 - IPC de marzo
(12.30). Previsión: +0,6. Dato anterior: +0,4% - IPC subyacente de marzo.
Previsión: +0,2%. Dato anterior: +0,2% - Producción industrial de marzo (13.15)
Previsión: Sin variación. Dato anterior: 0,9% - Capacidad utilizada de marzo.
Previsión: 81,9%. Dato anterior: 82,0



MIÉRCOLES 18 DE ABRIL: * ZONA EURO: - BCE - El presidente del Banco Central
Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, ofrece discurso en Boston (14.00). * REINO
UNIDO: - Banco de Inglaterra- Actas de la reunión de abril (08.30) - Número de
desempleados de marzo (09.30) Previsión: -5.000. Dato anterior: -3.800. - Tasa
de desempleo de marzo: Previsión: +2,9%. Dato anterior: +2,9%. * ESTADOS UNIDOS:
- Reservas semanales de petróleo del Departamento de Energía (14.30)



JUEVES 19 DE ABRIL: * ZONA EURO: - BCE: Boletín mensual (08.00). * ALEMANIA: -
IPRI de marzo. Previsión: +0,3% mensual; +2,6% interanual. Dato anterior: +0,3%
mensual; +2,8% interanual. * ESTADOS UNIDOS: - Solicitudes semanales de subsidio
por desempleo (12.30). Previsión: 315.000. Dato anterior: 342.000 - Indicadores
adelantados de marzo (14.00). Previsión: -0,1%. Dato anterior: -0,5%



VIERNES 20 DE ABRIL: * JAPON: - Confianza de los consumidores domésticos de
marzo (05.00) – Confianza del Consumidor de marzo (05.00). * ALEMANIA: - Índice
de Precios de exportación de marzo (06.00) * REINO UNIDO: - Capital circulante
M4 en libras de marzo (08.30) – Préstamos netos al sector público (08.30)



Análisis Técnico



El par EUR/USD comenzó la semana cotizando en 1.5729, tocó cerca de la apertura
del lunes su mínimo en 1.5626 y desde allí comenzó su escalada de casi 300
puntos hasta tocar un nuevo máximo histórico en 1.5912. Luego de lograr este
objetivo el par corrigió a la baja y terminó la semana en el punto 1.5807. Los
gráficos diario y de 4 hora comienzan a marcar un tendencias divergentes entre
ellos que puede ser el comienzo de algo significativo. Los indicadores del
gráfico de 4 horas, muestran una corrección a la baja en el corto plazo,
mientras que en gráfico de día la tendencia alcista persiste. Esto sumando al
conocimiento de que las posiciones cortas contra el euro comienzan a desarmarse,
puede llevarnos a un razonamiento de que la tendencia al alza del euro está
llegando a su fin. Esperemos para el comienzo de esta semana un descenso en la
cotización de par y veamos si puede sostenerse durante toda la semana. Debemos
considerar como soportes los puntos 1.5741, 1.5671 y 1.5584. Como resistencias
tendremos 1.5812, 1.5858 y 1.5912.



El par GBP/USD por su parte inició la jornada del lunes cotizando 1.9939, y
desde allí inició su rally bajista hasta tocar su mínimo en 1.9651, cerrando la
semana en el punto 1.9693. El gráfico de 4 horas nos muestra que es posible una
recuperación del par hacia valores de 1.98. Para ello debemos considerar como
resistencias los puntos 1.9726, 1.9790 y 1.9841. Los soportes serán 1.9650,
1.9552 y 1.9465.



El par USD/JPY abrió con una cotización de 101.72 el lunes desde donde creció
hasta 102.85 para luego desplomarse hasta un valor de 100.02 marcando el mínimo
semanal. El punto de cierre el día viernes fue en 101.02 yenes por dólar. La
tendencia del par tiene un sesgo bajista, con lo cual podremos ver durante la
apertura del mercado una caída de la cotización. Los soportes que debemos
observar serán 100.67, 100.02 y 99.19. A la inversa deberemos tomar como
resistencias los valores 101.51, 102.27 y 102.85.

Perspectiva del 07 al 11-Abr-2008

En estos últimos siete días, el mercado ha recibido datos importantes que siguen mostrando la profunda crisis financiera que enfrenta Estados Unidos, para muchos ya sumergida en un proceso de recesión y su impacto en la economía mundial, que parece que este año deberá arreglárselas sin contar con la ayuda del país presidido por George Bush. En su reunión del miércoles frente al congreso, el titular de la Reserva Federal, Ben Bernanke, reconoció que la economía norteamericana no crecerá mucho durante el primer semestre y que existe la posibilidad de que llegue a contraerse ligeramente, aunque agregó que espera que la actividad económica se recupere en el segundo semestre como consecuencia, en parte, del paquete de medidas fiscales y de los recortes de tipos aplicados desde septiembre del 2007. También se expidió acerca de la inflación, diciendo que es un tema que está siendo una fuente de preocupaciones para la FED, pero que estima se moderará en los próximos trimestres.

A todo esto, el Secretario del Tesoro, Henry Paulson, admitió el martes que la legislación norteamericana para la regulación de los mercados estaba diseñada para enfrentar la Gran Depresión, pero no las actuales tensiones financieras internacionales. Por esta cuestión es que Estados Unidos se ha embarcado en una reforma de la reglamentación financiera que será la mayor desde los años 30. Paulson, ha destacado que la nueva legislación pretende hacer frente a la complejidad del sistema financiero moderno y a los desafíos de la globalización. Asimismo, ha afirmado que la protección de las inversiones y la estabilidad de los mercados son elementos determinantes para la competitividad y en eso se basará la nueva normativa. Luego de presentado el plan por el Secretario del Tesoro, las críticas no se hicieron esperar por parte de los candidatos a la presidencia. Ambos clasificaron la propuesta del gobierno de Bush como escandalosa y poco seria. El debate sobre el borrador que cuenta con más de 200 páginas recién comienza, en un clima pre-electoral donde todos quieren sumar puntos para conquistar votantes y donde la crisis financiera parece no tener fin.

Sumados a estos temas, los datos macro publicados por el país del norte siguieron mostrando la debilidad de su economía. El empleo sufrió el viernes pasado la mayor caída mensual en cinco años. En marzo hubo un recorte de 80 mil puestos de trabajo. El recorte de empleos es el tercero del año, lo que muestra que la economía se encamina hacia una fuerte desaceleración. El informe del Departamento de Trabajo revisó las pérdidas de empleos en los primeros dos meses del año para un total de 152.000 desde la estimación anterior de 85.000. La tasa de desempleo en marzo trepó al 5,1% desde el 4,8% en febrero, la más alta desde una tasa similar en septiembre del 2005. Las estimaciones de los analistas de mercado no alcanzaron porque esperaban que los empleadores recortaran sólo 60.000 puestos de trabajo. Por otro lado, los consumidores de EEUU tuvieron durante el último trimestre de 2007 el mayor atraso en pagos de préstamos de los últimos quince años. Los créditos morosos aumentaron en ese trimestre 21 puntos básicos (a 2,65%), según un índice elaborado por la Asociación de Banqueros. Otros indicadores negativos que muestran la feroz contracción del mercado interno de EEUU fueron la caída en la venta de vehículos nuevos, el PMI de Construcción que descendió a 47.2 puntos básicos y las órdenes de fábricas que se redujeron en un 1.3% en marzo.

En Europa por su parte, el principal tema de preocupación sigue siendo la inflación que continuó acelerándose en marzo y llegó hasta 3,5%, desde el 3,3% en que se había situado en febrero. El comisario europeo de asuntos económicos y monetarios, Joaquin Almunia se mostró especialmente preocupado por este tema, aunque destacó que confía en que la presión inflacionaria se modere hasta finales de año. Opinó en una entrevista que lo peor de la crisis financiera está aún por llegar haciendo referencia a los problemas económicos que azotan al mundo y que tuvieron origen en los EE.UU. También se refirió a la elevada fortaleza del euro que no perjudica a la situación actual, dado que está ayudando a amortiguar los precios de los productos de importación, como por ejemplo el petróleo y los alimentos. Reconoció en la misma nota, que Europa se encuentra mejor armado contra la crisis que otros participantes del mercado, señalando que la zona Euro tiene problemas pero de distinta índole que los de EEUU.
En el plano internacional el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó nuevamente las proyecciones de crecimiento global para este año y advirtió que existen un 25% de probabilidades de una recesión mundial. El FMI en un informe dado a conocer el martes estimó que la economía mundial se expandirá 3,7% en 2008, el menor ritmo desde 2002, frente al 4,1% anterior. Esta reducción es la tercera desde julio del año pasado, cuando predijo que la economía mundial podría cooperar con la constricción crediticia estadounidense y crecería 5,2% ese año. Por otra parte, el FMI rebajó los pronósticos para China, de 10% a 9,3%, y para Japón, de 1,5% a 1,4%; en tanto, el Banco de Desarrollo Asiático también recortó el crecimiento de Asia para 2008.

En cuanto a la inflación, el FMI evaluó que se mantendrá elevada durante la primera mitad de este año, y agregó que el dólar se mantendrá sustancialmente subvaluado.
Esta semana tendremos como datos importantes la decisión sobre la tasa de interés de la zona euro en manos del BCE y esta misma decisión respecto de Reino Unido. Ambas reuniones se celebrarán el día jueves. Por su parte Japón informará su decisión sobre el tipo de interés el día miércoles.

Datos Macroeconómicos
LUNES 7 DE ABRIL: * JAPÓN: - Indicadores principales de febrero (05.00) * ZONA EURO: - Confianza del inversor (SENTIX) (08.30) * ALEMANIA: - Producción industrial de febrero (10.00) - Deutsche Bank- Discurso de economista jefe sobre crisis subprime (10.00) * REINO UNIDO: - Comité del Tesoro del Parlamento inglés publica informe sobre presupuestos 2008 (23.01 GMT) * EEUU: - Crédito al consumo en febrero (21.00). Previsión: 5.300 millones de dólares

MARTES 8 DE ABRIL: * JAPÓN: - Banco central comienza reunión de dos días sobre política monetaria * ZONA EURO: - Foro sobre impuestos de la Comisión Europea (08.00-16.30) * EEUU: - Índice de ventas de viviendas pendientes en febrero (16.00) – Minutas de la FOMC (18.00) – Confianza del consumidor ABC de abril (21.00) * REINO UNIDO: - Confianza del consumidor NationWide de marzo (23.01)

MIÉRCOLES 9 DE ABRIL: * JAPÓN: - Decisión sobre los tipos de interés del BoJ (05.00) - Rueda de prensa de gobernador de banco central - Informe mensual del Banco de Japón (06.00) - Peticiones de herramientas para maquinarias de febrero (23.50) – Balanza Comercial de febrero (23.50) – Balance de Cuenta Corriente de febrero (23.50) * ZONA EURO: - Balanza Comercial de Alemania de febrero (06.00) - PIB 4TR (segunda estimación) - Previsión de crecimiento del Ifo/Insee/Isae * REINO UNIDO: -Producción industrial de febrero (08.30) – Producción Manufacturera de febrero (08.30) – Índice de precios en tiendas de marzo (09.30) * EEUU: - Solicitudes semanales de hipotecas (MBA) (11.00) - Inventarios mayoristas de febrero (14.00) - Reservas de petróleo (14.30)

JUEVES 10 DE ABRIL: * ZONA EURO: -BCE: Reunión del consejo de gobierno. Decisión sobre tipos (11.45). Rueda de prensa (12.30) - Producción industrial Francesa de febrero * REINO UNIDO: - Balanza Comercial de febrero (08.30) - Informe trimestral de las cámaras de comercio (10.30) - BoE: Decisión sobre tipos de interés (11.00) * EEUU: - Balanza Comercial de Febrero (12.30) – Peticiones de desempleo continuadas (12.30) - Peticiones iniciales de desempleo (12.30) - Estado mensual del presupuesto de marzo (18.00)

VIERNES 11 DE ABRIL: * ZONA EURO: - Índice de los indicadores principales de febrero (10.00) * EEUU: - Precios de importación de marzo (12.30) – Índice de sentimiento del consumidor elaborado por la Universidad de Mitchigan (14.00)

Análisis Técnico

El par EUR/USD comenzó la semana en 1.5804, y llegó cerca de su máximo histórico llegando a cotizar 1.5896. Desde allí inició un marcado descenso de casi 400 puntos que lo llevó hasta 1.5510 siendo este último el mínimo de la semana. En el cierre de la jornada del viernes el par se ubicaba en 1.5737. En los primeros días de esta semana es probable que el par logre corregir algunos puntos, para luego continuar su tendencia alcista como marcan algunos indicadores en gráfico de 4 horas. Debemos observar con cuidado el movimiento de los indicadores técnicos en gráfico diario que pueden llegar a marcar la reversión del movimiento al alza del euro. Así tendremos como resistencias 1.5772, 1.5821 y 1.5895. Los soportes a considerar serán 1.5698, 1.5597 y 1.5510

El par GBP/USD inició la semana cotizando 1.9951, desde allí cayó hasta 1.9731 desde donde recuperó camino al alza tocando su máximo semanal en 2.0048 para cerrar el viernes en 1.9933. El par se muestra en 4 horas con una tendencia a la baja que puede marcarse en las primeras horas de la jornada del lunes. Los soportes a tener en cuenta serán 1.9894, 1.9810 y 1.9731. Las resistencias serán 1.9978, 2.0047 y 2.0133.

El par USD/JPY comenzó cotizando el lunes en 98.88, tocó su mínimo semanal en la apertura en el valor 98.81 y desde allí comenzó a crecer perdiendo terreno frente al dólar hasta tocar la paridad máximo en el punto 102.94, desde donde cayó para cerrar el viernes en 101.47 yenes por dólar. Se espera para esta semana que el par continúe escalando en su cotización, siguiendo la tendencia alcista de corto plazo que marcan los indicadores en 4 horas. Debemos observar si el par puede romper la resistencia del EMA de 200 períodos que se ubica en 102.23. Superada esa barrera el par puede intentar romper los puntos 103.05 y 103.70. A la baja debemos mirar con atención los soportes en los puntos 101.40, 100.38 y 99.53.

Rango EUR/USD para hoy: 1,5630/ 1,5530 EUR/USD

Ligera recuperación del dólar tras presentar ayer algunos datos macro mejores de lo esperado (pedidos de construcción de febrero y el ISM). El EUR/USD se sitúa en 1,5580 en un clima de máxima volatilidad y con la esperanza de que la economía americana sufra una desaceleración y no una severa recesión. Todavía es pronto para tener argumentos macroeconómicos definitivos, por ello el mercado se debate entre una corrección de la tendencia bajista del USD y los niveles de 1,6000 que rozabamos hace unas pocas sesiones.
Rango EUR/USD para hoy: 1,5630/ 1,5530 EUR/USD

Fuerte compra de dólares

" Alerta sobre la posibilidad concreta que este mercado anti-dólar de 6 años, se acerca a su final. Y es momento de estar atento para comprar dolares y no para vender." El dólar ha retomado con singular fuerza su camino de recuperación.

El Euro se cayó a 1,555. Ahora las zonas de soporte se hallan en 1,55 y 1,535. Recordemos que el final del ciclo bajista del dólar esta cerca. La Libra Esterlina extendió su caída a 1,9750, zona de gran soporte,como alertamos en los informes anteriores. Es inminente una resolución bajista de este par. Solo resta saber el cúando. En tanto el Franco Suizo y el Yen Japonés "arrasaron" con las resistencias y puede ser el inicio de una correción de mayor grado. Elsoporte se halla en 1,00 y en 100.

Las monedas de los comodities, sintieron la fuerza del dólar y continuan retrocediendo de a poco . El dólar Australiano, intenta mantenerse encima de 0,9000, Dólar Neozelándes 0,78 y el Dólar Canadiense 1,0270.
El petróleo colapsó hacia 100 y el Oro se desplomó hacia U$ 880. Esto es una señal muy buena para el dólar.
CONCLUSIONES
El Euro estará volátil y lateral entre 1,53 y 1,59 por unos días más.
La Libra Esterlina oscilará entre 1,95 y 2,01.
El Yen Japonés es la moneda más fuerte, pero se espera que cerca de abril o ya en ese mes, comience un nuevo ciclo de descenso. Oscilará entre 97 y 102.
El Franco Suizo mantendrá un rango entre 0,98 y 1,03.
El Dólar Australiano seguirá débil por unos días, pero a tener en cuenta que las recuperaciones alcistas, serán violentas también. Zonas AUDUSD 0,88 a 0,94
Caso similar al AUD, será el Kiwi. Oscilará entre 0,78 y 0,82.
El Dólar Canadiense, el más débil del grupo, deberá resistir entre 1,03 y 1,04; para no seguir subiendo. El soporte está en la paridad.

Dólar se fortalece con dato sobre actividad manufactuera en EEUU

LONDON (Thomson Financial) - El dólar repuntó con fuerza tras la publicación del índice ISM para la actividad manufacturera en marzo que, aunque por debajo de los 50 puntos, obtuvo un resultado mejor al esperado por el mercado.
El euro tocó su nivel mínimo de los últimos seis días en 1,5581 dólares.
El índice ISM manufacturero de Estados Unidos se situó en 48,60 puntos en el mes de marzo frente a los 48,30 marcado en febrero, según informó la asociación de gestores de compra. Este resultado supera las expectativas de los economistas que anticipaban un retroceso a 48 puntos.
Un nivel inferior a 50 del índice ISM refleja una contracción de la actividad industrial.

Perspectiva Semanal 31-Marzo al 04-Abril-2008

Tal como anticipábamos la semana pasada, la moneda norteamericana luego de haberse recuperado frente a las principales divisas volvió a ceder terreno obligada por la debilidad de su economía que surge del resultado de los datos económicos publicados. El jueves el Departamento de Comercio afirmó que la economía de Estados Unidos creció 0,6% en el último trimestre de 2007 lo que supone un incremento del 2,2% en todo el año, mostrando así el ritmo de crecimiento más lento en los últimos 5 años. Esta desaceleración del PBI refleja una caída de la inversión y un crecimiento más lento de las exportaciones y del gasto público, lo que fue parcialmente compensado por un descenso de las importaciones.

A esta mala noticia para el dólar se sumaron otras que hicieron que la moneda de EEUU, se situara cerca de sus mínimos contra el Euro el día viernes. La tonalidad bajista del dólar, se percibió en los síntomas de deterioro de la actividad industrial y sobre todo desde el sector de viviendas, lo que ha hecho presumir nuevos recortes de tasas por parte de la FED. Recordemos que a la fecha, la Reserva Federal ha bajado en seis ocasiones el valor del dinero desde septiembre pasado, llevando su tasa de referencia al 2,25% con el propósito de estimular la economía y poder evitar un proceso recesivo.

Si bien en la semana hubo un de dato que mostró una mejora en los ingresos personales de los habitantes norteamericanos, la contraparte vino de la mano de un aumento muy acelerado del consumo, que fue el menor desde septiembre del 2006 y dio otra prueba de la desaceleración estadounidense. Los gastos personales de los estadounidenses subieron un 0,1 por ciento en el mes pasado, comparado con un incremento del 0,4 por ciento en enero. Los precios que pagaron los consumidores en sus compras, excluidos alimentos y energía, subieron un 0,1 por ciento, en línea con lo esperado, después de un alza del 0,2 por ciento en enero. Si bien la inflación se mostró contenida en febrero, este dato no pudo lograr mejorar la confianza de los habitantes de EEUU. La confianza del consumidor norteamericano elaborado por la Universidad de Michigan, cayó a un mínimo de 16 años, situándose en 69,5 puntos en marzo. Según Reuters, esta caída en la confianza se debe a que los habitantes de ese país sienten las crecientes preocupaciones sobre el debilitamiento de las perspectivas económicas, además de los anticipados incrementos en el desempleo y la inflación durante el próximo año.

La divisa europea por su parte fue impulsada después de que unos comentarios de un funcionario de la zona euro, reforzaran la opinión de que el Banco Central Europeo difícilmente recortará pronto sus tasas de interés. Axel Weber, un miembro del Consejo de Gobierno del BCE, definió a las presiones sobre los precios como alarmantes, lo que definitivamente impactó en el público como una aseveración de respaldo al BCE. Esta misma semana, el mismo Trichet ante el Parlamento Europeo dejaba en claro que en el mediano plazo no se prevé un recorte de los tipos de interés. En la batalla que libra el organismo europeo contra el estancamiento económico y la inflación, pesa más esta última a la hora de tomar las decisiones de política monetaria. Si bien hay países que necesitan desesperadamente una rebaja de tasas como España e Italia, no parece que tengan suerte por lo menos hasta fin de año. La estabilidad de precios es lo que le quita el sueño al BCE y están decididos a mantenerse firmes en esa lucha.

Por su parte, el crudo aprovechando la debilidad del dólar, recobró su senda alcista y volvió a superar los 105 dólares valor donde ha cerrado la semana. El valor del barril estaba cerca de los 107 dólares, pero tras conocerse que el sistema sur de ductos iraquí reanudó su bombeo el precio descendió un 2% sobre el cierre de la jornada.

Los commodities agrícolas, tales como la soja, el trigo y el maíz, continuaron subiendo esta semana y recuperaron el valor de hace 15 días. El oro por su parte llegó a cotizar sobre los 950 dólares por onza recuperándose de la caída de la semana pasada.